Polestar 会成为下一个特斯拉吗？

6月24日星期五，瑞典电动高性能汽车制造商Polestar（PSNY（摘要）， 财务）在与特殊目的收购公司戈尔斯·古根海姆合并后开始在纳斯达克进行交易。

这标志着公司历史的新篇章，Polestar计划利用此次收购的资金来推动其增长。它设定了雄心勃勃的目标，即每年发布一款新车型，到2025年实现盈利。

SPAC的合并记录并不好，公司经常选择通过这种途径上市，以便获得足够的资金来实际生产某些东西。但是，Polestar的情况并非如此。Polestar在全球范围内已经有超过55,000辆汽车在路上行驶。

鉴于其汽车享有良好的声誉，它有明确的盈利计划，它可以依靠其创始人沃尔沃汽车和浙江吉利控股集团的支持，这两个集团作为汽车制造商已有超过一个世纪的历史，Polestar能否成为 “下一个特斯拉（TSLA（摘要）， 财务)” 投资者一直在等待？

北极星的优势

Polestar从市场实力雄厚的位置上市，这是成功的关键先决条件，因为这意味着该公司更有可能实现其里程碑，从而确保投资者的信心，避免汽车上路的延误。

Polestar首席执行官Thomas Ingenlath在接受CNBC采访时告诉CNBC：“我们作为一家运营成功的企业上市，而不是为了筹集资金来建立企业。”“这是因为未来三年将是超快的增长，该公司已经通过产品组合为此做好了准备。”

未来几年对于整个电动汽车行业的形成至关重要。现在，特斯拉已经证明电动汽车可以大规模盈利，其他参与者正在左右进入市场以满足需求。《事实与因素》的一份报告估计，到2028年，电动汽车市场将以24.5％的复合年增长率扩张。

竞争将非常激烈，这就是为什么对于想要占据重要市场份额的公司来说，在这一点上，快速扩大规模并不是可选的。这就是Polestar在其创始人支持下派上用场的地方。沃尔沃汽车仍持有Polestar48％的股份，这使其对公司的未来拥有既得利益，而沃尔沃汽车又由浙江吉利控股集团全资拥有。（注意：不应将沃尔沃汽车与沃尔沃汽车公司混淆（VLVLY（摘要）， 财务），也不应将浙江吉利控股集团与吉利汽车（GELYF（摘要）， 财务))。

除了与吉利共享的一家工厂在中国的现有产能外，Polestar还计划在今年晚些时候在与沃尔沃共用的南卡罗来纳州工厂开始生产。它计划在欧洲、中国和美国销售其所有汽车。

Polestar还在努力建立其业务合作伙伴网络。它通过沃尔沃与 Alphabet 签署了协议（GOOG（摘要）， 财务) (GOOGL（摘要）， 财务）开发世界上第一个内置安卓驱动的车辆操作系统。它还与 ChargePoint 签署了协议（CHPT（摘要）， 财务）和 Electrify America 提供充电站，并与 Enterprise 和 Hertz 达成协议（HTZ（摘要）， 财务）为其租赁车队出售车辆。

客户视角

比公司的扩展能力更重要的是其提供深受消费者欢迎的产品的能力。与特斯拉、通用汽车提供的汽车相比，驾驶员更喜欢 Polestar 汽车的可能性有多大（GM（摘要）， 财务）还是其他越来越多的电动汽车制造商中的任何一个？他们能否以自己的价位提供更多或更少的价值？

Polestar专注于豪华电动汽车市场，旗舰混合动力车型Polestar 1的基础车型约为15.5万美元，全电动Polestar 2的基本车型约为48,000美元。它尚未为即将推出的电动SUV Polestar 3设定价格，该车计划于2022年10月首发。

有了税收抵免，Polestar 2最终比基本车型特斯拉Model 3便宜一些。它还提供类似的范围和类似的加速度。Polestar 2表现不如特斯拉Model 3的一个领域是电池效率，但另一方面，驾驶员经常观察到Polestar 2的操控性更好，感觉更稳定，更受控制。

这两款车通常与德国汽车制造商 Bayerische Motoren Werke 的稍贵一点的宝马 i4 进行比较（XTER:BMW（摘要）， 财务)。i4可能在纸面上提供类似的统计数据，但在乘坐质量和舒适度方面，它还有另外两个节拍。

通过这三款电动汽车的比较，我们可以看出，这个市场的竞争力与汽油动力汽车市场一样具有竞争力。在很大程度上将取决于质量、整体感觉、美观、成本和可用性。

估值前景

由于其进入的市场类型，Polestar根本没有机会获得与特斯拉相似的估值倍数。

从长远来看，特斯拉占据了美国电动汽车市场的72％，在投资者的心态份额中名列前茅，这导致了投资者经常将特斯拉的利润潜力等同于整个电动汽车市场的预期增长的现象。

话虽如此，高增长本身仍可能推动股价上涨。到目前为止，Polestar的增长确实在起飞，2021年销量已达到2.9万辆的目标，同比增长185％。该公司目前在19个市场运营着100个零售点，并计划在2023年底之前扩展到30个市场的150个零售点。

与通用汽车和福特等汽油车巨头不同（F（摘要）， 财务），Polestar的起步基础很小，这将使其能够报告令人印象深刻的增长数字并树立全电动品牌形象。

总体而言，尽管Polestar不会成为下一个特斯拉，但它确实拥有成熟的产品，在快速增长的市场中前景光明，这可能使其成为比尚未真正起步的老汽车制造商或竞争对手更具吸引力的电动汽车投资。

*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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