阿尔派有潜力作为通货膨胀对冲工具

4月20日
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通货膨胀率飙升至8.5%,大多数资产都在挣扎,但对于那些寻求全年活跃回报的人来说,还有另一种选择。房地产投资信托基金(也称为房地产投资信托基金)提供通货膨胀保护,因为从历史上看,房地产租金收入和估值往往与通货膨胀相关。在我看来,房地产投资信托基金与股票无关,因此现在是存放现金的绝佳选择。我特别喜欢 Alpine 收入房地产信托基金 Alpine Income Property Trust Inc(NYSE:PINE); 这就是原因。

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投资组合和业绩

阿尔派在2019年才作为公开交易的股票上市,是一个相对较新的房地产投资信托基金。阿尔派的主要吸引力在于其投资组合的性质,它采用 “锚定方法”,寻求知名租户占据零售空间,以溢价吸引较小的租户。

以下是房地产投资信托基金投资组合的屏幕截图,该屏幕截图显示了其拥有的租户的能力。自2019年首次公开募股以来,这使得入住率达到100%,未来十年的展期率为29.8%。

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资料来源:阿尔派投资者演示文稿

另一个值得看涨的方面是房地产投资信托基金的 “净租赁” 属性,这意味着租户通常承担与租赁相关的大部分(如果不是全部)成本。这并不一定意味着营业现金流会更高,但调整后的运营资金通常会平滑且更加稳定。

估价

作为零售房地产投资信托基金,阿尔派除了基本付款外,还有能力根据销售额的百分比向租户收取费用。与标准住宅房地产投资信托基金相比,这为其估值增加了巨大的价值,在决定投资哪种房地产资产时应始终考虑这一点。

阿尔卑斯山拥有丰富的价值。房地产投资信托基金相对于其调整后的运营资金的估值被低估,价格与FFO比率仅为11.60,比正常化平均水平低40.32%。

此外,阿尔派的股息也很有吸引力。房地产投资信托基金的远期股息收益率为5.78%,股息增长率为11.61%。在我看来,这是一种平衡良好的资产,可以使投资者获得永久收益。

风险

卡哈特的四因素定价模型表明,阿尔派不是动量游戏,这意味着只要通货膨胀逐渐减少,它就可能投降。动量是一个值得考虑的有用市场因素,因为高动能允许投资者在最近的涨势之后买入;但是,从等式中消除动能会加剧阿尔派的风险状况。

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来源:投资组合可视化工具

底线

在我看来,阿尔卑斯是通货膨胀的终极游戏。房地产投资信托基金拥有健全的房地产投资组合,在价格上涨期间,其总回报可能会激增。公司内部的叙述是光明的,内幕买盘也在升温,这表明高层人士预计会有高质量的财务表现。

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*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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