比尔·尼格伦在投资组合中增加 3 只股票,提高 T-Mobile 的股份

3月01日
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奥克马克基金经理 比尔·尼格伦本周早些时候披露了他的第四季度投资组合。

为了实现长期资本增值,这位同时管理这家总部位于芝加哥的公司的精选基金和环球精选基金的著名专家通常投资于中型和大型公司。在挑选股票时,他会寻找拥有以股东为导向的管理团队的成长型公司。根据该基金的情况说明书,他更喜欢在股票的交易价格比他的内在价值估计大幅折扣时持仓,然后等待两者之间的差距缩小再卖出。

尼格伦指出,在截至12月31日的三个月中,尽管金融理论认为股票市场是有效的,这意味着 “每家公司的价格都是每天对其公允价值的最佳估计”,但奥克马克认为 “有些不同”。

他写道:“尽管我们承认许多股票的定价在很多时候都接近公允价值,但并非一直都是股票。”“大多数市场参与者没有仔细计算所有未来现金流的现值。他们根据情绪采取行动。他们通常不考虑下个月,更不用说明年了。因此,股票价格并不总是与商业价值相符。我们相信,我们可以利用这一优势,进一步预测未来,在其他投资者反应过度的地方毫无感情地寻找机会。”

考虑到这些因素,尼格伦在本季度建立了三个新头寸,增加了11个持股,并削减了大量其他现有投资。值得注意的交易包括韦莱韬悦集团Willis Towers Watson PLC(NAS:WTW)的新头寸,博格华纳(NYSE:BWA)Take-Two Interactive Software Inc(NAS:TTWO),这是对T-Mobile US Inc(NAS:TMUS)股份和减少美国银行(NYSE:BAC)股票的持有。

韦利斯韬悦

这位大师投资了韦莱韬悦集团 Willis Towers Watson PLC(NAS:WTW) 的 80 万股股票,将股票投资组合的1.11%分配给该控股。该股在本季度的平均交易价格为每股236.58美元。

这家总部位于伦敦的保险经纪公司的市值为260.7亿美元;周二,其股价交易价格约为220.94美元,市盈率为6.67,价格手册比率为2.04,售价比为2.98。

GF Value Line表明,根据历史比率、过去的表现和未来收益预测,该股目前是公允估值的。

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尼格伦在季度评论中指出,他认为该公司在与怡安保险(NYSE:AON)合并失败后,在新任首席执行官和重组董事会的领导下 “有机会创造可观的股东价值”。

GuruFocus 将威莱韬悦的财务实力评为十分之六。尽管该公司拥有足够的利息保障,但奥特曼Z-Score的低位1.62警告说,由于每股收入最近有所下降,它可能面临破产的风险。投资资本的回报率也超过了加权平均资本成本,这意味着随着公司的发展,价值正在创造。

由于营业利润率的扩大以及股票、资产和资本的强劲回报率在大多数竞争对手中名列前茅,该公司的盈利能力获得了十分之七的评级。Willis Towers Watson 的 Piotroski F 分数也很高,满分为 9 分中的 7 分,这意味着条件健康,可预测性排名为五分之一。根据GuruFocus的数据,具有该排名的公司平均年回报率为1.1%。

在投资威莱韬悦的专家中, 第一鹰投资持有最大股份,持有3.88%的已发行股份。Barrow、Hanley、Mewhinney & Strauss, Seth Klarman和大卫·艾布拉姆斯在股票中也有重要头寸。

博格华纳

Nygren 收购了博格华纳(NYSE:BWA)400 万股股票,将股票投资组合的1.05%用于股份。在本季度,股票的平均交易价格为每股45.64美元。

这家总部位于密歇根州奥本山的汽车供应商的市值为93.1亿美元;周二,其股价交易价格约为38.47美元,市盈率为17.32,价格手册比率为1.34,市售比为0.63。

根据GF Value Line的数据,该股目前的估值略有低估。

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这位专家在评论中写道,几十年来,该公司的管理团队给他留下了深刻的印象,因为他们 “成功地收购并扩展了内燃机的燃油效率技术”。

他写道:“在过去5年多的时间里,该公司在关键电动汽车技术方面进行的收购具有很强的相似之处和未被充分认识的潜力。”“我们相信,该公司有能力制造和集成新的推进系统和组件,以满足客户的需求。”

博格华纳的财务实力被GuruFocus评为十分之六。尽管该公司在过去三年中发行了约13亿美元的新长期债务,但由于利息覆盖范围充足,该债务处于可控的水平。然而,奥特曼Z-Score为2.47,这表明它承受着一定的压力,因为资产的增长速度快于收入的增长速度。无论如何,投资回报率略微掩盖了WACC,这表明该公司正在创造价值。

该公司的盈利能力表现更好,获得了十分之八的评级。尽管营业利润率在下降,但回报跑赢了业内一半以上的同行。博格华纳的Piotroski F分数也适中,为6,这表明稳定的公司的情况很典型。持续的收益和收入增长促成了三星级的可预测性排名,但营业收入的下降使其受到关注。GuruFocus表示,具有这一排名的公司平均年回报率为8.2%。

持有2.84%的股份, 钻石山资本是该公司最大的大师股东。 杰里米·格兰瑟姆, 约翰·罗杰斯, 马里奥·加贝利, 雷·达利奥, 保罗·都铎·琼斯, 乔尔·格林布拉特 ,斯托特·布莱克和巴罗、汉利、Mewhinney & Strauss 也在博格华纳拥有头寸。

