多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

智芝全研究
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2020年09月24日
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近日,特斯拉又一次被看空。

 

Scion基金管理者、华尔街传奇投资人Michael Burry(迈克尔·伯里)最近在他的社交账号中发布有关于"看空"特斯拉的言论。他认为,特斯拉的估值与行业内其他公司相比过于荒唐。

多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

 

他上传了一张截图,对比了特斯拉与其竞争对手的估值情况,数据显示,特斯拉的市销率达到18,而行业平均为0.35。

 

与此同时,电池材料制造商Sila Nanotechnologies的CEO及联合创始人、前特斯拉电池系统架构师Gene Berdichevsky(吉恩·贝尔蒂切夫斯基)对特斯拉的新电池技术提出质疑:"最具体、最可见,可能也是最有影响力的事情就是新的电芯设计。这是个非常好的设计,降低了电芯层面的制造成本。但最困难的不是制造电芯,而是能否规模化生产。"

 

01电池技术被打脸

 

而就在前一天,9月23日凌晨,在特斯拉(TSLA.US)一年一度的“电池技术日”活动上,也是实实在在的打脸,没有传闻中的“百万英里电池”,马斯克结结巴巴地发布了续航里程提高16%、电芯能量提高5倍、动力输出提高6倍的“4680”型电池。即使这样,这一新电池设计和制造过程也尚未完全完成,全面投产还需要三年时间。

多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

 

除了电池,自动驾驶的预期也再次落空,马斯克在会上说:“从现在起大约三年内,我们有信心,可以制造一款令人信服的2.5万美元的电动汽车,并且是完全自主驾驶的。”同时,马斯克表示,将在未来大约一个月发布全自动驾驶系统Autopilot的测试版。这一发布结果与之前的高调大相径庭,让熬夜坐等的粉丝大跌眼镜,直呼“惨”的同时,也让华尔街大失所望。

 

这一失望情绪直接反映到了二级市场。9月23日美股收盘后,特斯拉继盘中下跌5.60%,盘后继续下跌,电池日活动结束后,盘后股价一度下跌7.6%。据《格隆汇》报道称,分析师们认为,尽管马斯克描述的技术和制造创新令人印象深刻,但特斯拉的估值已经反映出其颠覆传统汽车行业的能力,备受期待的电池展示会缺乏惊喜可能让投资者感到失望。

 

更大的打击还在后面,电池日结束当天上午,特斯拉遭遇完全的网络中断,车主无法通过移动应用程序连接到汽车,这一影响涉及到了全球车主,这是迄今为止范围最广的一次。受电池日不及预期及网络中断影响。北京时间9月24日美股收盘,特斯拉重挫超10%,报收380.36美元/股,总市值不足3544亿美元。这意味着短短两天时间里,特斯拉市值蒸发了650亿美元,约合近4500亿元人民币,这相当于2.6个蔚来(NIO.US)、4.8个小鹏汽车(XPEV.US)。

多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

 

然而这并不是马斯克第一次“做空”特斯拉,在活动日之前的9月22日,据外媒报道,马斯克发布Twitter说,在即将举办的“电池日”活动上将公布的新的电池技术最新进展和改进措施,但是改进后的技术要等到2022年才能真正量产。受此影响,特斯拉盘后下跌近4%,至432美元/股。

 

而在更早之前的今年5月初,在特斯拉市值涨到1400亿美元的时候,马斯克就曾惊叹“股价太高了”。这一言论致特斯拉股价收盘跌10.3%,市值当日蒸发约148亿美元。

 

事实上,特斯拉需要面对的远不止此。过去一年里,特斯拉争议不断,质量问题频现,还一再降价,这引起了消费者对其产品质量和“割韭菜式销售”的强烈不满。电池日活动,不仅没有惊喜,就连预期都无法达到,更是加剧了市场和消费者对特斯拉的担忧。

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02越来越多的投资人表现出了对特斯拉的警惕

 

越来越多的投资人表现出了对特斯拉的警惕。此前有媒体报道称,美国投资研究公司New Constructs首席执行官David Trainer直言,特斯拉是目前美股最危险的股票之一,公允价格要远远低于当前股价,“大概十分之一才是合适的。”

 

老虎证券数据也显示,在跟踪特斯拉的机构中,共有28家机构对目标价做出预测,目标均价为307.06美元/股,现价424.23美元/股的价格,明显高估。

 

而众多的机构们在今年一季度也上演了出逃模式。老虎证券的数据显示,特斯拉的最新持仓机构数较上一季度减少了77家。

多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

 

“市场低于预期是资本对特斯拉失去信任的原因所在。”赵刚直言,更重要的是,马斯克善于的先“造势”后“割韭菜”小技俩已经让市场开始失望。“马斯克过去所承诺的许多先进技术,并没有完全真正落地。”

 

在本周三分析师在报告中将特斯拉称为新的看跌目标:“鉴于电池日已经过去,我们认为(特斯拉股价)将陷入催化剂缺乏的局面,考虑到经济衰退的环境,我们对需求持谨慎态度。"

多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

 

另外,在9月4日,标普道琼斯指数委员会宣布标普500指数成分股调整,特斯拉并没有纳入标普500指数成分股,受此消息影响,特斯拉当日盘后大跌7%。

 

除此之外,摩根大通做出减持评级;RBC(加拿大皇家银行)则毫不客气的指出特斯拉在期待已久的电池日上表现令人失望:虽然下一代电池/制造技术和产品雄心勃勃,但有些并非独一无。

多方看空特斯拉,马斯克“画饼”

 

而一直以来,就有不断的空头押注特斯拉股价泡沫将会破灭。看空的理由主要是,如果将特斯拉定位成一家汽车制造公司,按照汽车制造企业的盈利轨迹,特斯拉需要长期巨额资本投入,耗时数十年才能真正迈入可持续盈利期。如今仅仅靠部分车型量产与所谓的高科技应用,根本不足以支撑其目前极高的股价与市场估值。

 

在看空者看来,2023年特斯拉新电池技术能否规模化量产?是否能顺利推出低价位的新车型?马斯克无疑是给投资者们画了一个为期3年的大饼。

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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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