Under Armour 的恢复仍在继续

在过去的几年中，Under Armour Inc.安德玛(NYSE:UA) (NYSE:UAA)因可疑的领导行为而面临审查，但这并不是该公司唯一出错的地方。它在青少年中继续失去知名度，青少年是该公司产品的最大目标市场。一些公司高管也因行为不端而承受压力，这加剧了伤口。该公司甚至不得不支付900万美元的罚款才能解决美国证券交易委员会的一项调查，监管机构在该调查中声称，Under Armour在2015年和2016年夸大了销售额，从而误导了投资者。

所有这些挑战恶化了投资者对Under Armour股票的情绪。在过去五年中，该公司已经损失了近28％的市值，这并不奇怪。

Under Armour成立于1996年，是品牌运动服装、鞋类和配饰的领先发明者、营销商和分销商。其产品通过批发渠道销售，例如国家和地区体育用品连锁店、独立零售商和专业零售商、连锁百货公司、单一品牌Under Armour零售店、机构体育部门以及独立分销商以及直接面向消费者。截至去年，该公司共拥有324个工厂和98个品牌房屋。

克服逆境

今年到目前为止，由于一些积极的发展，时装零售股的价格恢复了一些势头，例如在线订单激增，随着人们开始出门锻炼身体，对舒适和功能性服装以及与锻炼相关的服装的需求增加。业内的一些参与者，例如耐克(NYSE:NKE)和Lululemon Athletica Inc(NAS:LULU)的交易价格已经高于2019年的股价，但由于公司面临的挑战，Under Armour尚未恢复到疫情前的水平。

自2020年被任命以来，首席执行官帕特里克·弗里斯克推出了多项举措，以引导Under Armour朝着正确的方向发展。进行了更改，以便更有利地简化投资组合，以实现更好的盈利能力。净收入在2019年略微增长至53亿美元，到2020年降至45亿美元。2021年，该公司公布的收入为56.8亿美元，创下新高。毛利率从2020年的48.6％和2019年的49.9％提高到2021年的50.4％。去年的营业收入也创历史新高，达到5.25亿美元，与2019年公布的2.368亿美元相比有了很大的改善。这些数字表明，从财务业绩的角度来看，Under Armour已经真正从疫情中恢复过来，但其市值尚未反映出这一现实。

Under Armour 在 2013 年以 1.5 亿美元的价格收购了 MapMyFitnessPal，其次是 Endomondo，2015 年以 4.75 亿美元的价格收购了 MyFitnessPal。收购以健身和健康为重点的应用程序和技术是该公司扩大其数字产品的承诺。此外，这些投资在疫情期间派上用场，因为行动限制迫使人们呆在室内。

在过去的几年中，Under Armour一直专注于降低运营成本，这些努力现在开始在其数量上产生积极影响。该公司还接受了这样一个现实，即需要遵循生活方式趋势才能重新站稳脚跟，成为青少年中受欢迎的品牌。为此，Under Armour推出了几条产品线来重振增长。总而言之，作为一家财务实力更强、注重增长的公司，该公司已经摆脱了最近的衰退。

资产负债表改善

在2021年第四季度，Under Armour在年底创造了6亿美元的现金，达到了17亿美元，这是该公司创下的最高历史水平。去年，Under Armour 还将其总负债减少了 4.52 亿美元。此外，该公司推出的节省成本的措施为Under Armour的未来描绘了一幅充满希望的画面。

国际细分市场有增长空间

如今，北美占Under Armour销售额的大部分，但亚洲的增长相当令人兴奋。该品牌的影响力可能不如耐克或阿迪达斯adidas AG(OTCPK:ADDYY)股份公司那么大，但Under Armour在亚太地区的增长迅速，该细分市场的收入比去年增长了32％。按净收入的百分比计算，亚太细分市场目前占15％，比上年增长了100个基点。随着许多亚洲国家的可支配收入增加，包括印度、巴基斯坦、孟加拉国和马来西亚等人口众多的国家，Under Armour和其他运动服装公司未来可能会看到该地区对其产品的强劲需求。这些国家的年轻一代也专注于改善自己的健康状况，这是对Under Armour在国际上的前景持乐观态度的另一个原因。

相对被低估了

耐克和Lululemon Athletica是Under Armour的两个紧密竞争对手，它们享有更大的投资者信心，这从这些公司的丰富估值倍数中可以明显看出。耐克的远期市盈率为33.58，而Lululemon的交易价格为明年预期收益的38倍。相比之下，Under Armour 的交易收益仅为远期收益的 21 倍。这种估值折扣可能是Under Armour在过去五年中的挣扎造成的，但如今，它的增长状况要好得多。通常情况下，市场尚未对Under Armour取得的进展做出积极反应，这为投资者提供了潜在的物有所值的机会。

外卖

Under Armour正朝着正确的方向前进，但由于其业绩不佳，投资者似乎持谨慎态度。该公司正在执行其转型战略值得称赞，但市场意识到其在克服内部和外部挑战方面取得的进展可能只是时间问题。

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