IRC基金财务造假嫌疑（M分数）年度数据
日期	2006-12	2007-12	2008-12	2009-12	2010-12	2011-12	2012-12	2013-12	2014-12	2015-12
财务造假嫌疑（M分数）	-2.39	-3.69	-2.8	-2.58	-0.87	-10.3	0.92	-2.29	-2.56	-2.89

IRC基金财务造假嫌疑（M分数）季度数据
日期	2013-09	2013-12	2014-03	2014-06	2014-09	2014-12	2015-03	2015-06	2015-09	2015-12
财务造假嫌疑（M分数）	-2.3	-2.29	-2.15	-2.95	-2.61	-2.56	-2.71	-2.7	-2.78	-2.89

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

在REIT - 商铺（三级行业）中，IRC基金 财务造假嫌疑（M分数）与其他类似公司的比较如下：

* 选自同一行业，市值最接近的公司；x轴代表市值，y轴代表财务造假嫌疑（M分数）数值；点越大，公司市值越大。

IRC基金财务造假嫌疑（M分数）（IRCPRA.PFD 财务造假嫌疑（M分数））分布区间

在房地产信托投资基金（二级行业）和房地产（一级行业）中，IRC基金 财务造假嫌疑（M分数）的分布区间如下：

* x轴代表财务造假嫌疑（M分数）数值，y轴代表落入该财务造假嫌疑（M分数）区间的公司数量；红色柱状图代表IRC基金的财务造假嫌疑（M分数）所在的区间。

IRC基金财务造假嫌疑（M分数）（IRCPRA.PFD 财务造假嫌疑（M分数））计算方法

财务造假嫌疑（M分数）由Messod D. Beneish（1999）在文章中提出。与衡量公司破产风险（两年破产风险（Z分数））和衡量公司基本面趋势（基本面趋势（F分数））不同，财务造假嫌疑（M分数）用于衡量公司财务造假嫌疑度。

截至今日，基于以下8个指标加权后，IRC基金的财务造假嫌疑（M分数）为：

财务造假嫌疑（M分数）

-4.84

0.92 * DSRI

0.528 * GMI

0.404 * AQI

0.892 * SGI

0.115 * DEPI

0.172 * SGAI

4.679 * TATA

0.327 * LVGI

-2.89

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

IRC基金财务造假嫌疑（M分数）（IRCPRA.PFD 财务造假嫌疑（M分数））解释说明

1. DSRI（Days Sales in Receivables Index）：应收账款指数

计算公式：DSRI =（本期应收账款 / 营业收入）/（上期应收账款 / 营业收入）

2. GMI（Gross Margin Index）：毛利率指数

计算公式：GMI = 上期毛利率％ / 本期毛利率％
当该指数高于1时，意味着毛利率恶化。一家前景较差的公司更有可能操纵收益。

3. AQI（Asset Quality Index）：资产质量指数

计算公式：AQI = 本期资产质量比率 / 上期资产质量比率
资产质量比率 = 1 -（流动资产合计 + 固定资产、无形资产和其他长期资产净额）/ 资产总计
资产质量指数检测公司是否可能通过操控非实物资产项目来控制利润。

4. SGI（Sales Growth Index）：营业收入指数

计算公式：SGI = 本期营业收入 / 上期营业收入
销售增长本身并不是操纵的手段。但是，成长型公司很可能会发现自己不得不操纵财务数据以保持公司表现，因而更有压力和动力操纵盈利。

5. DEPI（Depreciation Index）：折旧率指数

计算公式：DEPI = 上期折旧率 / 本期折旧率
折旧率 = 折旧、损耗和摊销 /（折旧、损耗和摊销 + 固定资产、无形资产和其他长期资产净额）
DEPI大于1表示资产折旧速度较慢。这表明该公司可能正在向上调整有用的资产寿命假设，或者采用一种有利于收入的新方法。

6. SGAI（Sales, General and Administrative Expenses Index）：销售管理费用指数

计算公式：SGAI =（本期销售及行政开支 / 营业收入）/（上期销售及行政开支 / 营业收入）
SGAI大于1表示该公司的创收效率越来越低。

7. LVGI（Leverage Index）：财务杠杆指数

计算公式：LVGI = 本期资产负债率 / 上期资产负债率
资产负债率 =（长期借款和资本化租赁债务 + 流动负债合计）/ 资产总计
LVGI大于1表示该公司的杠杆率上升。

8. TATA（Total Accruals to Total Assets）：总应计款项指数

计算公式：TATA =（归属于母公司股东的净利润 - 非营业利润 - 经营活动产生的现金流量净额）/ 资产总计

通常来说，财务造假嫌疑（M分数）的区间为：

a）当财务造假嫌疑（M分数） <= -1.78 --> 公司财务造假嫌疑低。

b）当财务造假嫌疑（M分数） > -1.78 --> 公司财务造假嫌疑高。

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