每股自由现金流由 自由现金流 除以 发行在外的稀释性潜在普通股平均股数 计算而得。 自由现金流 是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说， 自由现金流 是指 经营活动产生的现金流量净额 扣除 资本开支 的差额。注意：价值大师（GuruFocus）的 资本开支 已经是负数，因而计算 自由现金流 时，用 经营活动产生的现金流量净额 + 资本开支 而得。

每股自由现金流由 自由现金流 除以 发行在外的稀释性潜在普通股平均股数 计算而得。 自由现金流 是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说， 自由现金流 是指 经营活动产生的现金流量净额 扣除 资本开支 的差额。

注意：价值大师（GuruFocus）的 资本开支 已经是负数，因而计算 自由现金流 时，用 经营活动产生的现金流量净额 + 资本开支 而得。当 资本开支 为0的时候，除非股票在美国上市，否则我们不计算 自由现金流 和每股自由现金流。

自由现金流 非常接近沃伦·巴菲特对 巴菲特所有者每股收益（TTM） 的定义。两者主要区别在于，在沃伦·巴菲特的 巴菲特所有者每股收益（TTM） 中，仅维护性资本支出（使得现有资产能够维持企业当前生产经营水平所需要的资本支出）被扣除，而在 自由现金流 的计算中，增长性资本支出（主要用于购买新的资产或扩大现有资产的规模的资本支出）也同时被扣除。因此， 自由现金流 比 巴菲特所有者每股收益（TTM） 更为保守。

唐纳德·亚克曼收益率 ％ 是唐纳德·亚克曼（Donald Yacktman）在其投资生涯中使用的一个概念。他将 唐纳德·亚克曼收益率 ％ 定义为标准化的自由现金流收益率加上实际增长率加上通货膨胀率。他在接受采访时说（2012年3月，当时标普500指数约为1400）：

如果公司业务稳定，那么该计算非常直接。例如，我们将标准普尔500指数收益标准化，然后，我们计算出这些收益中没有再投资于基础业务（即自由收益）的占比。从标准普尔500指数的历史上看，这部分刚好低于收益的50％。目前，我们预计标准化的标准普尔指数将赚取约70美元，由于我们调整了纪录中的高利润率，这一数字会远低于报告的收益值。$ 70 X 0.5 / 1400，可为您带来约2.5％的标准化自由现金流收益率。

标普500（公司）的历史实际增长率约为1.5％。假设通货膨胀率为2.5％，那么标准普尔500指数当时的预期收益率约为6.5％（2.5％的自由现金流收益率加上1.5％实际的增长率加上2.5％的通货膨胀率）。

与 不同，每股自由现金流使用过去七年标准化的自由现金流，并将增长的影响考虑在内。可以将其看作在当下购买股票的投资者将来预期从中获得的收益。

对于 唐纳德·亚克曼收益率 ％ 计算中的增长率部分，价值大师网（GuruFocus）使用 的5年平均增长率作为增长率，并且始终将该增长率限制在20％以内。其中的自由现金流部分，我们使用七年平均的每股自由现金流。我们使用7年的原因是，研究表明7年是典型的商业周期的长度。

一级行业：基础材料
二级行业：化工
公司网站：www.solartrontech.com
公司地址：浙江省宁波市江北区庆丰路999号
公司简介：公司是一家拥有原创技术、核心专利、核心产品研发制造能力的全球领先高分子功能膜高新技术企业，致力于“成为中国领先、国际一流的功能膜公司”。公司主要从事反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售，通过不断的进行研发投入和技术迭代升级，实现了液晶显示全尺寸应用领域的突破，公司也作为唯一的光学膜公司被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会授予“中国新型显示产业链发展卓越贡献奖”。公司反射膜技术不断升级、品质不断提升、种类不断丰富，不仅改变了光学反射膜长期依赖进口的局面，更是大幅推进了反射膜大规模出口国际市场的进程。公司与韩国三星、韩国LG、群创光电等境外知名企业开展了深入的合作，并且在韩国三星电子VD部门全球600多家供应商中被选入其全球13家核心合作伙伴之一，成为了韩国三星电子光学膜片全球供应商。2017年末公司已成为全球光学反射膜细分行业龙头企业，反射膜出货面积位居全球第一，完成了反射膜的全面进口替代，打破了国外厂商长期以来的垄断，在过去6年内给我国液晶显示行业累计节省了数亿美元的成本。2018年公司反射膜产品获得了工信部单项冠军产品荣誉称号。