ARK 创新对比 PowerShares QQQ

3月29日
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方舟创新 ETF\ARK Innovation ETF(ARCA:ARKK)是 凯瑟琳伍德\的著名技术 ETF 寻求坚持劳动力理论的公司,该理论认为创新将导致通缩,因为它将减轻人类工资的负担。景顺的 PowerShares QQQ Trust Ser 1 ETF纳百ETF(NAS:QQQ)是一种类似的 ETF,对科技股的权重很大,但它没有遵循劳动力理论,而只是模仿纳斯达克 100 指数。

QQQ ETF是被动管理的,而ARKK ETF则是主动管理的,后者的管理考虑了特定的经济主题。因此,尽管这些以技术为重点的ETF乍一看可能看起来很相似,而且实际上它们的表现在过去是相关的,但实际上它们却大不相同。

在本文中,我们将探讨这两种交易所买卖基金的异同,投资这两种证券中的一种或两种证券可以期待什么,以及为什么我认为它们的表现将来可能会有所不同。

统计测量

滚动相关性表明,这两只交易所买卖基金始终密切相关,相关性统计数据目前处于上位数。此外,他们也有类似的beta,ARKK ETF的beta为1.56,QQQ ETF的beta为1.02。贝塔值越高,资产的波动性就越大,因此ARKK ETF的波动性略高于QQQ ETF。

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来源:投资组合可视化工具

但是,许多人会惊讶地发现,ARKK ETF的夏普比率实际上为2.42,超过了QQQ ETF的2.278。夏普比率是衡量股票相对于整体市场波动率相对于无风险利率的超额回报的指标。看到 ARKK ETF 的风险回报状况比 QQQ 好,这让我感到非常惊讶。

基础知识

从根本上讲,ARKK ETF是根据财务模型进行积极管理的,而QQQ ETF的目标是追踪纳斯达克更广泛的指数。通过关注它,人们可以预测,由于其主题性质,ARKK ETF的范围会缩小,因此您会看到过多的下行潜力,长期回报可能会降低。

如果我们研究各自的头号持股,可以肯定地看出,QQQ ETF投资于市场份额较高的成熟科技公司,而ARKK ETF投资于增长前景。

这可以解释ARKK ETF更好的夏普比率,因为在疫情期间,其持有量的大部分表现都比景顺好;但是,随着利率的上升,科技行业可能会陷入困境,由于其增长性质,这可能会导致ARKK ETF持有的巨额负回报,而QQQ ETF的持有量可能会因其更成熟的性质而表现更好。

以下是QQQ ETF(上图)和ARKK ETF(下图)的最高持仓量的一些屏幕截图。

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来源:景顺

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资料来源:ARK Invest

最后一句话

我相信 ARKK ETF 将是过山车和长期持仓。但是,围绕其回报的可持续性仍然存在很多疑问;当然,在疫情期间,它表现不错,在更广泛的市场上进行了几次主题转变和宽松货币政策泛滥,但在更高的利率环境中,它的表现不太可能超过市场。

景顺的QQQ ETF过去曾与ARKK ETF相关联,但这是一种风险较低的投资,持有量更成熟,可能会在各种不同的市场环境中保持更好的回报。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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