Ares：私募市场巨头，股息为3.7％
Ares Management Corp(NYSE:ARES)是一家领先的另类资产管理公司，专门从事私募股权和房地产。该公司成立于1997年，并于2014年进行了首次公开募股。从那时起，他们每年创造26.7％的股票回报率。实际上，那里的股价已经击败了市场，因为标准普尔500指数在同期仅创造了15.1％的年回报率。
这只股票引起了我的注意，因为价值投资者 乔尔·格林布拉特 在2022年第一季度购买股票，在此期间，该股的平均交易价格为每股76美元，比今天的股票交易价格高出约14％。这只股票现在会被低估吗？让我们来看看。
商业模式
Ares 专注于在六个主要领域提供投资产品：
- 信用
- 私募股权
- 实物资产（房地产）
- 二级市场解决方案
- 战略举措
- 公共车辆
为了在公开市场上占据优势，Ares专注于所谓的 “自发资产” 资产，这意味着它们通常是为投资者设计的独特定制资产。该公司产生了 “广泛的机会漏斗”，然后在整个漏斗中非常有选择性。该公司的大多数客户是养老基金和保险公司，其文化侧重于为他们提供回报。
该公司最近收购了美国最大的私营清洁能源公司之一Apex Clean Energy，该公司正在开发超过40千兆瓦的风能、太阳能、存储和分布式能源。
金融
截至2021财年末，Ares管理的资产为3,050亿美元，同比增长了令人难以置信的55％。净收入跃升至9.18亿美元，同比增长183％。
在2022年第一季度，尽管面临大量经济不利因素，该公司仍继续增长。他们创造了2.06亿美元的税后已实现收入，并筹集了137亿美元的总资本。
首席执行官迈克尔·阿罗赫蒂表示：
“尽管市场充满挑战且波动巨大，但我们在第一季度的核心财务指标继续保持强劲增长，包括与费用相关的收益同比增长59％。”
该公司创造了31％的强劲毛利率和19％的惊人营业利润率，在过去几年中，两者都相当稳定。
在资产负债表上，该公司拥有13亿美元的现金和120亿美元的巨额长期债务。但是，考虑到企业的类型，我认为这并不是真正的担忧。该公司支付了健康的3.71％的股息，在私募股权行业的部分同行中排名第二（在下图中，Ares是红线）。
估价
在估值方面，与选定的竞争对手相比，该公司的市盈率更高。但是，相对于自身的历史，它的市盈率较低。
GF Value图表显示该股票的估值略有低估。
Ares是一家庞大的公司，一直在以惊人的速度增长管理的资产。净收益也随之而来的是大幅增长，为投资者提供了健康的股息收益率。相对于历史倍数，该股的估值也被低估了，但相对于竞争对手而言，它的估值被高估了。高债务水平和私募市场调整可能是未来的风险因素，但另一方面，房地产在通货膨胀条件下往往会保持良好。
*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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