AMD崛起,英特尔为何一步一步跌下神坛

智芝全研究
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2021年01月24日
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AMD 预计将在周二收盘后公布财报,英特尔预计将于周四公布财报。对于英特尔新任CEOGelsinger的到来市场普遍认为是一种急需的人才注入,以更好地对抗AMD首席执行官。Intel CEO 这个角色,无论是对于 Intel 本身来说,还是对于整个半导体科技行业来说,都具有举足轻重的作用。

 

在过去的六年里,AMD已经成为英特尔的强大对手。 早在7月AMD就对英特尔采取了强硬态度,当时英特尔表示,由于制造问题,它不得不将下一代7纳米芯片推迟到2023年,而这个芯片与AMD在2019年底首次推出的芯片架构相同。

 

仅在过去的12个月里,AMD股价就上涨了近80%,英特尔股价下跌了近10%,而PHLX半导体指数SOX上涨了60%,为-1.84%。 AMD股票在2018年和2019年都是标准普尔500指数的最大涨幅,2020年翻了一番,推动AMD的市值超过1000亿美元。

 

Advanced Micro Devices Inc周二上午宣布,计划收购Xilinx Inc.收购其价值350亿美元的全部股权。事实上,早在英伟达宣布以 400 亿美元收购 Arm 六周之后,AMD 于 10 月 27 日就已经表示将收购赛灵思(Xilinx)的意向。而这一交易将诞生业界最大的高性能计算公司,并进一步增强AMD的产品组合,目前市场预计该交易将于2021年底完成。

 

AMD的CEO苏姿丰在一份声明中表示,对赛灵思的收购标志着AMD将成为业界高性能计算的领导者。这是苏姿丰上任后的最大举措,自她2014年上任以来,便把重心放在快速成长的数据中心业务上,并一直与英特尔较劲。据悉,数据中心是应用程序的运算动力来源,且能促进AI和5G的快速发展。

 

另据悉,AMD近几个月来在计算机处理器市场上占有20%的份额,在CPU处理器方面也获得一些份额。AMD也是英特尔在计算机处理器方面的长期竞争对手,而此次收购也将AMD把业务扩展到面向5G无线通信和汽车电子等市场的芯片。这项交易还可以帮助AMD抢占数据中心组件销售的更大份额,并能更有底气地和英伟达抗衡。

 

AMD还预计,在交易结束后的头18个月内,该交易将产生约3亿美元的业务。这些协同作用将主要体现在商品销售成本、共享基础设施等领域。此次交易过后Xilinx股东将获得AMD固定的股票交换比例,其持有的Xilinx普通股的每一股,即持有AMD普通股的1.7234股。 该汇率意味着Xilinx普通股的每股约143英镑。

 

贝尔德分析师特里斯坦·杰拉(Tristan Gerra)写道,从AMD近期看来,这笔交易似乎是“中立”的举动。 Gerra表示考虑到我们预计明年AMD在个人电脑和数据中心的市场份额增长将放缓,AMD能否在中期内改变Xilinx的收入增长率还未尝可知。他对AMD的买入评级为中性,在AMD股票上设定70美元的目标价。

 

第三季度,AMD报告其计算和图形部门的收入16.7亿美元,同比增长31%,其企业、嵌入式和半定制部门收入为11.3亿美元,增长116%。

 

公司首席执行长Lisa Su在AMD的财报电话中表示,AMD每季度的客户处理器和服务器处理器收入均创下纪录。Lisa Su表示,Ryzen处理器在图形方面的销售额弥补了其他较低的销售额所带来的低潮。 该公司预计第四季度的收入将达到29亿美元至31亿美元。

 

据Raymond James分析师Chris Caso称,AMD的业绩和预测表明,该公司正在以英特尔公司INTC为代价获取股票,英特尔股价在周二的交易中下跌了约2%。

 

考恩分析师马修·拉姆齐(Matthew Ramsay)表示,他预计AMD的收益和产品路线图与英特尔相比,在未来一年的波动性将继续降低。

 

拉姆齐说:“在接下来的两年里,我们从AMD的角度看,市场上的竞争或根本上没有什么变化。毕竟早期的路线图已经确定。”

 

Cowen分析师表示:“虽然英特尔对内部优先事项和路线图的重新关注和明确可能会在短期内获得一些客户忠诚度,并有助于略微减缓其股价损失,但如果英特尔成功确定其7nm路线图,最早的产品可能会在2023年达到规模。

 

A Securities分析师Vivek Arya表示,虽然该公司本月早些时候在CES宣布了新的游戏笔记本电脑,但还是有一些遗漏。AMD自己表示,AMD Ryzen 5000H系列移动处理器提供了卓越游戏体验,结合了无与伦比的性能和出色的电池续航,多达8核和16线程,基于新的 AMD“Zen 3”架构。作为移动处理器产品的巅峰,AMD HX系列处理器为玩家和创造者提供了精英级的性能,而 HS 处理器为更薄和更轻的笔记本带来了H系列的性能。AMD 锐龙 9 5980HX 处理器的单线程性能比上一代提高了 23%,多线程性能提高了 17%,使之成为游戏和设计笔记本电脑的理想解决方案。但是 Arya表示,AMD最具挑战性的游戏而不是商业笔记本。同样在CES,其竞争对手NvidiaCorp.NVDA宣布了一系列新的游戏笔记本电脑更加让ADM处于劣势。

