景顺欧洲增长基金第一季度最佳交易

4月01日
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景顺欧洲增长基金最近披露了截至1月31日的2021财年第一季度的13F投资组合更新。

景顺是一家全球金融服务公司,总部位于亚特兰大,在全球25个国家设有办事处。景顺欧洲增长基金寻求在发达和新兴欧洲市场长期获得高质量增长机会。

根据其报告, 景顺欧洲增长基金本季度最大的买入是 Reckitt Benckiser Group PLC和罗技国际 SA ,而销量最大的是菲利普·莫里斯国际公司和俄罗斯联邦储蓄银行 PJSC 。它还交换了在伦敦证券交易所上市的CRH PLC在 BATS Chi-X 欧洲上市。

投资者应该意识到,13F报告并不能提供专家持有的完整情况。它们仅包括截至本季度末在美国上市股票的多头股票头寸和美国存托凭证的快照。它们不包括空头头寸、非ADR国际持有量或其他类型的证券。但是,即使是这种有限的备案也可以提供有价值的信息。

Reckitt Benckiser 集团

该基金新持有 Reckitt Benckiser 集团的 190,948 股股份。在2020年第二季度抛售了先前对该股的投资后。按本季度平均股价62.20英镑(81.51美元)计算,该头寸占股票投资组合的1.55%。

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Reckitt是一家英国跨国消费品生产商,生产的消费品属于健康、卫生和营养产品类别。其受欢迎的品牌名称包括 Lysol、Finish、Air Wick、Enfa 和 Neuriva。

4月1日,Reckitt的股票交易约为58.32英镑,市值为416.9亿英镑。根据GF Value图表,该股票的估值是公平的。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为10分之5,盈利能力评级为10分之7。警告信号包括Piotroski F-Score低迷和营业利润率下降,而积极的迹象包括股息收益率为2.99%,接近五年来的最高水平,以及投资资本回报率通常超过加权平均资本成本,尽管这一趋势在2021年逆转。

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罗技国际

该基金增加了罗技国际股份增加 1,377.26%,总共持股 185,884 股,使股票投资组合增加 1.45%。本季度,股票的平均交易价格为75.01瑞士法郎(81.05美元)。

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罗技总部位于瑞士,是一家计算机外围设备和软件制造商,以其低成本、高品质和耐用的鼠标和键盘等产品而享誉全球。

4月1日,罗技的股票交易价格约为69.20法郎,市值为115.5亿法郎。根据GF Value图表,该股的估值略有低估。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为8分(满分10分),盈利能力评级为8分(满分10分)。警告信号包括库存增加天数和资产增长速度快于收入,而积极的迹象包括三年每股收入增长25.4%,三年期每股息税折旧及摊销前利润增长率为61.8%。

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菲利普莫里斯国际

该基金售罄了其对菲利普·莫里斯国际的 281,760 股投资,从股票投资组合中削减2.36%。截至1月底的三个月内,股票的平均交易价格为94.82美元。

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菲利普·莫里斯是一家瑞士裔美国跨国卷烟和烟草制造商,在180多个国家/地区销售产品。它的总部设在康涅狄格州的斯坦福德。

4月1日,菲利普·莫里斯的股票交易约为96.46美元,市值为1493.7亿美元。根据GF Value图表,该股票的估值是公平的。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为10分之5,盈利能力评级为10分之8。警告信号包括高内幕抛售和过高的股息支付率,而积极的迹象包括Piotroski F-Score和ROIC很高,大大超过了WACC。

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俄罗斯联邦储蓄银行

该基金减少了其俄罗斯储蓄银行持有22.25%,剩余股份为11,172,332股,股票投资组合减少了1.28%。本季度,每股股票的交易价格约为283.37俄罗斯卢布(3.30美元)。

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俄罗斯联邦储蓄银行是一家总部位于莫斯科的占多数的国有银行和金融服务公司。应该指出的是,俄罗斯在该基金季度结束后开始的对乌克兰的战争使这只股票的风险难以置信。

4月1日,俄罗斯联邦储蓄银行的股票交易约为145.90卢布,市值为3.09万亿卢布。由于俄罗斯入侵乌克兰和由此产生的经济制裁引发的抛售,俄罗斯交易所的交易于2月28日停止。俄罗斯联邦储蓄银行的交易于3月23日恢复,交易时段有限,并禁止卖空。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为十分之四,盈利能力评级为10分之5。警告信号主要包括负面的经济前景,预计今年俄罗斯经济将萎缩10%,以及美国可能像对待中国的ADR一样将俄罗斯ADR除名,而积极的迹象包括Piotroski F-Score较高和股本回报率为22.96%,这高于95%的银行。

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CRH

该基金出售了其在伦敦证券交易所上市的CRH,以英镑计价,用于同一家公司在CHIX上市,以欧元交易。CHIX上市包括344,618股股票,按本季度平均股价44.86欧元计算,股票投资组合权重为1.73%。

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CRH总部位于爱尔兰都柏林,是一家国际多元化的建筑材料企业集团,为建筑行业提供包括水泥和沥青在内的各种产品。

4月1日,CRH的股票交易约为38.39欧元,市值为277.4亿欧元。根据GF Value图表,该股票的估值是公平的。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为十分之六,盈利能力评级为十分之八。警告信号包括现金负债比率低于平均水平0.48,奥特曼Z-Score因财务压力而处于灰色区域,而积极的迹象包括三年每股收入增长4.5%,三年期每股息税折旧及摊销前利润增长率为14.6%。

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投资组合概述

截至本季度末,13F股票投资组合包括价值9.99亿美元的59只股票的头寸。该期间的营业额为10%。

截至申请日,该基金的最高股票头寸是DCC PLC占股票投资组合的5.30%,俄罗斯联邦储蓄银行占3.67%,山特维克AB占 3.63%。

就行业权重而言,该基金在工业和金融服务领域的投资最多,其次是通信服务、消费者防御和消费者周期性。

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*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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