伯克希尔旗下的60亿“神秘投资”

6月07日
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概述

伯克希尔旗下的新英格兰资产管理公司重仓股与伯克希尔高度雷同。本文翻译自英文,原作者Ben Alaimo。文中所有第一人称代词“我”“我们”等仅代表原作者观点,不代表价值大师中文站立场。

沃伦·巴菲特,人们广泛认为他是有史以来最伟大的价值投资者。57年以来,他永恒的价值投资风格为伯克希尔哈撒韦公司创造了超过20%的复合年收益。

人们对伯克希尔股票投资的了解主要来自于其向美国证券交易委员会(SEC)递交的13F报告,每个资产超过1亿美元的投资经理都必须向SEC提交这样一份文件,报告截止日期内的美股持仓变化。投资者应注意13F的范围有限,只包括截至该季度末的美国股票和美国存托凭证,而不包括国际持有的股票和空头头寸等。投资者在报告截止日期后可能仍然拥有13F持仓报告的股票,也可能没有。

然而,伯克希尔报告的13F投资组合并不是这个企业集团旗下唯一的股票投资组合。在伯克希尔旗下,有一家规模较小、知名度更低的投资公司报告单独的13F文件。尽管巴菲特本人很可能与这个其他投资组合中的股票没有任何关系,但它很可能对这些投资组合经理有很高的评价,因为他把伯克希尔下辖的部分投资托付给他们,就像另外两位投资组合经理托德·康伯斯和特德·韦斯勒一样。

这家投资公司就是新英格兰资产管理公司。在1998年被伯克希尔收购后,发展到现在,该公司持有超过63亿美元的资产,并向SEC提交13F报告。该基金拥有包括股票、指数基金和优先股在内的超过162种证券。

图源:价值大师网

虽然巴菲特直接参与这个基金的可能性很小,但在该公司的SEC文件中,他被列为基金经理之一。此外,在我看来,该投资组合中的股票看起来与伯克希尔投资组合中的持股种类非常相似。该投资组合相当集中,只有三只股票占投资组合价值的86%。巴菲特和他的商业伙伴查理-芒格过去都曾表示,如果他们投资的是 "小钱",他们会更倾向于集中的投资组合。

让我们来看看新英格兰资产管理公司最新递交的13F投资组合前三大持股。

1.苹果公司

苹果(NAS:AAPL) 是新英格兰资产管理公司投资组合的最重仓位,占该基金总资产的56%,持股约2050万股,价值36亿美元的价值。苹果公司也是伯克希尔·哈撒韦公司的最大持仓。

苹果公司拥有强大的品牌护城河。大师价值显示,在最近的回调之后,该股被低估。

图源:价值大师网

2.US Bancorp

新英格兰资产管理公司的第二大持股是US Bancorp合众银行(NYSE:USB) 。该公司持有约1770万股,市值为9.41亿美元。伯克希尔·哈撒韦公司也是这家公司的最大股东之一。

US Bancorp是一家银行业巨头,采取保守的方式来经营他们的业务。他们的股本回报率也很高,达到11%,优于银行业的平均水平。

根据大师价值线,这只股票的价值也被低估了。

图源:价值大师网

3. 美国银行

美国银行(NYSE:BAC) 是新英格兰资产管理公司的第三大持股。他们拥有1700万股,价值9.41亿美元,约占基金价值的15%。伯克希尔·哈撒韦公司也是这家公司的最大股东之一。美国银行是美国第二大银行,世界第八大银行。

该银行可能会从利率上升中获益。摩根士丹利(MS)的一位分析师最近提升了美国银行的评级,原因是最近美联储罢工,贷款组合质量较高,对利率上升的敏感性高于平均水平。

大师价值线对美国银行给出了高估评级。

图源:价值大师网

最后的思考

伯克希尔旗下新英格兰资产管理公司60亿美元的 "秘密 "股票投资组合,是一块隐藏的宝石,其重仓股也和伯克希尔公司的一些最大头寸密切相关。这对那些可能正在评估伯克希尔·哈撒韦公司的人来说是有用的信息,希望您觉得这篇文章有价值。祝好运!

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