Take-Two

投资者进入了 Take-Two Interactive Software Inc(NAS:TTWO)的 100 万股股份,使其在股票投资组合中占有1.04%的空间。该股在本季度的平均每股价格为174.42美元。

这家总部位于纽约的视频游戏发行商的市值为184.5亿美元;周二,其股价交易价格约为158.73美元,市盈率为35.44,价格手册比率为5.02,售价比为5.46。

根据GF Value Line,该股目前的估值似乎相当公平。

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尼格伦在评论中指出,该公司最近实施了 “雄心勃勃的增长计划,使正在开发的新游戏数量翻了一番”,尽管短期内可能会出现不利因素,但从长远来看,这些投资应该会获得回报。

GuruFocus 将 Take-Two 的财务实力评为十分之九。尽管该公司的利息覆盖率较高,但奥特曼Z-Score的5.81分高位表明,尽管资产的增长速度快于收入增长的速度,但该公司仍保持良好的信誉。投资回报率也使WACC黯然失色,这表明价值创造正在发生。

由于营业利润率不断扩大,回报率超过一半的竞争对手,该公司的盈利能力也表现良好,评级为十分之七。尽管在过去12个月中每股收入增长放缓,但Take-Two的Piotroski F得分也适中,为4分,可预测性排名为一星。

安德烈亚斯·哈尔沃森持有 Take-Two 的最大股份,持有 1.04% 的股份。其他大师投资者是 PRIMECAP 管理层,Gabelli, 史蒂芬科恩, 罗恩·巴伦, 吉姆·西蒙斯,文艺复兴, 路易斯·摩尔·培根、格林布拉特、琼斯、达利奥和 第一太平洋顾问。

T-Mobile

Nygren 对股票投资组合的影响为 0.54%,增加了他的 T-Mobile US Inc(NAS:TMUS)股份上涨66.67%,买入80万股股票。在本季度,该股的平均交易价格为每股117.52美元。

他现在总共持有200万股股票,占股票投资组合的1.36%。GuruFocus数据显示,尼格伦在2020年第二季度设立的这项投资中估计增长了13%。

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这家总部位于华盛顿州贝尔维尤的电信服务公司的市值为1528.5亿美元;周二,其股价交易价格约为122.33美元,市盈率为50.77,价格手册比率为2.22,市售比为1.91。

GF价值线表明该股目前的估值是合理的。

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T-Mobile 的财务实力被 GuruFocus 评为十分之四。除了利息覆盖面差之外,奥特曼Z-Score的低位1.13警告说,该公司可能面临破产的风险,因为其资产的增长速度快于收入的增长速度。WACC也超过了投资回报率,因此该公司正在努力创造价值。

该公司的盈利能力表现更好,尽管营业利润率正在下降,回报率在业内同行中表现不佳,但仍获得了十分之七的评级。T-Mobile 的 Piotroski F 得分也适中 4,可预测性排名为一星。

在投资T-Mobile的专家中,道奇和考克斯拥有最大的股份,占其已发行股份的1.32%。哈尔沃森, 沃伦·巴菲特、Barrow、Hanley、Mewhinney & Strauss, Lee Ainslie, 大卫·特珀,PRIMECAP 在该股中也有重要头寸。

美国银行

投资者削减了在美国银行(NYSE:BAC)的持股量,对股票投资组合的影响为-0.55%上涨了19.36%,卖出210万股股票。在本季度,股票的平均交易价格为每股42.34美元。

他现在总共持有874万股股票,使其在股票投资组合中占有2.28%的空间。尼格伦在这笔长期持有的投资中估计上涨了151.38%。

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这家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的银行市值为3416.4亿美元;周二,其股价交易价格约为42.34美元,市盈率为11.9,价格手册比率为1.4,售价比为4.05。

根据GF Value Line的数据,该股目前的估值略有高估。

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GuruFocus 将美国银行的财务实力评为十分之四。尽管在过去三年中发行了约441亿美元的新长期债务,但仍处于可控的水平。但是,资产的增长速度快于收入的增长速度,这表明其效率可能正在降低。

由于利润率和回报率超过一半的竞争对手,该银行的盈利能力获得了十分之五的评级。美国银行的Pitroski F分数也适中,为5分,可预测性排名为一星。

巴菲特拥有美国银行12.5%的已发行股份,是迄今为止其最大的大股东。其他顶级大师投资者包括道奇和考克斯、PRIMECAP、钻石山、 李录, 理查德·皮纳,西蒙斯的律师事务所和克里斯·戴维斯 。

其他交易和表现

在本季度,尼格伦还增加了他对 费哲(NAS:FISV)的持股。和洲交所(NYSE:ICE)。减少的头寸包括标普全球(NYSE:SPGI)加特纳(NYSE:IT)康卡斯特(NAS:CMCSA)和 Netflix Inc.奈飞(NAS:NFLX),以及许多其他人。

奥克马克基金的170.9亿美元股票投资组合由54只股票组成,在金融服务领域的投资最多。

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GuruFocus 数据显示,该基金在 2021 年回报了 34.2%,超过了标准普尔 500 指数的 28.7% 的回报率。

 

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