洛克希德·马丁公司将从增加的国防开支中受益

4月14日
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洛克希德马丁(NYSE:LMT)是世界上最大的国防承包商,自2001年以来一直主导着西方高端战斗机市场。该公司在全球范围内从事武器、安全和航空航天产品和服务的研究、设计、开发和制造。该公司的四个部门是航空、导弹和火力控制、旋转和任务系统以及太空。洛克希德·马丁公司主要为美国政府服务,因此,政策决策与该公司的前景密切相关。

增加国防开支将有助于洛克希德·马丁公司

作为全球超级大国之一,美国经常卷入世界其他地区的战争。去年年底,美国政府批准了历史上规模最大的国防开支法案之一,价值为7,777亿美元。作为这些巨额国防开支法案的一部分,承包商获得了更多工作,这给承包商带来了直接的优势。洛克希德·马丁公司在美国各州都有业务,无疑将像往常一样获得大量政府合同。

自俄罗斯入侵乌克兰以来,该公司的股价飙升了18.15%,因为这场冲突很可能导致许多政府提高国防开支。洛克希德·马丁公司制造的国防装备的需求已经在增加,因为美国及其盟国正在购买这种装备运往乌克兰。对于下一财年,拜登政府提出了8133亿美元的国防预算,甚至高于今年的拨款。

F-35是一种增长催化剂

洛克希德·马丁公司的航空部门专注于先进军用飞机和相关技术的研究、设计和开发。2021年,该细分市场创造了净收入的68%。

F-35飞机是利润丰厚的航空领域的主要增长动力。在2021年第四季度,该公司交付了52架F-35飞机,使年交付量达到142架,而日益加剧的地缘政治紧张局势可能会使这一需求在未来几个季度保持稳定。

自该计划于2001年启动以来,该公司已交付753架F-35飞机。截至去年年底,有230架飞机积压,该公司预计今年将交付148至153架飞机。鉴于政府为空军、海军陆战队和海军制定了雄心勃勃的F-35飞机库存目标,该计划的生产具有长期维持。

拜登政府提议通过其2022年国防预算为F-35计划提供约120亿美元的采购资金,用于空军的48架F-35A,海军陆战队的17架F-35B和用于海军和海军陆战队的20架F-35C以及其他改装。此外,从2023财年的国防空中力量预算中分配了110亿美元用于61架F-35第五代联合打击战斗机的支出。

强劲的国际需求

许多国家正在加强其防御系统,考虑到最近的地缘政治紧张局势,这并不奇怪。2021年,洛克希德·马丁公司净销售额的28%来自国际细分市场。其战术导弹和打击导弹产品是国际需求强劲的关键领域。

该公司从德国和台湾获得了精密射击系统的订单,以及来自澳大利亚的远程反舰导弹订单。目睹了国际客户对其 PAC-3 系列导弹的强烈兴趣,包括美国、德国、科威特、日本和沙特阿拉伯在内的 14 个国家选择了 PAC-3 成本降低计划和 PAC-3 导弹细分增强来加强其导弹防御能力

此外,洛克希德对其萨德导弹的需求一直在增加,这些导弹旨在抵御高空弹道导弹的威胁,海湾国家的需求仍然强劲。最近,乌克兰也要求美国提供萨德导弹。

去年 12 月,以色列国防部签署了一份要约和接受书,以支付高达 20 亿美元的费用购买 12 架 CH-53K King Stallion 重型直升机。

随着世界各国加强国防开支,洛克希德·马丁公司在未来几年内可能会看到对其许多产品的强劲需求,这将转化为有吸引力的收入和收益增长。

估值和股息

洛克希德·马丁公司的远期市盈率估值为17.45,远低于22.17的五年平均水平。洛克希德·马丁公司是今年迄今为止表现最好的股票之一,年初至今涨幅超过32%,而主要指数因宏观经济和地缘政治担忧而下跌。即使在这些收益的支持下,鉴于最近的政策决定描绘了未来五年的前景,该公司在市场上的估值似乎仍然具有吸引力。

该公司还支付每股2.80美元的季度股息,按当前股价约468美元计算,股息收益率为2.4%。洛克希德·马丁公司在过去20年中每年都增加了年度股息支出,在可预见的将来,这一强劲的业绩记录可能会保持不变。

外卖

美国政府增加国防预算的决定将有助于洛克希德·马丁公司在未来几年内实现增长。该公司还看到了对国际细分市场的强劲需求。在全球范围内,没有多少公司可以与洛克希德·马丁公司竞争,这为该公司享受持续增长的利润铺平了道路。在我看来,该公司在市场上的估值似乎是公平的,但考虑到当今股票的昂贵程度,以合理的价格投资一家伟大的公司并不是一件坏事。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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