美国陷入新困局:100多家企业深陷债务违约!

智芝全研究
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2020年06月30日
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今年3月份以来,受到美联储“无限QE”的影响,美国国债接连遭到全球各大买家的抛售。

据美国财政部此前公布的数据显示,今年3月份海外买家累计抛售了2566亿美元的美债。其中,中国抛售了107亿美元。4月份全球累计又抛售了1770亿美元,中国抛售额为88亿美元的美债。

由此看来,在美联储开启“无限印钞”还债的模式之后,全球各大买家已经纷纷开始逃离美债这个不再赚钱的市场了。4月底海外投资者的持仓规模已经降至6.765万亿美元,中国则累计抛售195亿美元的美债,持仓规模降至1.07万亿美元。

在全球纷纷抛售之下,美国国债主要只能依赖其国内投资者增持。而最新消息显示,美国国内债市正在出现缺口。根据相关数据显示,美国累计已有100多家企业发生债务违约,并且预计未来还会有更多的企业发生债务违约风险。

据《信报》6月29日最新报道,美联储周日公布,截至6月中旬,该机构已经购入总值4.28亿美元(约合人民币30.29亿元)的企业债券,这将帮助沃尔玛、美国电话电报等86家知名美企避免债务违约的困局,重获现金流。

除此之外,美联储还购买了总值53亿美元的16个企业债券场内交易基金的单位。美联储在上周日公布的数据也显示,截至6月中旬美联储已经购入的总价值为4.28亿美元(约合人民币30.29亿元)的企业债券。

有分析指出,美联储这总计57亿美元新举措,显然是在鼓励已经陷入债务违约边缘的美企继续发债,来学习美国“债务经济模式”以债养债,但这无异于饮鸩止渴。尽管美联储的新举措在短期内可以拖慢美企大规模破产的步伐,但长期上这些沉重的债务未来将加速美企破产。

事实上,美联储就是目前美企陷入大规模债务违约的重要推手。据外媒4月9日消息,为帮助企业筹措资金,该机构史无前例地宣布购买垃圾债券,投资规模至多达到8500亿美元。有美联储的兜底,投资者们开始逐渐愿意购买垃圾债券,这进一步鼓励了美企进行发债。

数据显示,2月到5月间,投资级公司单月发债规模达到空前的逾2000亿美元。

不过,由于美国第二轮疫情爆发迹象明显,经济前景悲观,IMF预计其全年将萎缩8%。因此,投资者更不愿意购买一些评级较低和规模较小的公司的债券,美国中小企业得不到融资也就更容易倒下。

迈阿密投资咨询公司Concise Capital联合创始人汤姆·克拉斯纳(Tom Krasner)也表示:“那些陷入困境的公司现在真的没有机会了。”

在美联储的隐形担保下,美国企业债券发行规模持续攀升。在5月初美联储宣布购入公司债ETF之后,低评级的公司债券可谓是迎来了狂欢。

5月份以来,美国CCC级垃圾债已经上涨接近12%,高收益债券整体涨幅约7%,投资级公司债上涨3.5%。

据彭博社统计数据,6月份美国公司高收益债券发行规模已刷新历史月度记录,将达到466.6亿美元。

可以说,美联储再次以行动鼓励企业发债,而这也使得部分投资者愿意尝试购买一些垃圾债券,以避免错过行情反弹机会。然而,Insight investment北美首席投资官Alex Veroude指出,美联储的举措不会阻止违约浪潮的出现,也就是说美联储也阻止不了美企面临的困局。

据悉,全球三大评级机构之一的标普也已经上调了对明年美国债市违约比例的预测,将其违约比例从3月份的10%上调到上个月的12.5%。

回望美国国债史,多年来美债的规模不断扩大,最显著的原因还是美国多年来一直陷入财政赤字。为了尽可能地夺取石油资源,美国多次在中东地区引起争端并直接参与,多次战争使得美国的财政赤字越来越明显。

到特朗普继任时,美债规模已达到20万亿美元。特朗普显然没有能力解决这个问题,只能放任发展。其次是疫情的冲击。疫情的蔓延使得美国经济增长变得缓慢,财政赤字更加明显。这样的美国,显然在世界上的公信力有所下降。

财政赤字的扩张,对于美国来说并不是好的消息。知名金融机构摩根士丹利的前首席经济学家Stephen Roach近日发出警告,美元崩盘几乎是无可避免,预计该货币对其他主要货币汇率可能下跌35%。美国目前倒行逆施,试图实行单边主义的“霸道”做法,也会使各国逐渐达成“去美元化”的共识。

目前美国的情况不容乐观。但每年还要支付约5000亿美元的美债利息。美国还债的方式很多,比如通过出卖武器或技术,甚至还可以通过加印美元货币进行还债。中国在前两年,尽管处于不断买进和出手的循环中,总量上来看也减少了1236亿美元,失去了第一海外美债持有国的名头。

今年四月份就有经济学家指出,美国经济正迈向严重衰退,冠状病毒大流行将导致经济活动深刻、普遍和持久的减弱,但不是永久减弱,而此次国债危机无疑是让这个新冠疫情最严重的国家雪上加霜。

事实上,无论是对美国国债还是垃圾债来说,信用都是最为重要的。一旦违约比例上升,受到市场的抛售也就是迟早的事了。

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文章参考资料:

100多家美企深陷债务违约!美联储再出手:购买超30亿元企业债务:金十数据

美国陷入新困局:100多家企业债务违约!全球2个月抛售4336亿美债:游记视界 

美国将陷经济危机?多国都在出手美债,中国不再是第一持有国:中华正能量V

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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