为什么投资者应该相信更美好的明天

6月16日
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投资者自然会对股市当前的前景感到一定程度的悲观。通货膨胀率达到40年来的最高水平,利率上升和地缘政治风险加剧,这意味着经济和投资者的前景都非常悲观。这反映在标准普尔500指数最近几个月的表现中,迄今为止下降了22%。

但是,投资者一定不要忘记,股市在提供相对诱人的回报方面有着极长的记录。例如,尽管在此期间经历了26个熊市,但自1929年以来,它的年化回报率约为10%。

价值投资

事实上,能够利用股市繁荣和萧条的投资者很可能比往年产生更高的回报。他们能够从长远的角度看待股市并在低迷时期对股市的前景保持乐观,这可能使他们能够在低价交易时收购高质量的公司。

在当前经济不确定性中能够做到这一点的投资者可以利用可能的长期复苏。这样做将遵循价值投资之父本杰明·格雷厄姆的建议,他曾经说过:“要成为投资者,你必须相信更美好的明天。”

现实的评估

当然,盲目乐观可能会给投资者带来麻烦。例如,他们不仅应该看到公司的好处。相反,他们应该对公司的财务状况、市场地位和价值进行现实的评估,以确定它们在价格下跌后是否具有投资吸引力。

例如,投资者可能对一家预计将经历越来越困难的运营条件但债务低、品牌强劲且交易价格低于其内在价值的公司持乐观态度。随着运营环境的改善,它很有可能实现稳健的长期复苏。相比之下,债务负担沉重且缺乏差异化的较弱公司在货币政策紧缩时期可能极其缺乏吸引力——即使它们的市值目前提供了很大的安全余地。

坚持下去

在股价下跌和其他投资者感到悲观的情况下,可能很难对投资组合的前景保持乐观。但是,历史上,熊市的平均时长不到一年。因此,牛市很可能永远不会离得太远。随着股市已经从之前的所有熊市中恢复过来,未来几年也出现同样情况的可能性似乎很高。

通过对股票市场的长期前景持乐观态度,使用寻求利用逆势思维的价值投资策略可能会更容易。这样做可能不符合其他投资者的观点,但随着市场的繁荣和萧条的到来,它有着长期的成功记录。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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