阿波罗：走向1万亿美元资产的道路
阿波罗全球管理(NYSE:APO)成立于1990年是全球最大的另类资产管理公司之一。它于 2011 年上市。
阿波罗目前管理的资产为4,720亿美元，在投资者日演讲中，阿波罗宣布了到2026年资产管理规模达到1万亿美元的大胆计划。
2020年，股价飙升了179％以上，然后在2021年10月下跌了31％。价值投资者 乔尔·格林布拉特在2022年第一季度以每股65美元的平均价格购买股票。从那时起，它已经下降了17％。
让我们深入研究商业模式、财务状况和估值，以确定股票是否是潜在的价值机会。
稳固的商业模式
Apollo是一家领先的另类资产管理公司，专注于三个主要业务领域：
- 资产管理
- 退休服务
- 环球财富管理
资产管理部门可以再分为三个子部分：收益率、混合和股权。
来源：阿波罗演示文稿。
在另类市场中，私人信贷增长迅速。更高的收益率很难找到，根据摩根大通资产管理公司的数据，“三分之二的投资者打算增加对私人信贷的投资。”
自30多年前成立以来，阿波罗已经实现了39％的惊人内部回报率。预计该公司将在未来两年内向有限合伙人和基金投资者交付140亿美元的资金。
来源：阿波罗演示文稿。
不断增长的财务状况
如前所述，该公司制定了大胆的计划，计划到2026年将管理的资产达到1万亿美元，使其与费用相关的收益增加一倍以上。2021年，收入猛增了156％，从23亿美元增至59亿美元。净收入翻了一番多，从9亿美元增至19亿美元。
该公司的运营毛利率为41％，营业利润率为33％，高于软件行业的平均水平（25％）。
由于模型复杂，阿波罗的资产负债表不容易破译。但乍一看，它有9.17亿美元的现金，没有短期债务和31亿美元的长期债务。考虑到缺乏短期债务和强劲的增长，这是可以控制的。
在估值方面，GF Value Line表明，相对于历史比率、过去的财务表现和未来收益预测，该股的估值略有低估。
最后的想法
阿波罗是一家伟大的公司，其基金为投资者带来了惊人的增长。它有望从私募股权行业的顺风中受益，而截至撰写本文时，该股的估值已被低估。
这家公司可能是参与另类投资市场的好方法。
*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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