正面报道消息显示,中国 ADR 上涨
周五在美国上市的中国股票的美国存托凭证(ADR)激增,原因是有报道称北京打算向美国当局提供对在美国上市的中国股票的审计报告的完全访问权限。
根据新闻稿,将汇总一个报告框架,说明哪些数据可能对美国构成国家安全风险。因此,提供一个框架的中心目的是平衡透明度和保持战略事项不被披露。
为什么这很重要?
像阿里巴巴(NYSE:BABA)、京东集团(NAS:JD)和百度集团(NAS:BIDU)在美国被列为美国存托凭证,这意味着它们不是实际股票,而是复制其主要上市的综合金融工具。
围绕不那么严格的中国ADR财务报告引起了很多争议,除其他外,这导致了近年来中国ADR价格的大幅下跌。美国甚至通过了立法,如果中国企业不遵守美国的财务审计,将把中国的ADR从名单上除名。
我们也正处在ESG(环境、社会和治理)至关重要的时代。除了提高金融和ESG统计数据的透明度外,中国当局允许其公司分享敏感的国家信息的消息还将使中国的ADR具有更好的风险回报状况,因为美国威胁将中国股票除名的真正目标是国家安全而不是财务。
需要注意的 ADR
我想要利用这一上升趋势的 ADR 是更高贝塔的 ADR,例如哔哩哔哩(NAS:BILI)、蔚来(NYSE:NIO)和虎牙(NYSE:HUYA)。
我之所以选择更高beta的资产,是因为偏斜。由于系统性支撑,这些ADR可能会出现负峰度和正偏差,随后在强劲的技术指标的支持下,表现优于同行。
像阿里巴巴和京东这样的ADR可能也会获得强劲的支持,但问题仍然是,它们是成熟的公司,其短期风险回报状况不如高贝塔股票那么有吸引力。
此外,阿里巴巴和京东依赖大批量消费,由于中国采购经理人指数数据看起来疲软,它们的繁荣程度可能不如销售更多利基产品的同行那么繁荣。
资料来源:市场雷达
底线
在财务报告争议明显结束的情况下,中国的ADR再次飙升,今年可能会接近其公允价值。我认为,由于偏斜和利基商业模式,在这种情况下,较高的贝塔资产可能会跑赢大盘。
*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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