Progyny：一家盈利的高增长公司

Progyny Inc. Progyny Inc(NAS:PGNY)成立于 2008 年，成立于 2008 年。是一家在美国生育领域运营的领先福利管理公司。该公司作为第三方保险公司运营，负责管理生育福利计划，该公司销售的最著名的产品是Smart Cycle。

该公司的生育解决方案可以同时使雇主、患者和医生受益。该公司的一些知名客户包括联合利华(NYSE:UL)、谷歌(NAS:GOOGL)、微软(NAS:MSFT)、3M Co(NYSE:MMM)，泰森食品(NYSE:TSN)和优步(NYSE:UBER)。

这就是为什么我认为这家公司可能成为市场上有吸引力的增长机会的原因。

不孕症越来越令人担忧

在美国和全球各地，许多选择在晚年生孩子的妇女正在经历不孕症，这种不孕症可能有多种形式。根据美国疾病控制与预防中心的数据，在美国，不孕症影响了10％的15至44岁的女性。

巴克莱银行 (SFLA（摘要）， 财务）声称，自2017年以来，生育手术和治疗的数量估计以26％的年增长率增长。传统健康保险计划提供的不孕症治疗覆盖范围有限，这限制了受影响的美国家庭寻求适当治疗的机会，而这正是 Progyny 通过帮助雇主提供低成本的保险选择来帮助员工抗击而发挥作用的地方不孕症。

该公司首先从多家诊所购买生育疗法，然后将这些治疗作为捆绑包提供给雇主。Progyny目前提供大约20种不同的捆绑包，这些捆绑包是为满足不同雇主的需求而定制的。

Progyny 已经盈利了

2021年第四季度，该公司公布的收入为1,275亿美元，比上年同期增长27％。得益于该公司享有的扩张优势，毛利也同比增长了21.5％。在过去的八个季度中，Progyny的收益均超过了华尔街的预期，这凸显了该公司业务背后的强劲势头。

另一个令人印象深刻的事实是，在过去的几年中，该公司的收入激增。2021年，收入增长了45％，达到5亿美元，而毛利增长了60％，至1.12亿美元。令人印象深刻的收入增长得益于设施福利服务和药房福利服务，分别增长了40％和59％。该公司在2017年的收入仅为4,860万美元，在突破5亿美元大关方面已经走了很长一段路，但这仍然是公司的开端，因为美国许多雇主尚未提供提供不孕症治疗的保险计划。

最突出的是，尽管Progyny是一家非常年轻的公司，但已经盈利。Progyny去年公布的净利润为6,580万美元，其在业务现阶段赚取利润的能力证明了与其商业模式相关的高利润率。

更大的成长空间

Progyny的家庭建设福利解决方案在雇主和雇员中越来越受欢迎。包括新鲜胚胎移植、胚胎储存、冷冻胚胎移植、卵子冷冻等在内的抗逆转录病毒疗法在2021年达到7,623次，与2020年相比增长了33％。自2019年首次公开募股以来，该公司的客户群也增长了约231％。

除客户数量外，衡量使用Progyny提供的服务的会员的所有会员的利用率也提高了14个基点。2021年的客户保留率接近100％，这清楚地表明该公司的产品正在为其客户群增值。如此高的客户保留率也证实了最终用户也缺乏可用的替代方案。因此，该公司似乎有能力从成为利润丰厚的商业领域的先行者中受益。

外卖

由于许多因素，包括人们对治疗选择的认识不断提高，以及美国顶级雇主对家庭建设的重视，美国的不孕症治疗市场正在迅速增长。作为面向不孕症治疗市场的领先解决方案提供商，Progyny有能力充分利用这些有利的宏观经济发展。该公司的增长路线很长，其收益可能在未来五年内以两位数的速度增长。因此，我相信在小型公司寻找机会的投资者今天可能会发现Progyny是一个有吸引力的机会。

*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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