拥有 CVS 股份可以使投资组合更健康

3月24日
·
25浏览
·
0喜欢
·
0评论

西维斯健康(NYSE:CVS)在我看来,在当前水平上是一个潜在的价值机会。华尔街分析师也倾向于看涨的一面。最后一次统计,CVS 经营着近 10,000 家门店。它的营业地点比第二大连锁药店多出约10%,是第三大连锁药店的四倍。去年,CVS 填补了美国零售药品处方的 38.55%。预计该百分比将在2022年增长到40.55%,到2023年将增长到42.55%。

此外,在这种显示有可能进入衰退的高通胀环境中,CVS 的竞争优势和业务的稳定性可以在动荡的市场中提供安全港。总体而言,股东兑现的情绪很少。

各部分的总和

有些人可能认为 CVS 就像一家连锁药店,但该公司不止于此。CVS在2021年的《财富》500强榜单上排名第四,在《财富》杂志的全球榜单上排名第七。市值为1407.4亿美元。CVS预计,到2022年,众多利润中心的年销售额将达到3040亿美元或更多。

前店商品是他们自己的利润中心,就关节牙套、化妆品、个人护理用品、洗涤剂和伤口膏等物品而言,CVS 是许多消费者的首选。它们也是糖果之类的热门停留地,无需去超市的麻烦,而且他们出售其他地方很少见的奇怪物品,例如培根绷带、工具带和应急内裤。2021年前店销售额同比增长8.4%。

其他利润来源包括:

  • Caremark药房福利经理-2021年医疗保健福利行业的收入增长了9.4%。
  • 药房服务-2021年收入增长了8%,调整后的营业收入增长了20.6%。管理层预计到2022年,该细分市场的收入将增长6%至8%。
  • 医疗保险会员资格-该业务同比增长11.6%,保留率为96%。
  • 店内分钟诊所-自成立以来,这些诊所已经吸引了5,000万名患者。2021 年,他们管理了超过 3200 万次 Covid-19 检测和 6000 万种疫苗。
  • 该网站-CVS的网站每年获得超过20亿次点击。2021年,在线销售收入增长了55%。客户流量增长了10%。上门处方配送是一项有价值的功能。
  • 安泰-CVS 仍在消化收购 Aetna Insurance 及其 3,900 万注册者的情况。安泰报告说,收入同比增长9.5%,这主要是由于政府业务的增长。

CVS展现了对可持续发展和妇女保健服务的坚定承诺。该公司销售来自不同社区的100个品牌。供应商多元化团队从黑人拥有的公司采购了200多种美容、杂货、个人护理、健康、保健和日用品产品。

估价

2021年CVS的股价上涨了约50%。收入趋势线为正数,为12.97%。但是,股价在2021年3月至2022年3月之间回落,下跌了45%。分析师认为该股的平均目标价格为118美元,尽管我估计,如果通货膨胀和备受关注的衰退没有预期的那么严重,该股可能会飙升至125美元。

在我看来,CVS 有利可图,有动力,该股的估值很高但仍然公平。但是,GF Value 图表似乎不同意,将该股评为严重高估:

1506691208343265280.png

0.63杠杆的Beta是一个重要的积极指标。这对风险承受能力较低的投资者总是有好处的。空头利率低于1%。股本回报率为正10.95%。

股息收益率为2.05%,该公司有13年的股息增长。收益率高于医疗保健行业平均水平的1.5%。

CVS 的下一个收益报告日期是 5 月 4 日。共识估计,本季度每股收益为2.16美元,比去年的2.04美元高5%至7%,2022财年的每股收益为8.10美元至8.30美元。

值得注意的最后一个积极方面:分析公司Numerator报告称,CVS的普通客户是城市大学毕业生GenXer,年收入超过8万美元。他们每年去商店约22次,每次旅行花费超过20美元。CVS 增加的新购物者比去年失去的还要多。

不利因素

一些不利因素可能会影响 CVS。该公司面临着通货膨胀、劳动力和供应问题对经济的同样拖累。还有一个更大的问题,那就是政府和保险公司正在寻找使药品更加负担得起的方法。用仿制药取代一些基本的救生药物的举措越来越受欢迎,这些药物在某些情况下已经增加了1,000%以上。甚至有人努力绕过药品销售过程中更多的中间人,这可能会降低高加价。这可能意味着消费者的成本降低,但零售商的利润却减少了。

需要考虑的另一点是CVS的债务与权益比率,即1.01。它是医疗保健行业公司比例最高的国家,但低于之前的1.39。2021年12月,CVS的债务约为600亿美元。这同比减少了大约90亿美元。其125亿美元的现金及等价物使净负债为424亿美元。相对于市值和收益而言,这是很多债务。分析师认为,投资者对这一因素保持警惕。总的来说,债务不那么令人担忧,因为自由现金流大于息税前利润。我相信该公司的债务管理得很好。

健康的未来

总的来说,我认为 CVS 有一个健康的未来。预计他们的运营将更加自动化。此举将预示劳动力成本的增加。该公司正在投资30亿美元用于 “技术和数字化改进”,以应对因Covid-19疫苗接种和检测减少而导致的收入暴跌。2020年,电子药房市场突破了6000万美元。预计2026年收入将达到1.36亿美元,复合年增长率为13.84%。

CVS 的宽阔肩膀赋予了它市场力量。管理层具有创新精神,同时意识到控制开支的必要性。事实证明,在明智地将债务用于在线营销和收购 Aetna 之类的事情上,他们已经证明是勇敢的。股价下跌可能为对该股感兴趣的投资者提供绝佳的机会。

*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
原作者/译者的观点仅代表其个人意见,不代表价值大师中文站认可其投资观点。本网站及网站发布的相关通讯中的信息无意成为,也不构成投资建议或推荐。本网站上的信息不以任何方式保证其完整性、准确性或任何其他方面。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
❤0喜欢收藏