两年破产风险（Z分数）衡量一个公司的财务健康状况，并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。阿特曼Z-score模型从公司的资产规模、变现能力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了公司财务状况，进一步推动了财务预警系统的发展。阿特曼通过对Z-Score模型的研究分析得出Z值与公司发生财务危机的可能性成反比，Z值越小，公司发生财务危机的可能性就越大；Z值越大，公司发生财务危机的可能性就越小。

两年破产风险（Z分数）的区间为：

a）当两年破产风险（Z分数） <= 1.8 --> 公司处于破产区间，发生财务危机的可能性很大，破产可能极高。

b）当两年破产风险（Z分数） >= 3 --> 公司处于安全区间，财务状况良好，破产可能性极小。

c）当两年破产风险（Z分数） 介于1.8和3之间 --> 公司处于灰色区间，存在一定的财务危机，两年内的破产可能性较高。

高中低

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危险信号

财务实力: 两年破产风险（Z分数）破产区

太平洋煤气电力的两年破产风险（Z分数）＝0.46，处于破产区间，公司发生财务危机的可能性很大，破产可能极高。

太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）或其相关指标的历史排名和行业排名结果如下所示：

★ ★ ★ ★ ★

在过去十年内， 太平洋煤气电力的两年破产风险（Z分数）

最小值：-0.57 中位数：0.42 最大值：0.9

当前值：0.46

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在公共事业 - 管制内的 250 家公司中

太平洋煤气电力的两年破产风险（Z分数） 排名低于同行业 90.00% 的公司。

当前值：0.46 行业中位数：1.06

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太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）（PCG 两年破产风险（Z分数））历史数据

太平洋煤气电力 两年破产风险（Z分数）的历史年度，季度/半年度走势如下：

太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）年度数据
日期	2014-12	2015-12	2016-12	2017-12	2018-12	2019-12	2020-12	2021-12	2022-12	2023-12
两年破产风险（Z分数）	0.9	0.8	0.83	0.81	-0.57	-0.24	0.29	0.25	0.36	0.48

太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）季度数据
日期	2021-09	2021-12	2022-03	2022-06	2022-09	2022-12	2023-03	2023-06	2023-09	2023-12
两年破产风险（Z分数）	0.2	0.25	0.28	0.25	0.31	0.36	0.38	0.44	0.41	0.48

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

在电力生产和供应（三级行业）中，太平洋煤气电力 两年破产风险（Z分数）与其他类似公司的比较如下：

* 选自同一行业，市值最接近的公司；x轴代表市值，y轴代表两年破产风险（Z分数）数值；点越大，公司市值越大。

太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）（PCG 两年破产风险（Z分数））分布区间

在公共事业 - 管制（二级行业）和公用事业（一级行业）中，太平洋煤气电力 两年破产风险（Z分数）的分布区间如下：

* x轴代表两年破产风险（Z分数）数值，y轴代表落入该两年破产风险（Z分数）区间的公司数量；红色柱状图代表太平洋煤气电力的两年破产风险（Z分数）所在的区间。

太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）计算方法

两年破产风险（Z分数）衡量一个公司的财务健康状况，并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。

截至今日，太平洋煤气电力的两年破产风险（Z分数）为：

两年破产风险（Z分数）	=	1.2 * X1	+	1.4 * X2	+	3.3 * X3	+	0.6 * X4	+	1.0 * X5
	=	0.46

* 除每股数值，比率，百分比，其他数据单位均为百万。数据的货币单位均为当地股票的交易货币单位。

危险信号

财务实力: 两年破产风险（Z分数）破产区

太平洋煤气电力的两年破产风险（Z分数）＝0.46，处于破产区间，公司发生财务危机的可能性很大，破产可能极高。

Altman的研究发现，处于破产区间的公司在两年内有超过80％的可能性破产。

太平洋煤气电力两年破产风险（Z分数）（PCG 两年破产风险（Z分数））解释说明

X1：营运资金 / 资产总计 (WC / TA）：该比率衡量了公司资产的变现能力和规模特征。营运资金定义为流动资产合计与流动负债合计之间的差额。通常来说，一个公司营运资本如果持续减少，往往预示着公司资金周转不灵或出现短期偿债危机。阿特曼发现，与流动比率和速动比率相比，营运资金 / 资产总计 (WC / TA）比率被证明是最有价值的流动性比率，但确是阿特曼Z-score模型5个因素中最不重要的。

X2：留存收益 / 资产总计（RE / TA）：该比率衡量了公司的累积获利能力。留存收益是公司从历年实现的利润中提取或形成的留存于公司的内部积累，包括盈余公积和未分配利润两类。相对于同样的资产总计，那些具有较高留存收益的公司通过保留利润来为其资产融资，并且没有动用过多的债务。

X3：( 利润总额 - 利息支出 ) / 资产总计（EBIT / TA）：该比率是对公司资产实际生产率的度量，与任何税收或杠杆因素无关。由于一家公司的生存是基于其资产的盈利能力，因此该比率似乎特别适合处理公司倒闭的研究。该比率越高，表明公司的资产利用效果越好，经营管理水平越高。

X4：总市值 / 负债合计（MVE / TL）：该指标衡量了公司的价值（股权市场价值 + 债务）在资不抵债前可下降的程度。

X5：营业收入 / 资产总计（S / TA）：该比率衡量了企业产生销售额的能力，表明企业资产利用的效果。比率越高，表明资产的利用率越高。

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