Yacktman Focused Fund 削减了 2 个顶级控股公司，退出亨斯迈

Yacktman 聚焦基金 本周早些时候披露了其2022年第一季度的投资组合。

总部位于德克萨斯州奥斯汀市的一部分 Yacktman 资产管理公司 ，该基金由斯蒂芬·雅克特曼和杰森·苏博特基管理。它主要投资于大型美国公司，以产生长期资本增值和流动收入。在挑选股票时，投资组合经理会寻找拥有以股东为导向的管理团队且价格低廉的优秀企业。

考虑到这些标准，该公司在其13F文件中透露，它在截至3月31日的三个月内退出了两个头寸，并增加了或削减了其他一些现有持股。该期间最值得注意的交易包括撤资亨斯曼材料(NYSE:HUN)，提振了 Amerco Inc. 和三星 C&T Corp. 持仓并减少了对微软(NAS:MSFT)和百事可乐(NAS:PEP)的持仓。

投资者应注意，13F申报并不能全面反映公司的持有情况，因为它们仅包括其在美国股票中的头寸和美国存托凭证，但这些报告仍然可以提供有价值的信息。此外，这些报告仅反映截至最近的投资组合申报日的交易和持有量，报告公司今天甚至在本文发表时可能持有也可能不会持有这些投资组合申报日。

狩猎者

该基金抛售了亨斯迈的全部140万股股票，对股票投资组合的影响为-1.28％。该股在本季度的平均交易价格为每股37.72美元。

GuruFocus 估计，焦点基金在其生命周期内上涨了 88.75％ 的股份。

这家总部位于德克萨斯州伍德兰兹的化学品制造公司，其产品包括二苯基二异氰酸甲酯、胺、硫酸盐和顺丁烯二酸酐，市值为71亿美元；周一其股价交易价格约为33.12美元，市盈率为6.97，价格手册比率为1.61，售价为1.61比率为0.86。

GF Value Line表明，根据历史比率、过去的表现和未来收益预测，该股目前是公允估值的。

GuruFocus将亨斯迈的财务实力评为十分之七。尽管有足够的利息保障，但奥特曼Z-Score的2.9分表明该公司承受着一定的压力。投资资本的回报率也掩盖了加权平均资本成本，这意味着随着公司的发展，价值正在创造。

该公司的盈利能力得分为8分（满分10分）。尽管利润率下降，但其股票、资产和资本回报率仍超过竞争对手。亨斯迈还得到了Piotroski F-Score的支持，高分为9分之7，这表明情况良好，可预测性排名为五分之一星。根据GuruFocus的数据，具有该排名的公司在10年内平均每年回报1.1％。

在投资亨斯迈的专家中， Yacktman 资产管理公司持有最大股份，占其已发行股份的2.71％。 查克·罗伊斯， 吉姆·西蒙斯文艺复兴时期科技公司，Hotchkis & Wiley， 马里奥·加贝利， 杰里米·格兰瑟姆， 第一鹰投资和 Keeley-Teton Advisors 有限责任公司在股票中也有仓位。

Amerco

该基金对股票投资组合的影响为1.24％，上调了其 Amerco 持有108.99％，买入76,661股股票。在本季度，股票的平均交易价格为每股616.93美元。

该基金目前持有14.7万股股票，占股票投资组合的2.38％。GuruFocus数据显示，自2021年第二季度以来，该公司的投资损失估计为11.23％。

该公司总部位于内华达州里诺，拥有租赁卡车运营商U-Haul，市值为106.4亿美元；周一，其股价交易价格约为541.67美元，市盈率为9.59，价格手册比率为1.83，售价比为1.91。

根据GF Value Line的数据，该股目前的估值是合理的。

GuruFocus 将 Amerco 的财务实力评为十分之五。尽管在过去几年中发行了新的长期债务，但由于利息覆盖范围充足，该债务处于可控的水平。然而，奥特曼Z-Score的低位1.86表明它承受着一定的压力，因为资产的增长速度快于收入的增长速度。投资回报率也使WACC黯然失色，因此价值正在被创造。

该公司的盈利能力获得了十分之九的评级。尽管营业利润率正在下降，但其回报率超过一半的业内同行。Amerco 的 Piotroski F 分数也很高，为 8 分，而持续的收益和收入增长使可预测性排名达到五星中的 3.5 星。GuruFocus研究发现，具有该排名的公司平均年回报率为9.3％。

该公司持有2.29％的股份，是Amerco最大的大股东。其他顶级大师投资者是 大卫·艾布拉姆斯 ， Smead 价值基金， 罗伯特·布鲁斯 ， 第三大道管理，西蒙斯的律师事务所， 保罗·都铎·琼斯， 雷·达利奥和 Hotchkis & Wiley。

三星 C&T

焦点基金扩大了其三星 C＆T持仓上涨37.02％，买入135,087股股票。该交易对股票投资组合的影响为0.34％。在本季度，该股的平均每股价格为111,156韩元（88.82美元）。

