拉尔夫·劳伦目前有不错的价值吗？

考虑投资拉夫劳伦(NYSE:RL)这样的奢侈品股在战时是西西弗斯人的事业。因此，如果你拥有它们，你可能需要考虑持有它们，因为在下滑时追逐它们是有风险的。其杠杆贝塔为1.58，反映了该股的高端波动性。

不断升级的战争有可能破坏拉尔夫·劳伦在欧洲的销售、库存、交付和零售。全球通货膨胀导致食品和能源成本与该公司的奢侈品竞争消费者。由于战争的影响，管理层必须在 2022 年之前保持对运营和预期的严格控制。

生活方式

这家标志性的时装屋在Covid-19疫情的18个月中繁荣起来，但股票暴跌并跌跌撞撞。拉尔夫·劳伦（Lifshitz）于 1967 年创立了同名的拉尔夫·劳伦公司。该公司在三大洲设计、销售和分销生活方式产品。产品包括高品质、高端服装、鞋类、眼镜、珠宝、皮具、家居用品和香水。

该公司的品牌包括拉尔夫·劳伦系列、波罗·拉尔夫·劳伦、劳伦·拉尔夫·劳伦和 Double RL。Ralph Lauren的分销渠道包括批发（包括百货商店和专卖店）、零售（包括公司拥有的零售商店和电子商务）和许可。该公司是2022年冬季奥运会美国队的官方装备商。经过多年的关闭门店、结束促销活动和提高价格，该公司恢复了活力，计划在2022财年开设90家门店。

随着世界恢复正常，拉尔夫·劳伦的股票成为看涨机会。进入2020年的股价约为122美元。2021年5月，股价攀升至近140美元，跷跷板并于2022年2月收于132美元。3月7日，该股暴跌超过12％，触底至101.86美元。竞争对李维斯(NYSE:LEVI)和哥伦比亚户外(NAS:COLM)表现更好。

波动性股票

该股波动有三个原因。

首先，该品牌的情绪下降。管理层关闭了门店，对零售店的类别变得更具选择性。其次，对服装和零售行业的投资情绪有所下滑，SPRD Retail ETF（XRT（摘要）， 财务)。同时，一位有影响力的分析师因有关俄罗斯-乌克兰冲突及其对欧洲经济的影响的消息恶化而降低了拉尔夫·劳伦的评级。

入侵前，拉尔夫·劳伦的欧洲销售额一直在增长。据报道，他们在九个月内上涨了5亿美元。营业收入增长了两倍，达到3.5亿美元。欧洲、亚洲和北美是拉尔夫·劳伦辅助工具的巨大市场。

管理层的雄心勃勃的项目使他们预测本财年的销售额将增长41％。他们预测营业利润率将上升约13％。他们预计欧洲市场将有很大的增长。但是，中美之间的战争和紧张局势使收购拉尔夫·劳伦目前成为一项微不足道的投资。在入侵之前，分析师预测，每股收益将从2021年第四季度的38美分下降到同比的36美分。下次报告日期为5月18日。

在过去的18个月中，内幕交易的速度远远超过买入交易。在过去三个月中，117美元至130美元价格范围内的销售总额接近60万美元。从2021年初开始，对冲基金减少了对拉尔夫·劳伦的持有量。

在当前的紧张局势出现之前，分析师的共识是12个月的目标价格为145美元。有些人将其固定在170美元以上。与每股101美元的低价相比，这隐含的上涨幅度超过40％。空头利率为温和的5.44％，表明该股可能下跌约5％。

未知数

收入和现金流减少对拉尔夫·劳伦管理债务的能力有什么影响？如果制裁不能阻碍俄罗斯的军事冒险怎么办？经典奢侈品公司将如何产生足够的现金流来维持再过 12 或 24 个月？

拉尔夫·劳伦有 16.4 亿美元的债务。它持有近30亿美元的现金及等价物。此外，该公司的市值约为86亿美元。借钱，尤其是以当今的低成本借钱，在资产负债表上不会困难或太紧迫。去年，息税前利润飙升了639％。

令人担忧的原因是未来收益和经营现金流的外部事件。管理层必须平衡收入、收益和现金流的压力，才能渡过混乱的时期。削减股息（12个月后收益率为1.78％）或稀释股东只会加快股价的下行压力。

“最后一个” 按钮

最重要的是，管理层需要重新考虑实施2月份宣布的扩大的15亿美元股票回购计划的时机和步伐。然后是关于新店开业和所需投资的决策。良好的管理使公司度过了之前的艰难时期。没有理由怀疑这也会过去，但是什么时候？

好的一面是，亿万富翁和百万富翁的数量正在呈指数级增长。拉尔夫·劳伦和波罗在全球知名度最高的500强品牌中名列前茅。它们是美国精神的象征。这些品牌吸引了富裕人士和其他想感受自己富裕的消费者。所有这些都预示着拉尔夫·劳伦（Ralph Lauren）的销售和收益的可持续性以及股价的健康。谨慎和耐心是价值投资者的最佳指南。

*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
原作者/译者的观点仅代表其个人意见，不代表价值大师中文站认可其投资观点。本网站及网站发布的相关通讯中的信息无意成为，也不构成投资建议或推荐。本网站上的信息不以任何方式保证其完整性、准确性或任何其他方面。