每股自由现金流由 自由现金流 除以 发行在外的稀释性潜在普通股平均股数 计算而得。 自由现金流 是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说， 自由现金流 是指 经营活动产生的现金流量净额 扣除 资本开支 的差额。注意：价值大师（GuruFocus）的 资本开支 已经是负数，因而计算 自由现金流 时，用 经营活动产生的现金流量净额 + 资本开支 而得。

每股自由现金流由 自由现金流 除以 发行在外的稀释性潜在普通股平均股数 计算而得。 自由现金流 是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说， 自由现金流 是指 经营活动产生的现金流量净额 扣除 资本开支 的差额。

注意：价值大师（GuruFocus）的 资本开支 已经是负数，因而计算 自由现金流 时，用 经营活动产生的现金流量净额 + 资本开支 而得。当 资本开支 为0的时候，除非股票在美国上市，否则我们不计算 自由现金流 和每股自由现金流。

自由现金流 非常接近沃伦·巴菲特对 巴菲特所有者每股收益（TTM） 的定义。两者主要区别在于，在沃伦·巴菲特的 巴菲特所有者每股收益（TTM） 中，仅维护性资本支出（使得现有资产能够维持企业当前生产经营水平所需要的资本支出）被扣除，而在 自由现金流 的计算中，增长性资本支出（主要用于购买新的资产或扩大现有资产的规模的资本支出）也同时被扣除。因此， 自由现金流 比 巴菲特所有者每股收益（TTM） 更为保守。

唐纳德·亚克曼收益率 ％ 是唐纳德·亚克曼（Donald Yacktman）在其投资生涯中使用的一个概念。他将 唐纳德·亚克曼收益率 ％ 定义为标准化的自由现金流收益率加上实际增长率加上通货膨胀率。他在接受采访时说（2012年3月，当时标普500指数约为1400）：

如果公司业务稳定，那么该计算非常直接。例如，我们将标准普尔500指数收益标准化，然后，我们计算出这些收益中没有再投资于基础业务（即自由收益）的占比。从标准普尔500指数的历史上看，这部分刚好低于收益的50％。目前，我们预计标准化的标准普尔指数将赚取约70美元，由于我们调整了纪录中的高利润率，这一数字会远低于报告的收益值。$ 70 X 0.5 / 1400，可为您带来约2.5％的标准化自由现金流收益率。

标普500（公司）的历史实际增长率约为1.5％。假设通货膨胀率为2.5％，那么标准普尔500指数当时的预期收益率约为6.5％（2.5％的自由现金流收益率加上1.5％实际的增长率加上2.5％的通货膨胀率）。

与 不同，每股自由现金流使用过去七年标准化的自由现金流，并将增长的影响考虑在内。可以将其看作在当下购买股票的投资者将来预期从中获得的收益。

对于 唐纳德·亚克曼收益率 ％ 计算中的增长率部分，价值大师网（GuruFocus）使用 的5年平均增长率作为增长率，并且始终将该增长率限制在20％以内。其中的自由现金流部分，我们使用七年平均的每股自由现金流。我们使用7年的原因是，研究表明7年是典型的商业周期的长度。

一级行业：医疗保健
二级行业：生物科技
公司网站：www.cdbio.cn
公司地址：辽宁省沈阳市浑南新区新放街1号
公司简介：公司是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业，2017-2018年，公司的人用狂犬病疫苗产品销量连续两年位列全球第一名。公司核心产品包括人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗，公司的人用狂犬病疫苗为目前中国唯一在售的可采用Zagreb2-1-1注射法的狂犬病疫苗，公司的乙脑灭活疫苗为目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗产品，公司的产品销售至除港澳台之外的中国全部省份、直辖市和自治区，包括近2,000家区县级疾控中心，公司的产品主要出口至泰国、菲律宾和埃及等一带一路国家，公司拥有的主要核心技术是“生物反应器规模化制备疫苗的工艺平台技术”，在细胞培养密度、收获病毒表达滴度、残留杂质等主要技术指标上均有显著优势，公司的狂犬疫苗不含任何抗生素，拥有更好的安全性。公司的乙脑灭活疫苗是目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗，其不含任何抗生素，公司获得了中国的GMP认证，且自首次获得GMP认证以来，已通过中国所有的GMP检查，同时通过了国际药品检查合作计划(PIC/S)成员国的认证，亦在多个海外国家取得GMP证书或通过GMP检查。