 

基准分析师鲁本·罗伊(Ruben Roy)表示,他预计AMD的将提振两个业务板块。罗伊说:“我们正在更新2021年的收入和EPS估计,以反映略高的计算和图形部分收入,因为PC市场的持续实力和更高的半定制收入,鉴于最近推出的游戏机的持续实力。

 

目前AMD连续7%收入增长,与英特尔的报告形成了鲜明的对比,该报告还显示了数据中心的严重弱点,并表明股价下跌无疑是英特尔疲弱业绩的原因。BMO Capital Markets分析师Ambrish Srivastava最近将AMD评级下调至表现不佳,并将其股价目标下调至75美元,他表示,他预计英特尔监管机构的变化将影响AMD的股价。Ambrish Srivastava表示“我们确实认为,英特尔的巨额估值很大一部分也是因为它的目前表现很差。但是这反过来又能为AMD能获得多少份额了?”

 

在Fact Set调查的34名分析师中,20名有买入或超重评级,12名有持有评级,3名有卖出评级,平均价格目标为95.30美元。AMD预计平均每股调整后收益为47美分,高于本季度初预计的每股39美分和上年同期报告的每股32美分。目前,平均有30名分析师预计AMD该季度的营收为30.2亿美元,高于上季度公布的21.3亿美元。 预计营收30.8亿美元。在第四季度,AMD股价上涨12%。相比之下,标准普尔500指数SPX上涨0.30%,科技股纳斯达克综合指数COMP上涨0.09%,涨幅15%。

 

AMD也将提前发布了第三季度财务业绩,该业绩本应在收盘后公布。该公司实现了调整后的每股收益41美分,营收为28亿美元,高于去年同期的18美分和18亿美元。AMD股价周二早盘下跌3.5%,Xilinx股价上涨9%。

 

接下来让我们一起再来看看AMD的对手英特尔。英特尔第三季度的销售跌幅超过预期,周四盘后交易中股价下跌10%。

 

目前英特尔公布的利润和收入较上年同期下降了9.29%,虽然略有上升,但对其第四季度销售前景的预期不佳。该报告发布后,股市在盘后交易中跌至不到49美元,收盘时上涨0.8%,至53.90美元。

 

该芯片制造商公布的第三季度净收入为43亿美元,即每股10.2美元,较去年同期的59.9亿美元(合每股13.5美元)下降了28%以上。 经过调整重组和与收购相关的成本后,英特尔报告的每股收益为1.11美元,而去年一季度的市盈率为1.42美元。 收入对比去年的191.9亿下降到183亿美元。该公司表示,目前预计调整后的每股收益为4.90美元,销售额为753亿美元,此前该公司公布的每股收益为4.85美元,销售额为750亿美元。

 

英特尔首席CEO Bob Swan在分析师电话中表示:“2020年是我职业生涯中最具挑战性的一年,这一年新冠病毒盛行、地缘政治紧张局势引起了逆全球化和经济动荡。但是尽管如此,我们仍期望在我们能在今年创造记录。”

 

在英特尔上一次的盈利报告中,该公司宣布将其下一代7纳米芯片推迟到2022年底,这种芯片架构已经由较小的竞争对手先进微型设备公司AMD发布, 在这一过程中AMD的市值方面领先于英特尔。

 

英特尔目前正受到AMD在服务器方面的挑战,其营收已经下滑7%,至59亿美元,分析师预计62.1亿美元。 随着个人电脑需求的激增,英特尔最大的部分——传统PC集团客户计算——增长了1%,分析师预计该部分业务将达到90.9亿。英特尔第四季度预计营收174亿美元,调整后每股收益1.10美元。分析师平均预计,第四季度调整后的每股收益为1.07美元,收入为182.4亿美元。

 

Moor Insights&Strategy的首席分析师Patrick Moorhead表示,他在第一季度就看到新冠病毒对于英特尔的业务的危害。Moorhead说:“随着PC需求转向利润率较低的教育领域,SKU和企业数据中心的需求似乎已经枯竭,被利润率较低的云业务所取代或拖累,COVID-19似乎已经影响了混合。”本周早些时候,英特尔表示,将以90亿美元的价格向韩国芯片制造商SK Hynix公司出售闪存或NAND业务。

曾几何时英特尔在科技史上也是风光无限。遥想当年,与微软无形中所形成的“Wintel”组合横扫PC时代,凭借CPU芯片在传统PC芯片独步天下,在1999年互联网发展初期,英特尔市值一度突破5000亿美元大关,如今市值仅有2050亿美元真的是让人不有的唏嘘。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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