中国国航 可预测性评级 :
1颗星 (今日) 价值大师(GuruFocus)对沃伦·巴菲特(Warren Buffett)“以公允价格买入优质公司”的策略在1998年至2008年间的表现进行了回测研究。侧重研究沃伦·巴菲特看好的公司,这些公司具有可预测性高且收益稳定的特点。据此,价值大师开发出了可预测性评级。
截至今日, 中国国航 的 可预测性评级 为 1颗星。
巴菲特多次重申,他偏好的公司应具有如下特征:
- 商业模式简单,易于理解
- 具有可靠的,可预测的收入
- 有商业护城河
- 可以以合理的价格买入
其中,除去第一点很难量化之外,其余三点都是有迹可循的,也是价值大师重点研究的特征。价值大师通过研究,阐述了具有可靠的,可预测的收入的公司通常也是普通人可以理解的,拥有简单商业模式的公司。研究详情请看GuruFocus Research: What worked in the market from 1998-2008? Part I: Introduction of Predictability Rank。
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中国国航 可预测性评级 (HK:00753 可预测性评级) 行业比较
在航空运输(三级行业)中,中国国航 可预测性评级与其他类似公司的比较如下:
中国国航 可预测性评级 (HK:00753 可预测性评级) 分布区间
在交通运输(二级行业)和工业(一级行业)中,中国国航 可预测性评级的分布区间如下:
中国国航 可预测性评级 (HK:00753 可预测性评级) 解释说明
价值大师使用1998年1月2日至2008年8月31日期间交易过的2403只股票及这些公司10年内完整的财务数据和交易价格,根据这些公司过去十年的 每股收入 和 每股税息折旧及摊销前利润 的一致性对这些公司的可预测性进行排名,并研究股票表现与可预测性之间的相关性。
价值大师的研究可能会受到以下假设和偏差的影响:
- 股息率 % 不计入投资回报的计算
- 分拆导致的价格变化影响可能未完全反映出来
- 由于退市、破产、杠杆收购、并购等原因,研究存在幸存者偏差。
公司业务的可预测性与投资回报之间的相关性如下所示:
可预测性与投资回报之间的相关性 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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可预测公司 | 不可预测公司 | 汇总 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
股票总数 | 570 | 1833 | 2403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
亏损股票数 | 61 | 830 | 891 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
亏损50%以上股票数 | 18 | 412 | 430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
亏损90%以上股票数 | 4 | 86 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
平均收益 % | 260.6% | 100.0% | 138.1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
中位数收益 % | 150.0% | 13.0% | 39.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
最大收益 % | 2852.0% | 11483.0% | 11483.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
最大亏损 % | -100.0% | -100.0% | -100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
年化平均收益 % | 12.7% | 6.7% | 8.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
年化中位数收益 % | 8.9% | 1.1% | 3.1% |
对于570家被评定为“可预测”的公司,无论它们在1998年的估值如何,其业务可预测性与过去10年的股票表现之间都存在很强的相关性。据此,价值大师设定了公司可预测性评级的区间,最低一颗星,最高五颗星,具体分布区间如下表所示。
可预测评级 | 5颗星 | 4.5颗星 | 4颗星 | 3.5颗星 | 3颗星 | 2.5颗星 | 2颗星 | 1颗星 | 综合平均 |
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占2403个股票 % | 3.3% | 2.9% | 3.7% | 3.3% | 3.3% | 3.7% | 3.3% | 76.3% | 100.0% |
十年亏损占比 % | 3% | 10% | 8% | 9% | 11% | 18% | 16% | 45% | 37% |
十年平均收益 % | 364.6% | 330.9% | 278.0% | 235.1% | 243.5% | 227.8% | 154.8% | 100.0% | 138.1% |
十年中位数收益 % | 238.5% | 193.5% | 171.0% | 159.0% | 132.5% | 113.5% | 87.0% | 13.0% | 39.0% |
最大收益 % | 2228.0% | 2547.0% | 2452.0% | 2852.0% | 2432.0% | 1892.0% | 1807.0% | 11483.0% | 11483.0% |
最大亏损 % | -82.0% | -53.0% | -67.0% | -100.0% | -83.0% | -100.0% | -78.0% | -100.0% | -100.0% |
年化平均收益 % | 15.4% | 14.6% | 13.2% | 12.0% | 12.2% | 11.7% | 9.1% | 6.7% | 8.4% |
年化中位数收益 % | 12.1% | 10.6% | 9.8% | 9.3% | 8.2% | 7.3% | 6.0% | 1.1% | 3.1% |
若要了解更多细节,您可以阅读我们的文章GuruFocus Research: What worked in the market from 1998-2008? Part I: Introduction of Predictability Rank。
中国国航 可预测性评级 (HK:00753 可预测性评级) 相关词条
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中国国航 (HK:00753) 公司简介
一级行业:工业
二级行业:交通运输
公司网站:www.airchina.com.cn
公司地址:北京市顺义区空港工业区天柱路30号
公司简介:公司作为中国航空集团控股的航空运输主业公司,由中国国际航空公司、中国航空总公司和中国西南航空公司三方的航空运输资源为基础,联合成立。公司主要从事国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务;国内、国际公务飞行业务;飞机执管业务;航空器维修;航空公司间业务代理;与主营业务有关的地面服务和航空快递;机上免税品;机上商品零售业务;航空意外保险销售代理;进出口业务。公司承担着中国国家领导人出国访问的专机任务,也承担许多外国元首和政府首脑在国内的专包机任务,这是公司独有的国家载旗航的尊贵地位。公司以“全球领先的航空公司”为愿景,以“安全第一、四心服务、稳健发展、成就员工、履行责任”为使命,推崇“人本、担当、进取、乐享飞行”的价值观,发展“专业信赖、国际品质、中国风范”的品牌形象。公司拥有一支业务技术精湛、作风严谨、服务良好的飞行员和乘务员队伍,曾获得“国际民航组织荣誉奖章”、“全国安全生产先进集体”、“安全飞行标兵单位”等诸多荣誉,创造了堪称世界一流的安全飞行纪录。
二级行业:交通运输
公司网站:www.airchina.com.cn
公司地址:北京市顺义区空港工业区天柱路30号
公司简介:公司作为中国航空集团控股的航空运输主业公司,由中国国际航空公司、中国航空总公司和中国西南航空公司三方的航空运输资源为基础,联合成立。公司主要从事国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务;国内、国际公务飞行业务;飞机执管业务;航空器维修;航空公司间业务代理;与主营业务有关的地面服务和航空快递;机上免税品;机上商品零售业务;航空意外保险销售代理;进出口业务。公司承担着中国国家领导人出国访问的专机任务,也承担许多外国元首和政府首脑在国内的专包机任务,这是公司独有的国家载旗航的尊贵地位。公司以“全球领先的航空公司”为愿景,以“安全第一、四心服务、稳健发展、成就员工、履行责任”为使命,推崇“人本、担当、进取、乐享飞行”的价值观,发展“专业信赖、国际品质、中国风范”的品牌形象。公司拥有一支业务技术精湛、作风严谨、服务良好的飞行员和乘务员队伍,曾获得“国际民航组织荣誉奖章”、“全国安全生产先进集体”、“安全飞行标兵单位”等诸多荣誉,创造了堪称世界一流的安全飞行纪录。