意法半导体 NV 虽小但功能强大

在过去的几年中，半导体行业受到了很多关注。经济学家指责芯片短缺阻碍了从汽车到电子产品、医疗器械、电器和电信等所有其他行业的增长。它们听起来像是破纪录，但不幸的是，这是事实。半导体短缺有所缓解，但延误仍在继续。

这为半导体股的增长留下了巨大的上行潜力，支撑了我在意法半导体(NYSE:STM)内华达州的看涨头寸。

意法半导体一直处于上行趋势，直到疫情扰乱了经济。在2021年10月至2022年2月之间，麻烦有所缓解，但这家小盘股的价格几乎没有变化。在过去的12个月中，它们下跌了4.11％；截至本文撰写时，2022年开盘时股价突破50美元，然后跌至37美元左右。

高通货膨胀和俄罗斯入侵乌克兰导致意法半导体的价格上涨过山车。但是，我相信这只股票的长期价值；这就是原因。

关于公司

意法半导体总部位于瑞士，设计、开发、制造和销售一系列半导体产品，包括面向模拟、数字和混合信号应用的商品元件和集成电路（ASIC）。

运营部门是汽车和分立器件集团（ADG）、模拟、MEMS和传感器事业部（AMS）以及微控制器和数字集成电路集团（MDG）。ADG生产汽车集成电路（IC）以及分立和功率晶体管产品。艾迈斯半导体为所有市场和智能电源产品生产低功耗模拟IC。AMS部分包括通用和安全微控制器以及可电擦除的可编程只读存储器。

意法半导体还是自动驾驶汽车创新微控制器的领先开发商和供应商。

被忽视和低估

意法半导体可能被忽视，因为它规模小，市值仅为348.7亿美元，但它是有利可图的。收入在增长，公司财务状况强劲，势头强劲。该股票有 GF 分数 受财务实力评级为10分之9和盈利能力评级为10分之8的推动，在100分之94的推动下。

我明年这只股票的平均目标价格是63美元。这意味着比当前股价上涨了70％。不久，我预计股价将反弹至40美元中期。乍一看，这似乎过于乐观，但华尔街分析师严重看涨该股，将平均目标价格定为60.38美元。

对冲基金也在购买股票。机构仅拥有2.3％的股份，尽管这一比例比过去两年中的任何时候都要高。下图显示了最近几个季度 GuruFocus Premium 专家对该股票的买卖量：

除其他积极因素外，华尔街分析师将半导体行业总体评为买入强买。

意法半导体最近宣布以1310万美元的成本回购近30万股股票。上个月，它从欧洲投资银行获得了6.6516亿美元的新贷款，用于进一步研究和开发新技术。

1月，该公司报告称，其第四季度GAAP每股收益为82美分，超过预期，收入为35.6亿美元，同比增长11％。毛利率高达45.2％，营业利润率约为25％。2021年全年的收入为127亿美元。我希望今年的收入将突破150亿美元，到2023年达到160亿美元，略高于华尔街的平均估计。

远期市盈率低至11.46，该股的空头利率可以忽略不计。

不利的一面

投资者需要考虑两个警告。首先，6美分的股息收益率为0.54％，低于科技行业其他0.73％的平均水平。它最近实现了两年来的首次增长。其次，GuruFocus在意法半导体（STMicroelectronics）发现了一个严重的警告信号，投资者在购买前应该对此进行调查：资产增长速度快于收入。

外卖

德勤表示，展望未来，全球半导体芯片行业将在2022年增长6000亿美元。这是一个次要行业，但在少数国家/地区，少数生产商主导着该行业。这些产品是经济增长和国防的关键。

德勤估计，芯片短缺使公司损失了超过5000亿美元的收入。2021年汽车行业的销售额损失超过2100亿美元。除非全球经济崩溃，否则该行业的销售额可能平均增长约为10％。他们最大的挑战是人才短缺。

在我看来，意法半导体是业内最具价值的机会之一。六年前，股票以个位数出售。在过去五年中，它们增长了160％。截至上周，该公司的50天移动平均价格为42.81美元。Beta为1.48，波动性大于市场，这使一些投资者感到不安。

意法半导体不是该行业的强大参与者，但它拥有稳定的增长和利润。欧洲各国政府在某种程度上支持该公司，限制了任何收购要约。特斯拉(NAS:TSLA)等客户对其产品的需求 和苹果(NAS:AAPL)在我看来，让这只股票比 Market 先生所说的更安全。

*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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