Cognizant 是一个被低估的机会

6月12日
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高知特(NAS:CTSH)是一家领先的信息技术咨询公司。

它成立于1994年,是《财富》500强的一部分,市值为380亿美元。自1998年首次公开募股以来,该股已经飙升了35,000%。但是,自3月份以来,股价已经回调了19%。

在此之前, 雷·达利奥 的全球最大的对冲基金 Bridgewater Associates 在第一季度购买股票。它的平均股价为87美元。现在,股价比这些水平下跌了16%。 1533727518828339200.png

让我们深入研究商业模式、财务状况和估值,以确定它是否可能是一个很好的投资机会。

商业模式

像任何咨询公司一样,Cognizant的 “人是他们的产品”。它在全球雇用了一支由34万人组成的军队。

该公司以帮助企业进行 “数字化转型” 而广为人知,其服务包括人工智能、云支持和智能流程自动化。其客户遍布各个行业,但以专注于制药公司和银行而闻名。客户包括全球排名前30位的制药公司和欧洲排名前10位的银行中的9家。这些行业占公司收入的很大一部分,主要来自北美。

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资料来源:Congizant 演示文稿。

Cognizant一直通过收购策略实现增长,收购了科技行业的众多公司。它收购了各种公司,例如小型软件咨询公司和产品开发公司。通过这些收购,它赢得了客户关系,最重要的是获得了需求量很高的熟练技术员工。

稳定的财务状况

Cognizant 于 5 月 4 日公布了 2022 年第一季度的财报。收入同比增长9.7%,调整后的每股收益略有增长,从97美分增至1.08美元。

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作为一家服务企业,该公司的毛利率相当标准,为37%,而由于IT咨询服务的加价很高,营业利润率为15%。

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该公司的现金流已从2021年第一季度的1.81亿美元大幅增加到2022年第二季度的3.06亿美元。每股现金流也已扩大到健康的4美元。

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该公司在第一季度继续向股东返还现金,进行了7.71亿美元的股票回购和5.09亿美元的股息分配,收益率为1.71%。在过去的几年中,Cognizant已大幅减少了债务,从2020年第一季度的24亿美元减少到2022年的6.55亿美元。它的现金状况良好,拥有约27亿美元的现金和短期投资。

就估值而言,股票的市盈率为17.64,处于历史水平的低端。

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它的市盈率也低于业内竞争对手,例如咨询巨头埃森哲(NYSE:ACN)International Business Machines Corp(NYSE:IBM)SAP SE(NYSE:SAP)

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GF Value Line还表明,该股在当前水平上被适度低估了。

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最后的想法

Cognizant是一家稳健的公司,有望推动数字化转型和软件的增长。

在过去的几个月中,股价已大幅回落,相对于历史和业内同行,该股的估值现在被低估了。我可以想象,由于高薪科技工作者是他们的主要产品,该公司将面临工资上涨的压力。但是,所有咨询公司都将面临同样的问题,因此,价格可能会转嫁给客户。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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