杰夫·奥克西尔提振 Organon Bet,Trims Top Holding 强生公司

3月03日
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杰夫·奥西尔 ,Auxier资产管理公司负责人,本周早些时候发布了他的第四季度13F投资组合。

这家总部位于俄勒冈州的公司寻求投资 “引人注目的、被低估” 的公司,这些公司除其他特点外,这些公司具有基本面强劲或改善、经营业绩稳定、竞争优势显著、产品易于理解以及表现出获得高资本回报的能力。

在他的季刊 评论,Auxier讨论了通货膨胀和利率上升对市场的影响,并指出他预计 “波动性将大大增加”。

他写道:“当我刚开始创业时,通货膨胀率已超过8%。”“我研究了过去的50年,以了解哪些类型的企业在高通胀期间幸存下来并表现优于他们。总的来说,赢家拥有高度的诚信管理、强大的特许经营权、持续需求的产品和服务、高股本回报率、名义强制性资本支出、快速的库存周转、强劲的资产负债表和不断增长的自由现金流。我已经看到其中一些企业以低廉的价格购买,这导致了两倍甚至偶尔三倍的回报,在过去击败了通货膨胀。如今,同样的公司特征仍然主导着基金的投资组合。”

考虑到这些因素,Auxier在截至12月31日的三个月内设立了8个新头寸,售罄了三只股票,并增加了或削减了大量其他现有持股。其中最值得注意的交易是对  Organon & Co(NYSE:OGN)的赌注增加。对Gates Industrial Corp PLC(NYSE:GTES),(NAS:LOPE)雅培(NYSE:ABT)强生(NYSE:JNJ)持有量下降。

欧加农

大师增加了他的 Organon & Co(NYSE:OGN)持有130.24%,买入27,351股股票。该交易对股票投资组合的影响为0.13%。该股在本季度的平均交易价格为每股32.51美元。

Auxier目前总共持有48,351股股票,占股票投资组合的0.23%。GuruFocus 估计,到目前为止,他的投资已获得 18.85% 的收益。

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这家总部位于新泽西州的制药公司,从默克公司分拆出来。默沙东(NYSE:MRK)去年夏天,其市值为98.6亿美元;其股票周四交易价格约为38.76美元,市盈率为7.19,市售比为1.54。

自分拆以来,其股价已上涨了15%以上。

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欧加农的财务实力被 GuruFocus 评为十分之四。尽管利息覆盖率较高,但1.68的奥特曼Z-Score警告说,如果不改善流动性,该公司可能面临破产的风险。投资资本的回报率也掩盖了加权平均资本成本,这表明随着公司的发展,价值正在创造。

在股票、资产和资本的利润率和回报率超过大多数竞争对手的支持下,该公司的盈利能力获得了十分之五的评级。

在投资欧加农的专家中, 查克·罗伊斯持有量最大,持有0.20%的已发行股份。 吉姆·西蒙斯的文艺复兴时期的科技, Smead 价值基金,Keeley-Teton Advisors 有限责任公司, 乔尔·格林布拉特和巴罗、汉利、Mewhinney & Strauss 等人也有股票头寸。

盖茨工业

投资者提高了Gates Industrial Corp PLC(NYSE:GTES),对股票投资组合的影响为0.09%,持仓上涨53.75%,买入38,645股股票。本季度股票的平均交易价格为每股16.38美元。

他现在总共持有110,549股股票,占股票投资组合的0.27%。GuruFocus数据显示,自2018年第四季度成立以来,他的投资估计增长了1.58%。

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这家总部位于丹佛的工业产品制造商生产工程动力传动和流体动力解决方案,其市值为45.3亿美元;周四,其股价交易价格约为15.51美元,市盈率为15.6美元,价格手册比率为1.46,售价比为1.34。

GF Value Line表明,根据历史比率、过去的表现和未来收益预测,该股的估值是公允的。

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GuruFocus 将盖茨工业的财务实力评为十分之五,原因是利息覆盖面疲软,奥特曼 Z 得分为 1.84,这表明它承受着一定的压力。WACC也使投资回报率黯然失色,表明该公司正在努力创造价值。

该公司的盈利能力表现更好,评级为十分之七。尽管营业利润率正在下降,但其回报率超过了业内同行的一半以上。盖茨工业公司的 Piotroski F 得分也很高,满分为 9 分中的 8 分,这表明病情健康。

道奇和考克斯持有1.17%的股份,是该公司最大的大股东。 查尔斯·布兰德斯, 杰里米·格兰瑟姆, 罗伯特·奥尔斯坦, 保罗·都铎·琼斯,西蒙斯的公司也在盖茨工业公司担任职位。

大峡谷教育

Auxier 提高了他的大峡谷教育(NAS:LOPE)投资增长了46.08%,买入了3,905股股票。该交易对股票投资组合的影响为0.05%。在本季度,该股的平均每股价格为82.36美元。

