Zim:以低估值进行巨额20%的股息交易

4月07日
·
40浏览
·
0喜欢
·
0评论

ZIM Integrated Shipping Services Ltd(NYSE:ZIM)是在世界上最受欢迎的贸易航线上运营的全球前20家航运公司之一。该公司从不断上涨的运费中受益匪浅,彭博社估计运费增长了50%。

由于运费和数量的增加,截至2021年第四季度,该公司的运营净现金增长了五倍,达到20亿美元。这给该公司留下了充足的现金,他们最近支付了每股17美元的巨额股息,相当于其股价的23%。

1511992388183203840.png

投资者面临的问题是,是否还有机会与 Zim 一起渡过航运浪潮,还是那艘船已经航行了?

商业模式

以星的航运业务覆盖全球主要贸易路线。他们的业务分为三个主要部分,在跨太平洋地区(占以星航运量的39%)拥有强大的影响力,该航运覆盖亚美以及亚洲内部(27%)和大西洋(18%)。该公司采用轻资产 “容量包租” 模式,以降低其商业模式的风险,因为众所周知,航运是周期性的。

以星正在进行投资,以增加在高增长的新兴市场的市场份额,该公司目前在这些市场只有利基产品。这些航线包括亚非和南美,这些航线预计将增加贸易。此外,该公司最近还增加了印度、以色列和土耳其之间的航线供应。

金融

Zim在2021年第四季度取得了一些不错的业绩,收入为34.7亿美元,较上一季度的13.6亿美元增长了155%。这是由于货运量的增加和费率的提高。由于运费几乎翻了一番,该公司调整后的息税折旧及摊销前利润率也从2020年的39%增加到2021年的68%,几乎翻了一番。他们在第四季度创造了调整后的息税折旧及摊销前利润为23.6亿美元,较上一季度的5.31亿美元大幅增长了344%。

1511993514374799360.png

估价

就估值而言,与航运业同行相比,以星的远期市盈率确实较低,为1.9,尽管考虑到航运业的周期性质,这并不意味着什么。竞争对手包括Navios Maritime Partners LP(NYSE:NMM),远期市盈率为 2,而 Danaos Corp.达那俄斯(NYSE:DAC),远期市盈率为4.2。有关这些公司随后的12个月市盈率,请参阅下图:

1511993952918642688.png

这里最大的风险是,众所周知,航运业是周期性的,因此该公司预计其之前的155%的快速收入增长率不会继续向前发展。以星的指导意见要求2022年调整后的息税折旧及摊销前利润约为71亿美元,比2021年66亿美元的水平增长7.5%。向前推进,这些增长率似乎更加现实,我预计随着航运价格的正常化,收入将下降。根据麦肯锡的一项研究,他们确实预计利率将 “正常化”,但仍高于2019年的水平。

Zim是一家出色的公司,它受益于运输成本上涨带来的巨大不利因素。这些不利因素使该公司处于强劲的财务状况。但是,正如大多数经济学家预计的那样,这些利率将正常化,尽管略高于以前的水平,但我对股票的未来没有很高的期望,因为如果没有同样的高增长率,马克特先生将失去热情。尽管如此,与竞争对手相比,该股的市盈率仍然较低,他们正在为主要市场的增长进行投资,并制定了坚实的前进战略。因此,只要该公司今年能够继续增长,即使以较低的速度增长,我相信该股可能是短期的股息游戏,尽管资本收益存在风险。

价值大师网不由经纪人或交易商经营。价值大师网是美国证券交易委员会注册投资顾问的附属公司,该投资顾问兼任一支ETF的次级投资顾问。该投资顾问不向个人投资者提供建议。在任何情况下,价值大师网上发布的任何信息都不代表购买或出售证券的建议。本网站及其相关通讯中的信息无意成为,也不构成投资建议或推荐。被价值大师网选为“大师(gurus)”的个人或实体可能会在价值大师网发布任何特定的文章、报告、信息之前或之后,买卖文章、报告或信息中提到的证券。价值大师网可以随时在网站上添加新的大师,或删除已有大师。在任何情况下,价值大师网都不对任何会员、顾客或第三方因使用网站上发布的任何内容或其他材料负责,亦不对与使用或无法使用价值大师网,或与网站发布的任何内容有关的一切损害负责,上文提到的损害包括但不限于任何投资损失、利润损失、机会损失,以及特殊损害、附带损害、间接损害、后果性损害或惩罚性损害。过去的业绩是未来业绩的一个不良指标。本网站及网站发布的相关通讯中的信息无意成为,也不构成投资建议或推荐。本网站上的信息不以任何方式保证其完整性、准确性或任何其他方面。本网站列出的大师与价值大师网没有任何关系。网站提供的股票报价由InterActive Data提供。公司基本面数据由晨星公司提供,数据每日更新。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
❤喜欢收藏