特步与众不同的ESG报告

智芝全研究
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5月28日
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概述

ESG在国际层面发展为主流投资策略,以及“双碳”、共同富裕等战略目标的提出,显著带动了ESG投资在中国市场的发展。

 

ESG在国际层面发展为主流投资策略,以及“双碳”、共同富裕等战略目标的提出,显著带动了ESG投资在中国市场的发展。

直观来看,ESG投资主力之一,国内ESG公募基金的数量和规模均迅速增长,其中2021年新发ESG产品62只,接近此前五年总和;基金规模合计为354.95亿元,2018年这一数字仅12.06亿元。

 

业绩表现上,据Wind统计,2021年ESG公募基金年收益率均值为19.2%,远远跑赢相关主流指数。即中国投资者的资产配置结构也明显向ESG偏移,以及ESG投资策略的韧性和超额收益得到验证。

同样的,ESG表现优异的企业更有望实现价值兑现,ESG将成为补充和改善传统基本面分析,衡量投资标的可持续发展能力及长期价值的重要维度。

着眼于当下,刚刚披露2021年ESG报告的特步国际(HKSE:01368)引起笔者的高度关注。

从2016年披露首份ESG报告开始,特步的诸多ESG实践都在围绕产品生产这一核心环节进行基于可持续发展理念的管理优化。

 

2021年,特步在潜在供应商和现有供应商的评估过程中进一步加强并提升了环境、社会及管治表现标准,将企业社会责任标准的权重调整为占供应商整体评价的20%,较2020年的10%进一步增加;并帮助供应商对其待改进领域进行识别和改善。

 

如此,才能让ESG从纸面落实到行动,从单一的企业行为扩散到一个生态的进化,由此真正保证企业ESG行动的可持续性。

经过二十多年的持续深耕,不管是从营业收入、还是品牌影响力,特步都已经跻身国内体育用品品牌前三,前行的每一步都来自于对市场和竞争差异性的把握:最早是通过跨界娱乐明星打响了名号,接着又借助于聚焦跑步核心品类奠定了发展根基。而今,在外界看来环保或许会成为特步又一个差异化的突破口,也是下一个弯道超车的机会。

那么接下来就让我们来看看特步的esg。

大背景看,低碳、环保的消费理念正悄然升温,运动服饰终端市场正面临可持续时尚的教育。

 

今年2月,国家发改委、商务部等部门共同发布的《促进绿色消费实施方案》提出,到2025年,绿色消费理念深入人心,绿色低碳产品市场占有率大幅提升;到2030年,绿色消费方式成为公众自觉选择,绿色低碳产品成为市场主流。

使用低碳节能、自然无有害物质、可循环利用的环保面料成为服装行业的发展趋势,但企业在挑选面料时需要结合品控和量产考虑柔软抗菌、透气透湿等特性,“绿色纺丝”也有很强的技术壁垒。

纺织原料蜕变背后,谁是化纤的星级替身也广被讨论。在业内看来,从玉米、稻草和其他含淀粉的作物中发酵和提取出来的聚乳酸纤维,可降解和抗紫外线,有较优的天然抑菌特性,是一种优质的替代面料。

作为生物基可降解环保材料,聚乳酸在2020年的全球产能已达到近40万吨,在商业化上被赋予无限想象。被视为“香饽饽”的聚乳酸吸引了一众服饰商家尝鲜,但多年来一直没有企业能解决量产和品控难题。

但是在2020年特步入场后,实现了一定的技术突破,不仅开辟出将聚乳酸产品量产的先例,还率先攻克聚乳酸上色难题,并将服装中的聚乳酸成分不断提升。

在2020年的世界环境日当天,丁水波开启了他的直播首秀。这位出生于70年代的特步集团董事局主席兼CEO,身穿一件蓝白相间的风衣。这件看上去有点“小清新”的风衣细究之下“用料不凡”:是由玉米、秸秆等农作物中提取的原材料制成的,在特定条件下可自然降解。

 

已有一周新品体验的林书豪直播连线时贡献了他的试穿感受:很轻薄、穿起来很舒服,防风、防雨,是一件很实用的外套。“非常‘特步’,也很有意义。”

值得休息的是,特步的ESG是公司治理打头阵?从2020年的ESG报告开始,特步就将“公司治理”部分前置。在冯斌看来,对于中国企业而言,最重要的部分恰恰是G,而非E和S,更直白些说,如果G做不好,就没有足够的实力做好另外两部分。

在公司治理方面,有几项标准已经逐渐被投资者认可。首先是ESG治理架构,主要看的是,公司的ESG治理是否嵌入组织管理顶层、是否由董事会主导。这直接反映出,公司是否会将ESG因素纳入决策,是否能为ESG治理匹配所需的资源。

报告显示,特步已在2021年初设立了可持续发展委员会。这是一个三层结构的ESG治理架构,由董事会、董事会辖下的可持续发展委员会,以及管理层组成的可持续发展工作组组成。

 

在机构设置上,可持续发展委员会可直接向董事会汇报ESG相关工作进展,与审核委员会、薪酬委员会、提名委员会是平行机构。公司治理最高机构董事会直接参与,代表特步的ESG治理能力正在深化。

其次是董事会的独立性、专业性和多元化。“这是全球公认的董事会标准中,最重要的三条”,冯斌说道。

独立性,要看独立董事在董事会中的占比。多元化,要求董事在性别、年龄、行业和专业背景等方面是多元的,特别是有女性董事的参与,会加分不少。独立、多元的董事会,被认为可以帮助公司提高决策能力、提升专业性。

截至2021年底,特步董事会共有6位董事,其中3位是独立董事,比例较高,有1位女性董事,符合ESG标准。这份报告的一大亮点是,特步制订了KPI——一份“10年可持续发展计划(以下简称计划)”。

计划结合特步的业务和行业特征,按照ESG议题的优先级,评估出了三个关键议题,即供应链管理、环境保护及社会责任,当中共有12个主题,包括供应商评估、可持续产品创新、水管理、废物管理、推广运动、社会投资等。

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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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