他现在总共持有12,380股股票,占股票投资组合的0.16%。GuruFocus 表示,到目前为止,Auxier 的投资估计增长了 1.2%。

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这家总部位于凤凰城的营利性教育公司在亚利桑那州经营一所私立大学并提供在线学位,市值为30.8亿美元;周四,其股价交易价格约为87.06美元,市盈率为14.48,价格手册比率为3.15,市售比为4.24。

根据GF Value Line的数据,该股目前的估值略有低估。

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GuruFocus 将大峡谷教育的财务实力评为十分之九,这得益于舒适的利息覆盖水平以及强劲的 Altman Z-Score 14.87。但是,斯隆比率表明收益质量很差。自投资回报率超过WACC以来,价值创造就在发生。

该公司的盈利能力获得了8分(满分为10分),这得益于营业利润率不断扩大、表现优于大多数竞争对手的强劲回报以及Piotroski F-Score温和的6分,这意味着稳定的公司的业务状况很典型。大峡谷教育的可预测性排名为五分之一。根据GuruFocus的数据,具有该排名的公司在10年内平均每年回报1.1%。

西蒙斯的公司是大峡谷最大的大师股东,持有0.34%的股份。其他持有股票头寸的大师是 雷·达利奥, 卡克斯顿协会和格林布拉特。

雅培实验室

由于对股票投资组合的影响为-0.09%,这位专家削减了对雅培(NYSE:ABT)的持股上涨5.43%,卖出4,256股股票。该股在本季度的平均交易价格为每股128.29美元。

Auxier目前总共持有77,306股股票,占股权的1.69%。GuruFocus数据显示,自2010年第三季度成立长期投资以来,他估计已从长期持有的投资中获得了274.83%的收益。

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这家总部位于芝加哥的医疗器械公司生产起搏器、植入式心血管除颤器、支架、导管和其他设备,市值为2131.7亿美元;周四,其股价交易价格约为120.69美元,市盈率为30.68美元,价格账面比率为5.95,售价比为5.03。

根据GF Value Line,该股目前的估值似乎相当公平。

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GuruFocus 将雅培的财务实力评为十分之七,这得益于足够的利息覆盖率和高达 4.97 的奥特曼 Z 分数。投资回报率超过了WACC,表明正在创造良好的价值。

由于营业利润率不断扩大,回报强劲超过大多数业内同行,以及Piotroski F-Score高达9分,该公司的盈利能力获得了10分之9的评级。Abbott Labs 还拥有一星级的可预测性排名。

在投资于雅培实验室的专家中, 肯·费舍尔 持有最大股份,持有0.50%的已发行股份。该股票也由持有 钻石山资本, PRIMECAP 管理层,达利奥,格兰瑟姆,西蒙斯的律师事务所, Mairs and Power  和 MS 全球特许经营组合,除其他外。

强生公司

Auxier 遏制了他的强生(NYSE:JNJ)持有2.58%,卖出2,205股股票。该交易对股票投资组合的影响为-0.06%。本季度股票的平均交易价格为163.78美元。

这位大师现在总共持有83,390股股票,使其在股票投资组合中占有2.21%的空间。现在是他的第十大控股。GuruFocus数据显示,他在长期持有的投资中估计上涨了129.55%。

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这家总部位于新泽西州新不伦瑞克省的医疗保健集团的市值为4,398.9亿美元;周四,其股价交易价格约为167.19美元,市盈率为21.42,价格手册比率为5.94,售价比为4.76。

GF价值线显示该股票当前的估值是公允的。

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强生公司的财务实力被 GuruFocus 评为十分之七。尽管在过去几年中发行了新的长期债务,但由于利息覆盖范围舒适,该债务处于可控的水平。它的奥特曼Z分数也很高,为4.41,这表明尽管资产的增长速度快于收入增长的速度,但该公司仍保持良好的信誉。投资回报率也高于WACC,这表明创造了良好的价值。

尽管营业利润率下降,但由于强劲的回报超过了大多数竞争对手,该公司的盈利能力仍获得了十分之九的评级。强生公司的Piotroski F分数也很高,为8,而持续的收益和收入增长促成了三星级的可预测性排名。GuruFocus表示,具有这一排名的公司平均年回报率为8.2%。

达利奥以0.12%的股份在著名大师股东名单中名列前茅。格兰瑟姆,Yacktman 资产管理公司, 特威迪·布朗, Mairs and Power 和 T Rowe Price 股票收益基金在强生公司也有重要职位。

其他交易和投资组合表现

在本季度,Auxier还调仓了如下几家公司。应用材料(NAS:AMAT)礼来(NYSE:LLY)快扣(NAS:FAST)新纪元能源(NYSE:NEE)SM Energy Co(NYSE:SM)史赛克(NYSE:SYK)财务),Value Line Inc(NAS:VALU)阿斯麦(NAS:ASML)

该大师由171只股票组成的6.44亿美元股票投资组合中,有一半以上投资于医疗保健、金融服务和消费者防御行业。

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根据GuruFocus的数据,奥塞尔焦点基金在2021年回报了20.03%,表现低于标准普尔500指数28.7%的回报率。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。
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