Joseph Piotroski在其2000发表的学术论文《Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers》中提出了F-Score方法。该方法通过9个标准来考察公司的基本面趋势，每满足一个标准得一分，9项得分加总后得到一个复合得分指标基本面趋势（F分数），通过对比不同公司的基本面趋势（F分数）筛选出投资价值比较高的公司。

价值大师（GuruFocus）将基本面趋势（F分数）的区间*分为：

a）当基本面趋势（F分数） = 0，1，2，3 --> 公司基本面趋势变差。

b）当基本面趋势（F分数） = 4，5，6 --> 公司基本面趋势平稳。

c）当基本面趋势（F分数） = 7，8，9 --> 公司基本面趋势变好。

* Joseph Piotroski把得分为8，9的定义为变好，得分0，1的定义为变差。

变差平稳变好

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财务实力: 基本面趋势（F分数）健康

Hargreaves Lansdown PLC的基本面趋势（F分数）＝7，非常高，通常说明公司状况很健康

Hargreaves Lansdown PLC基本面趋势（F分数）或其相关指标的历史排名和行业排名结果如下所示：

★ ★ ★ ★ ★

在过去十年内， Hargreaves Lansdown PLC的基本面趋势（F分数）

最小值：4 中位数：6 最大值：7

当前值：7

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在资产管理内的 676 家公司中

Hargreaves Lansdown PLC的基本面趋势（F分数） 排名高于同行业 89.79% 的公司。

当前值：7 行业中位数：5

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Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）（HRGLY 基本面趋势（F分数））历史数据

Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）的历史年度，季度/半年度走势如下：

Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）年度数据
日期	2014-06	2015-06	2016-06	2017-06	2018-06	2019-06	2020-06	2021-06	2022-06	2023-06
基本面趋势（F分数）	5	6	4	6	7	5	5	5	6	7

Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）半年度数据
日期	2019-06	2019-12	2020-06	2020-12	2021-06	2021-12	2022-06	2022-12	2023-06	2023-12
基本面趋势（F分数）	5	0	5	0	5	0	6	0	7	0

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

在资产管理（三级行业）中，Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）与其他类似公司的比较如下：

* 选自同一行业，市值最接近的公司；x轴代表市值，y轴代表基本面趋势（F分数）数值；点越大，公司市值越大。

Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）（HRGLY 基本面趋势（F分数））分布区间

在资产管理（二级行业）和金融服务（一级行业）中，Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）的分布区间如下：

* x轴代表基本面趋势（F分数）数值，y轴代表落入该基本面趋势（F分数）区间的公司数量；红色柱状图代表Hargreaves Lansdown PLC的基本面趋势（F分数）所在的区间。

Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）（HRGLY 基本面趋势（F分数））计算方法

基本面趋势（F分数）衡量一个公司的基本面趋势。

截至今日，Hargreaves Lansdown PLC的基本面趋势（F分数）为：

基本面趋势（F分数）

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

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Hargreaves Lansdown PLC的基本面趋势（F分数）＝7，非常高，通常说明公司状况很健康

Hargreaves Lansdown PLC 基本面趋势（F分数）（HRGLY 基本面趋势（F分数））解释说明

F-Score方法可以分为三大类，通过9个标准来考察公司的基本面趋势，每满足一个标准得一分，9项得分加总后得到一个复合得分指标基本面趋势（F分数）。

盈利能力

Q1. 资产回报率（ROA）

计算公式：ROA = 本期归属于母公司股东的净利润 / 上期末资产总计

得分标准：当 ROA > 0 时，得1分，否则0分。

Q2. 经营活动产生的现金流 / 资产（CFROA）

计算公式：CFROA = 本期经营活动产生的现金流量净额 / 上期末资产总计

得分标准：当 CFROA > 0 时，得1分，否则0分。

Q3. 资产回报率（ROA）变化

得分标准：当今年的ROA > 去年同期的ROA 时，得1分，否则0分。

Q4. 收益质量

得分标准：当 CFROA > ROA 时，得1分，否则0分。

杠杆，流动性和资金来源

Q5. 杠杆变化

计算公式：杠杆 = 期末长期借款和资本化租赁债务 / 本期资产总计均值

得分标准：当今年的杠杆 <= 去年同期的杠杆时，得1分，否则0分。

Q6. 流动比率（Current Ratio）变化

计算公式：流动比率 = 期末流动资产合计 / 期末流动负债合计

得分标准：当今年的流动比率 > 去年同期的流动比率时，得1分，否则0分。

Q7. 股数变化

得分标准：当今年的期末总股本 <= 去年同期的期末总股本时，得1分，否则0分。

运营效率

Q8. 毛利率变化

计算公式：毛利率 = 最近12个月毛利润 / 最近12个月营业收入

得分标准：当今年的毛利率 > 去年同期的毛利率时，得1分，否则0分。

Q9. 资产周转率变化

计算公式：资产周转率 = 本期营业收入 / 上期末资产总计

得分标准：当今年的资产周转率 > 去年同期的资产周转率时，得1分，否则0分。

F-Score方法的开发者是约瑟夫·D·皮奥特洛斯基（Joseph D. Piotroski），他是比较低调会计学教授，很少有对他的公开采访。他于1989年毕业于伊利诺伊大学（University of Illinois），获得会计学学士学位。并于1994年获得印第安纳大学（Indiana University）的工商管理硕士学位。五年后的1999年，他在密歇根大学（University of Michigan）获得会计学博士学位，之后成为芝加哥大学（University of Chicago）会计学副教授。

2000年，Joseph Piotroski发表了一篇名为《Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers》的学术论文，提出了F-Score方法。该方法通过9个标准来考察公司的基本面趋势，每满足一个标准得一分，9项得分加总后得到一个复合得分指标基本面趋势（F分数），通过对比不同公司的基本面趋势（F分数）筛选出投资价值比较高的公司。

他的研究发现超出了他最乐观的期望。如果在1976年至1996年的20年间，只购买那些基本面趋势（F分数）为8分或者9分的公司，则平均超过市场表现13.4％。

更令人印象深刻的是，如果在1976年至1996年的20年间，只购买那些基本面趋势（F分数）为8分或者9分的公司，同时卖空得分为0分或者1分的公司，则该策略的年平均回报率高达23％，大大超过同期标准普尔500指数的平均回报率15.83％。

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