Hope Bancorp:一家优质的小型股银行

4月21日
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Hope Bancorp Inc(NAS:HOPE)是一个有趣的小型股银行机会,最近引起了我的注意。它经营着希望银行,这是第一家也是唯一一家迎合韩裔美国人的超级区域性银行。该公司总部位于洛杉矶,在加利福尼亚州、华盛顿州、德克萨斯州、伊利诺伊州、纽约州、新泽西州、弗吉尼亚州和阿拉巴马州设有分支机构,为全国各地的多民族人口提供服务。

该银行还在西雅图、丹佛、达拉斯、亚特兰大、波特兰、俄勒冈、纽约市、北加州和休斯敦设有 SBA 贷款制作办事处;在北加州和西雅图设有商业贷款制作办事处;在加利福尼亚设有住宅抵押贷款制作办事处;以及代表处在韩国首尔。

希望银行专门为中小型企业提供核心商业银行产品,重点是商业房地产和商业贷款、小企业管理局贷款和国际贸易融资。

尽管该公司的一些前身银行的历史可以追溯到40多年前,但目前的结构是在2000年6月形成的。截至3月31日,该公司的总资产为178亿美元,股东权益总额为20亿美元。

贷款组合特征

截至2021年底,约有52%的未偿贷款组合位于南加州。美国东部地区约占投资组合的17%,其次是北加州,占7%。

该银行主要是商业贷款机构,65%的贷款组合为商业房地产(43%为非所有者自住,22%为业主自住)。其余的投资组合包括商业和工业项目(30%)和消费项目(5%)。在这些领域中,还有各种各样的项目和行业应用。

希望银行约占母公司总业务的一半。其他银行品牌包括开放银行、韩美银行、新千禧银行、大都会城市银行和太平洋城市银行。

韩裔美国人社区

美国是世界上最大的韩国侨民社区的所在地。据估计,目前约有190万韩裔美国人居住在该国。该群体中最大的人口居住在加利福尼亚,那里的人口几乎是第二大州纽约的三倍。该社区的平均收入和收入统计数据大大高于美国的平均水平。有五名韩裔美国人当选为美国国会议员。

财务回顾

该公司于4月18日公布了2022年第一季度财报,业绩对投资者来说非常令人鼓舞。净收入增长了18%,贷款发放额增长了21%,至10.3亿美元。贷款组合的质量大幅改善,不良资产总额下降了8.4%,批评贷款减少了21.2%。首席执行官凯文·金说:

“我们业务发展努力的势头继续增强,创纪录的第一季度产量为10.3亿美元,导致应收贷款(不包括购买力平价贷款)按年计算增长6.7%。鉴于我们较大的银行团队的生产力提高以及我们在贷款专业领域更加多元化,我们相信我们有能力实现非常强劲的新贷款产量,最终将促进收益和股东回报的增长。”

该银行的回报率均有所改善,资产回报率增至1.37%,股本回报率增至11.62%,有形普通股回报率增至15.01%。但是,该公司的效率比上升到51.50%。效率比率是衡量银行控制开支和高效运营能力的指标,低于 50% 的数字通常是最佳的。

估价

截至本季度末,该公司的每股有形账面价值为13.04美元,每股账面价值为16.96美元。该股的交易价格为有形账面价值的1.23倍,低于中小型股区域银行的平均水平1.83。

该股的交易价格仅为分析师预期的2022年每股收益1.77美元的9倍,低于行业平均水平约13美元。该公司的股息收益率高于市场的3.60%,而行业平均水平约为2.2%。

大师交易

最近购买该股票的专家包括 吉姆·西蒙斯和 约翰·哈斯曼,而最近卖出股票的人包括 杰里米·格兰瑟姆 和 Hotchkis & Wiley。

结论

基于行业竞争对手以及该公司正在寻求的潜在增长机会,Hope Bancorp的估值似乎被低估了。该银行贷款组合的质量正在改善,其资本比率看起来足够令人满意,足以承受商业房地产行业的小幅下滑。此外,对于希望扩张的中型或大型银行,该公司可能是一个不错的收购目标。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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