ESG的中国特色：ESG在中国独特的实践路径

在诸多外部环境的挑战下，环境、社会、公司治理（ESG）作为衡量一家企业可持续发展绩效和长期投资价值的重要维度，不仅受到全球投资者的追捧，也受到各国政府及监管部门的高度重视。

ESG和CSR是相关的，但并不完全相同。ESG依赖于特定的指标，这些指标可以用来评估一家公司，并决定它是否值得投资。

相反，CSR通常被理解为帮助提高品牌声誉的战略措施。

换句话说，从企业作为负责任社会成员的绩效来看，ESG可以看作是“定量”的一面，而CSR则是“定性”的一面。

由于ESG具有更全面和可量化的计量标准，因此吸引了更多金融机构的关注。

北京证券交易所上市公司管理部总监张华认为，ESG理念符合中国经济高质量发展的内在需求。

当下，绿色发展是国内经济转型的重要方向，ESG兼顾经济与社会效益，契合绿色、高品质可持续发展的目标，对资本市场健康、平稳发展具有重要意义。

大力推广ESG投资理念也是与国际社会接轨的必然选择，可以帮助企业在丰富国内金融资产的同时吸引更多海外投资者。

与此同时，全球相继出台CSR立法、监管法规、ESG披露指南等政策加速了ESG发展进程，ESG供需两侧有望齐发力：一方面，股东和投资者期望企业在ESG方面有落地的策略、实施和绩效，从而保证回报的长期和稳定效益；另一方面，企业期望通过可持续发展，负责任地经营和成长，在满足不断变化的市场环境和需求以及应对多重利益相关方的诉求过程中，创造商业价值，同时满足经济层面和社会层面的价值。

今年5月北京融智企业社会责任研究院在京发布的《中国上市公司ESG研究报告（2021）》蓝皮书中称，在疫情的影响和“双碳”目标带动下，推动ESG（环境、社会和公司治理）理念与企业经营深度融合迫在眉睫，中国上市公司的ESG发展也将迎来新的机遇。而蓝皮书认为，中国ESG投资将呈现八大发展趋势。

一是ESG投资理念与新发展理念、新发展阶段的要求不谋而合。中国的ESG投资切实把握新发展阶段的时代特征，以新发展理念为根本指引，充分结合“碳达峰、碳中和”目标要求、乡村振兴的宏伟布局，以及高质量增长转型、共同富裕等国家战略。

二是监管政策和信息披露将逐步完善，ESG评价影响力将进一步扩大。伴随国内ESG评级热度提升，监管政策和信息披露要求逐渐趋严，标准体系进一步完善，评价结果可信度进一步提高，能更好地反映社会变化和发展需求，评价影响力进一步扩大。

三是ESG评级将成为评价企业中长期成长价值的重要参考。上市公司的成长性、规范度、透明度、股东回报、认知度、认同度、声誉管理等，这些因素都与ESG密切相关。ESG评价是展现公司成长价值的重要晴雨表。

四是采用智慧手段开展ESG动态评价，将成为未来ESG投资的重要参考依据。随着数字产业的发展，评价机构开始探索利用大数据、人工智能等智慧手段收集和分析ESG信息，在考察企业ESG绩效表现的基础上，补充了动态监控，提供更多维度的监测，提高评价的效率和质量。

五是投资者越发重视ESG投资策略，ESG产品布局将明显提速。随着国家政策的引导和绿色产业的发展，实体经济对绿色金融服务的需求显著增加，银行、信托、基金等金融机构对可持续发展、绿色产业的投资偏好日益增长。

六是上市公司在ESG领域的良好表现对投资价值的正面影响进一步提升。ESG表现良好的上市公司将更好地抵御外部环境变化所带来的风险，风险防控和盈利改善两大机制将对企业价值产生正面影响。具有ESG基因的上市公司在资本市场上会显现出更强的韧性，市场也会将更多资金引流至ESG绩效更好的企业。

七是中国ESG投资有望从公司向项目、重大技术扩展。ESG投资将进一步考量企业在项目及重大技术应用中的ESG风险，尤其是对环境风险、社会风险的评估与相应风险防控措施的制定。

八是社会、环境等领域代表不同利益的主体将被纳入，构建ESG发展新生态圈。未来，利益相关方的主动权和影响力将显著增强，构建ESG发展新生态圈，形成利益分配相对平衡均势的格局，携手共创符合中国国情的ESG生态之路。

作为一种可持续发展的价值观，ESG为企业提供了更好应对一系列全球性风险和挑战的行动框架，也越来越成为全球范围内衡量一家好公司的重要标准。

与此同时，中国蓬勃发展的数字经济特别是平台经济，也在积极践行ESG，探寻可持续发展之路。

比如，阿里巴巴集团日前发布了《2022阿里巴巴环境、社会和治理报告》，提出要“创造商业之上的价值”，其中“构建参与者生态”是其践行ESG的三个重要支柱之一。

中国超大市场规模，为践行ESG提供了独特的土壤。以阿里巴巴为代表的平台经济之上，各方生态也活跃地参与到与阿里一起共建可持续发展能力中来，阿里巴巴提供了一份重要的参考样本。

阿里巴巴ESG策略负责人、罗汉堂可持续发展科学家刘伟表示，在一个商业生态系统中，除了股东之外，各种各样的利益相关者为达成各自的目标形成动态的关联共生关系。

从诞生之初便连接多方的数字经济平台，天生就擅长聚合生态参与者的力量，建立连接各方的“生态网络”。

而且，数字平台上的利益相关者种类丰富且数量庞大，平台企业作为平台生态的关键物种，有义务也有必要参与完善这样一个生态，形成多方合力、共同促进经济繁荣。

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