微软谷歌双双发布财报

4月28日
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概述

他们在做什么?他们是否通过增加新的服务类型或数字货币化,以强有力的方式增加收入增长?

近日,美股科技巨头的财报陆续公布,可谓“几家欢喜几家愁”。

4月26日周二盘后,微软(NAS:MSFT)谷歌(NAS:GOOG)公布了最新一季度的财报。微软财报超过分析师预期,而谷歌财报则不及分析师预期。

先来看微软财报,第三财季营收为493.6亿美元,同比增长18%,连续六个季度营收超过400亿美元。细分业务中,智能云业务表现最佳,含公共云Azure在内的云服务增长接近50%,同比增长26%,营收录得190.5亿美元,高于分析师189亿美元预期。

此外,微软第三财季以回购股票和派发股息形式向股东回馈124亿美元,与2021财年第三季度相比,同比增加了25%。

在从PC业务转型的过程中,微软持续发力,从价值大师中文站数据我们可以看到,其经营现金流和自由现金流自2016年开始稳步上升。同时,在2020-2021财年,受疫情推动,其业务又上了一个台阶,归母净利润大幅上升。

图源:价值大师中文站

微软的股利也在不断增加,但目前其股息率仍然较低,远未达到吸引人的程度。

微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood表示:“客户对我们的云平台的持续承诺和强大的销售执行力推动了28%的商业预订增长,微软云收入为234亿美元,同比增长32%,好于预期。游戏机Xbox硬件销售好于(公司原来的)预期,控制器的供应增加,这推动Xbox的销售;Azure云计算服务增速超过我本人的想象。”

图源:Synergy Research Group

其他细分业务中,微软第三财季包括面向企业和个人消费者的Office产品、LinkedIn、Dynamics产品和云服务在内的“生产力与业务处理”业务营业收入158亿美元,同比增长17%;第三财季包括Windows、搜索、游戏机Xbox和Surface电脑在内的“更多个人计算”业务收入145.2亿美元,同比增长11%;本季度来自个人电脑制造商的Windows授权销售收入增长了11%。

游戏业务亦是微软本季度受关注较大的业务,因为微软年初刚刚以687亿美元收购了动视暴雪。微软的Xbox内容和服务收入在固定货币基础上同比增长了6%。分析师曾预测该领域的年增长率为5.2%。

不过,微软股价自年初高点仍有明显下滑。价值大师中文站提供的大师价值线显示,目前微软股价仍在合理区间内。同时,新上线的价值大师评级将微软评为97分。

图源:价值大师中文站
图源:价值大师中文站

而另一科技巨头谷歌母公司Alphabet,却受广告收入下降拖累,增速不及预期,财报公布后盘后一度跌7%。即使宣布拟回购股票700亿美元,股价也未见起色。其谷歌云业务虽然收入增速高达40%,却尚未盈利,亏损缩窄幅度不及预期。

此外,谷歌一季度净利润164.36亿美元,同比下降8.3%,分析师预期174亿美元,去年四季度同比增长35.6%。

在Facebook母公司Meta Platforms Inc(NAS:FB)奈飞(NAS:NFLX)之后,谷歌也步了“疫情过后增长放缓”的后尘。但相比前两家公司,谷歌的业务更为复杂,其增长放缓的原因也是多方面的。小编愿将其归结为,谷歌在太多的业务方面做了太多的尝试。

YouTube 的新短视频平台Shorts就是新尝试的一个例子。本季度,YouTube广告收入远逊预期、环比剧减20%。这是YouTube广告收入再度逊于预期。Alphabet称,未来将把提高YouTube的用户增长、参与度和货币化放在首位,还计划扩大短视频平台YouTube Shorts的广告业务。官方给出的解释是业务受到了俄乌战争的影响,但分析师们对这个理由并不买账,他们认为,YouTube的增速放缓,可能和来自TikTok的竞争有关。

另一个“太多尝试”的例子则是Alphabet旗下包括生命科学和自动驾驶的公司Waymo,一季度营收从去年的1.98亿美元升至4.4亿美元,同时亏损也进一步扩大到11.5亿美元。

和2021Q1相比,本季度谷歌的研发成本增加了10亿美元以上,从74.85亿美元增至91亿美元。很显然,谷歌也在寻找搜索业务之外的下一增长点。云业务是一个可能,从全球几大云巨头的发展势头来看,云业务仍然是增量市场。但谷歌的云业务尚未实现盈利。

价值大师中文站的大师价值线显示,谷歌的评级亦在合理范围内。

图源:价值大师中文站

雅虎财经对分析师Ray Wang的采访中,后者表示,在关注科技巨头的财报时,你要看:“用户是否在增长?他们的服务收入是否在增长?他们是否能够保留他们的客户?更重要的是,你知道,他们在做什么?他们是否通过增加新的服务类型或数字货币化,以强有力的方式增加收入增长?如果是的话,他们做得很好。如果不是这样,就像Facebook,或者Netflix那样,用户增长在下降。华尔街不喜欢这种情况,他们会去投资新的领域。”

另一个对谷歌不利的迹象是,谷歌近期的内部人卖出笔数远超微软。

但微软股票的主要内部交易人是CEO纳德拉。CNBC报道显示他卖掉了一半的微软股票。该公司在一份声明中说,这次出售是出于 "个人财务规划和多样化的原因"。亦有分析认为纳德拉是为了避税,从1月1日起,华盛顿州将对超过25万美元的资本收益征收7%的税。纳德拉选择在增税之前出售股票,可以节省多达2000万美元的州税。

两家公司股价都仍在历史高点附近徘徊。

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