其中，除去第一点很难量化之外，其余三点都是有迹可循的，也是价值大师重点研究的特征。价值大师通过研究，阐述了具有可靠的，可预测的收入的公司通常也是普通人可以理解的，拥有简单商业模式的公司。研究详情请看GuruFocus Research: What worked in the market from 1998-2008? Part I: Introduction of Predictability Rank。

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在广播（三级行业）中，广电网络 可预测性评级与其他类似公司的比较如下：

* 选自同一行业，市值最接近的公司；x轴代表市值，y轴代表可预测性评级数值；点越大，公司市值越大。

广电网络可预测性评级（600831 可预测性评级）分布区间

在传媒（二级行业）和通信服务（一级行业）中，广电网络 可预测性评级的分布区间如下：

* x轴代表可预测性评级数值，y轴代表落入该可预测性评级区间的公司数量；红色柱状图代表广电网络的可预测性评级所在的区间。

广电网络可预测性评级（600831 可预测性评级）解释说明

价值大师使用1998年1月2日至2008年8月31日期间交易过的2403只股票及这些公司10年内完整的财务数据和交易价格，根据这些公司过去十年的每股收入和每股税息折旧及摊销前利润的一致性对这些公司的可预测性进行排名，并研究股票表现与可预测性之间的相关性。

价值大师的研究可能会受到以下假设和偏差的影响：

股息率％不计入投资回报的计算
分拆导致的价格变化影响可能未完全反映出来
由于退市、破产、杠杆收购、并购等原因，研究存在幸存者偏差。

公司业务的可预测性与投资回报之间的相关性如下所示：

可预测性与投资回报之间的相关性
	可预测公司	不可预测公司	汇总
股票总数	570	1833	2403
亏损股票数	61	830	891
亏损50%以上股票数	18	412	430
亏损90%以上股票数	4	86	90
平均收益％	260.6％	100.0％	138.1％
中位数收益％	150.0％	13.0％	39.0％
最大收益％	2852.0％	11483.0％	11483.0％
最大亏损％	-100.0％	-100.0％	-100.0％
年化平均收益％	12.7％	6.7％	8.4％
年化中位数收益％	8.9％	1.1％	3.1％

对于570家被评定为“可预测”的公司，无论它们在1998年的估值如何，其业务可预测性与过去10年的股票表现之间都存在很强的相关性。据此，价值大师设定了公司可预测性评级的区间，最低一颗星，最高五颗星，具体分布区间如下表所示。

可预测评级	5颗星	4.5颗星	4颗星	3.5颗星	3颗星	2.5颗星	2颗星	1颗星 *不可预测	综合平均
占2403个股票％	3.3％	2.9％	3.7％	3.3％	3.3％	3.7％	3.3％	76.3％	100.0％
十年亏损占比％	3％	10％	8％	9％	11％	18％	16％	45％	37％
十年平均收益％	364.6％	330.9％	278.0％	235.1％	243.5％	227.8％	154.8％	100.0％	138.1％
十年中位数收益％	238.5％	193.5％	171.0％	159.0％	132.5％	113.5％	87.0％	13.0％	39.0％
最大收益％	2228.0％	2547.0％	2452.0％	2852.0％	2432.0％	1892.0％	1807.0％	11483.0％	11483.0％
最大亏损％	-82.0％	-53.0％	-67.0％	-100.0％	-83.0％	-100.0％	-78.0％	-100.0％	-100.0％
年化平均收益％	15.4％	14.6％	13.2％	12.0％	12.2％	11.7％	9.1％	6.7％	8.4％
年化中位数收益％	12.1％	10.6％	9.8％	9.3％	8.2％	7.3％	6.0％	1.1％	3.1％

若要了解更多细节，您可以阅读我们的文章GuruFocus Research: What worked in the market from 1998-2008? Part I: Introduction of Predictability Rank。

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广电网络（600831）公司简介

一级行业：通信服务
二级行业：传媒
公司网站：www.600831.com
公司地址：陕西省西安市曲江新区曲江行政商务区曲江首座大厦
公司简介：公司是陕西省行政区域内一家有线电视网络运营商，陕西省电子政务传输网建设支撑企业，合法的ISP接入业务服务商，也是全国首家实现省域网络全程全网整体上市的省级广电网络公司，拥有国家广电总局有线数字电视应用技术实验室。公司主要负责陕西省内广播电视网络的规划建设和运营管理，对全省广电网络实行统一规划、统一建设、统一运营、统一管理，实现省、市、县、乡、村五级贯通，通过有线+无线方式覆盖全省上千万家庭用户。公司业务范围已从原来传统的有线电视传输业务、集团/家庭网络接入业务，逐步发展为以视频、数据、智慧三大业务为主业，涵盖特色内容、系统集成、互联网金融等在内的全媒体、多网络、综合性业务。目前，公司以智慧新广电为方向，推出了新一代业务品牌“秦岭云”，并积极布局智慧社区业务，加速推动公司由“传统有线电视传输企业”向“融合网络媒体服务商”转型。历经十多年的创新发展，实现了由事业变企业、小网变大网、模拟变数字、单向变双向、传统单一业务变多元产业集群、粗放式管理变集约化经营等“六大转变”，以生动成功的实践诠释了改革激发活力、创新引领发展的深刻道理，走出了一条具有陕西特色的广电网络发展之路。

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