Mimecast:带有怪物顺风的网络安全股票

5月04日
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Mimecast Ltd(NAS:MIME)是一家专注于电子邮件的知名网络安全公司。该公司由彼得·鲍尔和尼尔·默里于2003年创立,于2015年上市。从那时起,股价一直在急剧上涨,同期上涨了685%。2021年股价翻了一番,因为它最近同意以58亿美元现金或每股80美元的价格被私募股权公司Permira收购,接近该股目前的交易水平。

让我们深入研究商业模式、财务状况和估值,看看该股是否仍然具有良好的价值。

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电子邮件黑客威胁

电子邮件黑客和各种网络诈骗对全球企业和私人信息构成严重威胁。2013年,网络犯罪分子入侵了雅虎的30亿个电子邮件帐户,从而获得了敏感的客户信息。然后在2015年,一家总部位于俄罗斯的网络攻击组织窃取了超过1.17亿个LinkedIn账户的电子邮件和密码组合。大约在同一时间,Mimecast上市,这使它有机会执行其使命,使 “电子邮件对企业安全”。电子邮件黑客攻击仍然司空见惯,没有一家公司是安全的。2021 年 3 月,Meta Platforms Inc(NAS:FB)由于平台上的漏洞,Facebook看到5.33亿条用户记录通过 “抓取” 被盗。

因此,电子邮件保护的需求对于公司来说是一个真正的痛点,因为根据IT安全咨询公司PurpleSec的数据,电子邮件妥协的成本平均为每箱24,439美元。此外,组织收到的电子邮件欺诈数量同比增长了8%。大约 66% 的恶意软件是通过恶意电子邮件附件安装的。

“Cryptojacking” 也是一种流行趋势,黑客可以使用网络钓鱼技术诱使某人点击恶意电子邮件链接,然后将加密挖掘代码加载到他们的计算机上。

根据SonicWall的数据,随着加密货币价格的上涨,这导致此类攻击的受欢迎程度从2020年的66,000起增加到仅在英国的43.6万起。一些比较知名的公司案例包括特斯拉(NAS:TSLA)的问题、星巴克(NAS:SBUX)甚至还有圣地亚哥动物园。

因此,以 “使电子邮件对企业安全” 为使命的Mimecast有望从这些顺风中受益。此外,该公司还扩大了其产品范围,包括安全意识培训、企业数据丢失防护、数字风险防护、安全 Web 网关和备份/恢复软件。这使该公司的可寻址市场总额从首次公开募股时的117亿美元增加到目前的254亿美元。

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资料来源:Mimecast 演示文稿。

商业模式

Mimecast采用软件即服务模式运行,该模式通过三个区域保护电子邮件。第一个是电子邮件边界(区域 1),第二个是网络内部(区域 2)和外围(区域 3)。

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资料来源:Mimecast 演示文稿。

如今,它在100多个国家/地区拥有36,100多名客户,1700多名员工,管理着3,370亿封电子邮件。该公司提供可续订的年度订阅,客户甚至可以购买多年合同。这导致截至2022年第三季度的留存率高达108%,此前销售下降了7%,追加销售为115%。

卓越的财务状况

收入从2020年全年的4.26亿美元增长了17%,增至2021财年的5.01亿美元。同期毛利增长了19%以上,达到3.79亿美元。这是一个非常高的SaaS利润率,为75%。净收益也从2020年的220万美元亏损大幅增加到2021年的2,900万美元利润。

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在2022年第三季度的最新财报中,每位客户的平均订单价值同比增长15%,达到15,200美元。每位客户的服务数量从上一季度的3.5个增至3.9个。

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在估值方面,GF Value Line显示,在上述收购协议的股价最近翻了一番之后,该股的估值被大幅高估,该收购协议预计将于今年上半年完成。

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最后的想法

Mimecast是一家令人难以置信的公司,其收入增长快,利润率高,在电子邮件安全市场的顺风非常强劲。但是,由于Primera宣布收购,该股现在被大大高估了。所有人的目光都将集中在这笔交易上,这笔交易看起来好像即将完成。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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