美元下跌对于股市有什么影响?

智芝全研究
关注
2020年12月03日
·
104浏览
·
0喜欢
·
0评论
美元下跌对于股市有什么影响?

 

美元和股票之间的拉锯关系越来越激烈,货币迅速下跌成为股市多头的饲料,他们预计这种模式会持续一段时间。

 

资本经济(Capital Economics)经济学家Jonas Goltermann周四在一份报告中写道:“过去一个月的相对变动与今年观察到的股票和美元之间的相关性是一致的,这是自全球金融危机后以来最强的水平)。

美元下跌对于股市有什么影响?

 

他说:“我们认为,美联储宽松政策和全球经济复苏的类似背景,将保持美元走软与股市走高之间的紧密联系。早些时候:当美元在一段“几乎是自动”的关系中出现波动时,股市正在发生波动。”美国股市11月出现历史性上涨,道琼斯工业平均指数DJIA+0.28%,创下1987年1月以来最大单月涨幅。 蓝筹股指数和标准普尔500指数SPX均为-0.06%,均创下自1928年以来的最强纪录,主要股指创下历史新高。

 

与此同时,美元的六家主要竞争对手的指数DXY跌至-0.46%,跌幅2.3%,为7月4.2%跌幅以来最差的月份,也是2006年11月以来最差的月份。美元走软往往被视为对股票有利,但并不都是如此。例如,当美元因对美国经济的担忧而下跌时,就会出现例外。

美元下跌对于股市有什么影响?

 

然而,目前美元的疲软不能归咎于美国经济相对于世界其他地区的疲软。 外汇经纪公司Pepperstone的研究主管克里斯韦斯顿(Chris Weston)指出,尽管美国COVID-19病例激增令人担忧,但实时数据显示,经济复苏相对保持良好。他在周四的一份报告中说,与此同时,较长期的美国国债收益率开始再次上升,收益率曲线在对全球经济前景的乐观情绪中变得陡峭。

 

他说,以长期和短期国债收益率之间的利差衡量的更为陡峭的收益率曲线,也对企业套期保值产生了影响,并指出美国债券持有的企业外汇套期保值比率约为55%。“随着收益率曲线的上升,企业往往会增加以美元计价的投资的套期保值比率,这自然意味着出售美元和购买其他货币。”与此同时,随着投资者寻找收益率,美国以外的股票价值仍然具有吸引力,这也意味着美元的疲软。

 

韦斯顿写道,事实上,“全球投资者一直严重超重美国资产,但随着世界同步复苏,基金正重新定位,摆脱美国集中的风险敞口,并增加其地域多样化,这种情况正在发生变化。他说,2021年可能是追求经济增长的一年,“如果你看到相对增长更强劲,你可能会看到资本跟随。 ”事实上,投资者和分析师认为,美元走软可能为非美国带来更强劲的提振。

美元下跌对于股市有什么影响?

 

美元与美国股票价格的反比关系自今年年初以来一直保持稳定,当时,随着冠状病毒(coronavirus)的流行,股市螺旋式上升,进入熊市,并引发国际投资者,尤其是那些有美元负债的投资者逃往世界储备货币的避风港。

 

但随着全球金融市场的压力缓解,美联储(Federal Reserve)采取行动,通过扩大与主要央行的现有互换额度,并与其他机构开设新的互换额度,解决全球美元短缺问题,美元也随之回落。

美元下跌对于股市有什么影响?

 

与此同时,Goltermann表示,在全球央行官方利率和政府债券收益率相当稳定的低水平环境下,投资者对风险资产(如全球股票)的偏好似乎对美元越来越重要。

 

这与2007-2009年金融危机后的时期非常相似,这一时期只是在2013年的“逐步减少”危机之后才发生了变化,随着美联储考虑结束其债券购买计划,国债收益率上升。 他说,当时,随着美联储收紧政策的前景出现,风险偏好与美元之间的关系减弱。

美元下跌对于股市有什么影响?

 

这一次,中央银行似乎准备保持低利率,即使长期被低估的通胀最终在经济复苏更充分后被置于后视镜。Goltermann说:“我们认为,全球大部分地区的政策利率和政府债券收益率将再次保持稳定至少几年,甚至更长的时间。 “因此,不管疫苗推出的速度有多快,我们都认为风险偏好仍然是美元的主要驱动因素。”

 

Goltermann说,2008年金融危机后,美元走软似乎也缓解了全球经济的金融状况,增加了股市和其他高风险资产的有利背景。 这次也出现了类似的现象。

 

周四,标准普尔500指数和纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite COMP)触及盘中纪录,道琼斯指数一度回落至3万点以上,原因是对华盛顿再一轮大流行病援助支出前景再次保持乐观。 美元指数为2018年4月以来最低,跌0.5%至90.67。
 

 

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
❤0喜欢收藏