在计算净净营运资本 NNWC时，本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）假定一家公司的应收账款仅相当于其价值的75％，其存货仅相当于其价值的50％，但是其债务必须全额支付。此外，格雷厄姆认为优先股属于资产负债表的负债方，而不是资本和盈余的一部分。这是估计公司价值的保守方法。截至2023年12月， Plains GP Holdings LP 过去一季度的 净净营运资本 NNWC 为 $ -119.65。

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Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC （PAGP 净净营运资本 NNWC）历史数据

Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC的历史年度，季度/半年度走势如下：

Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC 年度数据
日期	2014-12	2015-12	2016-12	2017-12	2018-12	2019-12	2020-12	2021-12	2022-12	2023-12
净净营运资本 NNWC	-250.36	-238.72	-216.74	-143.42	-142.67	-135.91	-114.53	-123.96	-123.37	-119.65

Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC 季度数据
日期	2021-09	2021-12	2022-03	2022-06	2022-09	2022-12	2023-03	2023-06	2023-09	2023-12
净净营运资本 NNWC	-107.74	-123.96	-127.27	-123.52	-119.81	-123.37	-120.67	-117.70	-120.69	-119.65

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

在石油与天然气 - 中游（三级行业）中，Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC与其他类似公司的比较如下：

* 选自同一行业，市值最接近的公司；x轴代表市值，y轴代表净净营运资本 NNWC数值；点越大，公司市值越大。

Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC （PAGP 净净营运资本 NNWC）分布区间

在石油与天然气（二级行业）和能源（一级行业）中，Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC的分布区间如下：

* x轴代表净净营运资本 NNWC数值，y轴代表落入该净净营运资本 NNWC区间的公司数量；红色柱状图代表Plains GP Holdings LP的净净营运资本 NNWC所在的区间。

Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC （PAGP 净净营运资本 NNWC）计算方法

截至2023年12月，Plains GP Holdings LP过去一年的净净营运资本 NNWC为：

	净净营运资本 NNWC
=	（年度货币资金、现金等价物、及短期证券	+	0.75 * 年度应收账款	+	0.5 * 年度存货	-	年度负债合计
-	年度优先股	-	年度少数股东权益）	/	年度期末总股本
=	（453	+	0.75 * 3760	+	0.5 * 548	-	13625
-	0	-	13424）	/	196
=	-119.65

截至2023年12月，Plains GP Holdings LP 过去一季度的净净营运资本 NNWC为：

	净净营运资本 NNWC
=	（季度货币资金、现金等价物、及短期证券	+	0.75 * 季度应收账款	+	0.5 * 季度存货	-	季度负债合计
-	季度优先股	-	季度少数股东权益）	/	季度期末总股本
=	（ 453	+	0.75 * 3760	+	0.5 * 548	-	13625
-	0	-	13424）	/	196
=	-119.65

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

Plains GP Holdings LP 净净营运资本 NNWC （PAGP 净净营运资本 NNWC）解释说明

在经典著作《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)一书中，享有“华尔街教父”的美誉的本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）讨论了他在他的投资公司Graham-Newman中使用的方法。其中之一就是他所谓的净流动资产价值（或者“特价股票”）。他写道：

从过去到现在，一个简单的事实一直成立 —— 如果一个人能够找到一篮子多样化的股票，并可以以低于净流动资产的价格买进 —— 结果将会非常令人满意。
这里强调的是尽可能多地购入价格低于净流动资产账面价值的股票 —— 即不考虑厂房和其他资产的价值。我们通常以净流动资产价值的2/3或更低的价格买入。大多数年份我们持有非常多样化的投资组合 —— 多到包括至少100种证券。

格雷厄姆的“净流动资产价值”方法显然效果很好。一项涵盖1970年至1983年的研究表明，在每年的年初选择并持有一年的投资组合在13年期间的平均回报率为29.4％，而标准普尔500指数的回报率为11.5％。格雷厄姆策略的其他研究也得出了类似的结果。

本杰明·格雷厄姆根据估值的保守程度不同，定义了如下几个估算公司价值的方法：

净流动资产价值 NCAV =（流动资产 - 总负债 - 优先股）／流通股股数
净净营运资本 NNWC =（现金和短期投资 + 0.75×应收账款 + 0.5×存货 - 总负债 - 优先股）／流通股股数
每股现金净流量 =（现金和短期投资 - 总负债）／流通股股数

从净流动资产价值 NCAV 到净净营运资本 NNWC，最后到每股现金净流量，每股价值逐渐降低，也愈加保守。

格雷厄姆长期寻找那些市场价值低于他们净流动资产2/3价值的公司。现在，GuruFocus价值大师网站提供“格雷厄姆特价股票筛选器”来帮您筛选出那些正以低于清算价值的价格出售的股票。

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