该基金目前总共持有50万股股票，占股票投资组合的1.27％。GuruFocus 估计，到目前为止，它的投资损失了 4.38％。

这家韩国建筑和工程公司的市值为18.14万亿韩元；其股价周五收于110,000韩元，市盈率为11.10，价格手册比率为0.6，售价比为0.53。

根据 GF Value Line，该股目前的估值似乎略有低估。

GuruFocus 将三星 C＆T 的财务实力评为十分之七。尽管有足够的利息覆盖，但1.59的奥特曼Z-Score警告说，如果不改善流动性，该公司可能面临破产的危险。WACC超过了投资回报率，因此该公司正在努力创造价值。此外，资产的增长速度快于收入的增长速度，这表明其效率可能正在降低。

在不断扩大的营业利润率和超过一半竞争对手的回报的支持下，该公司的盈利能力获得了十分之六的评级。三星C＆T的Piotroski F分数也适中，为5，这表明稳定公司的典型情况以及一星级的可预测性排名。

史蒂芬罗米克是三星C＆T的最大股东，持有0.46％的头寸。 旧金山加西亚帕拉姆斯， Yacktman 基金和 iShares MSCI ACWI 不包括美国 ETF也有职位。

微软

该基金对股票投资组合的影响为-0.71％，遏制了其微软投资增长12.31％，卖出8万股股票。在本季度，该股的平均交易价格为每股300.80美元。

该基金目前总共持有57万股股票，占股票投资组合的4.77％，是其第五大持股量。GuruFocus 估计，长期持有的投资已上涨了 109.70％。

这家总部位于华盛顿州雷德蒙德的软件公司由 比尔·盖茨 的市值为2.09万亿美元；其股票周一交易价格约为278.25美元，市盈率为29.63，价格手册比率为13.03，售价比为11.4。

GF价值线表明该股目前的估值是合理的。

微软的财务实力被 GuruFocus 评为十分之八，原因是利息覆盖范围充足，奥特曼 Z-Score 强劲为 8.82，这表明尽管资产的增长速度快于收入增长的速度，但微软的财务实力状况良好。投资回报率也超过了WACC，这表明正在创造良好的价值。

在营业利润率不断扩大、表现超过大多数业内同行的强劲回报以及Piotroski F-Score高达8分的推动下，该公司的盈利能力进一步提高，评级为10分（满分10分）。微软的收益和收入持续增长，其可预测性排名也达到了2.5星级。GuruFocus表示，具有该排名的公司平均每年回报7.3％。

在投资于微软的众多专家中， 肯·费舍尔 持有最大股份，占其已发行股份的0.36％。 PRIMECAP 管理层 ，道奇和考克斯， 蔡斯·科尔曼 ， 贝利·吉福德， Spiros Segalas， 史蒂夫·曼德尔，格兰瑟姆， 安德烈亚斯·哈尔沃森， 第一鹰投资，西蒙斯的公司和其他几位专家在股票中也拥有大量头寸。

百事可乐

百事可乐股份削减了5.51％，该基金出售了70,000股股票。该交易对股票投资组合的影响为-0.32％。本季度股票的平均交易价格为168.01美元。

焦点基金目前共持有120万股股票，占股票投资组合的5.45％，是其第四大持股量。GuruFocus数据显示，在其整个生命周期内，该投资估计增长了43.29％。

这家总部设在纽约Purchase的食品、零食和饮料公司，拥有百事可乐、Mountain Dew、Doritos和Lays等知名品牌，市值为2396.3亿美元；周一其股价交易价格约为173.62美元，市盈率为31.56，价格手册比率为14.93，销售价格比率为 3.04。

根据GF Value Line的数据，该股目前的估值是合理的。

GuruFocus将百事可乐的财务实力评为10分之5，原因是利息覆盖范围充足，奥特曼Z分数为4.08，这表明尽管资产的增长速度快于收入增长的速度，但该公司仍保持良好的信誉。投资回报率也使WACC黯然失色，这意味着价值正在创造。

该公司的盈利能力表现更好，获得了十分之八的评级。尽管利润率在下降，但百事可乐得到了表现优于大多数竞争对手的强劲支撑。由于收益和收入的持续增长，它的Piotroski F分数也适中，为4分，可预测性排名为两星。GuruFocus数据显示，拥有该排名的公司平均年回报率为6％。

Yacktman 资产管理公司持有百事可乐最大的股份，占其已发行股份的0.32％。其他顶级大师投资者是 钻石山资本 (交易， 投资组合），Dalio 和 Simons 的公司。

其他交易和投资组合表现

在本季度，焦点基金还退出了其 Vitesco Technologies Group AG控股，添加到其现代汽车公司。定位并削减了其 Alphabet Inc.谷歌(NAS:GOOG)， First Hawaiian Inc(NAS:FHB)和 Ambev SA安贝夫(NYSE:ABEV) 。

该基金的36.9亿美元股票投资组合由51只股票组成，主要投资于消费者防御、技术和通信服务领域。

焦点基金在2021年回报了16.45％，略低于标准普尔500指数28.71％的回报率。

*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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