布鲁斯·伯科维茨购入英特尔,Trims Top Holding

3月10日
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概述

布鲁斯·伯科维茨购入英特尔,Trims Top Holding

费尔霍姆资本管理公司最近披露了截至12月31日的2021年第四季度13F投资组合更新。

布鲁斯·伯科维茨 于 1999 年创立了费尔霍姆资本管理公司。从2000年至2010年,费尔霍姆的基金取得了强劲的回报,超过了标准普尔500指数,伯科维茨在2010年被晨星评为十年最佳国内股票基金经理。伯科维茨持有集中的基于价值的投资组合,灵感来自本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》。他专注于管理出色、产生自由现金且与内在价值相比价格便宜的公司,以及即将推出的催化剂的公司。

根据最新的 13F 报告,费尔霍姆本季度排名前五的交易是美国工商五金公司(NYSE:CMC)、企业产品合作伙伴Enterprise Products Partners LP(NYSE:EPD)英特尔(NAS:INTC)以及削减 圣乔(NYSE:JOE)和西部中游合伙人Western Midstream Partners LP(NYSE:WES)

投资者应该意识到,13F报告并不能提供专家持有的完整情况。它们仅包括截至本季度末在美国上市股票的多头股票头寸和美国存托凭证(ADR)的快照。它们不包括空头头寸、非ADR国际持有量或其他类型的证券。但是,即使是这种有限的备案也可以提供有价值的信息。

商业金属公司

该公司增加了其美国工商五金公司(NYSE:CMC)股份增加 56.74%,总持有 1,771,500 股股票,使股票投资组合增加 1.52%。本季度,股票的平均交易价格为33.19美元。

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Commercial Metals是一家总部位于德克萨斯州欧文的公司,在美国和欧洲经营金属回收中心、钢铁厂、钢铁制造设施和热处理设施。它还提供与建筑相关的产品服务。

3月9日,商业金属股价约为39.27美元,市值为47.4亿美元。根据GuruFocus价值图表,该股被大大高估了。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为十分之七,盈利能力评级为十分之八。利息覆盖率为16,奥特曼Z-Score为4.52,显示出稳健的资产负债表。三年期每股收入增长率为12%,而三年期每股息税折旧及摊销前利润增长率为29.2%。

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企业产品合作伙伴 LP

该公司还增加了对企业产品合作伙伴Enterprise Products Partners LP(NYSE:EPD)上涨了 32.79%,总股份为 2,115,900 股,股票投资组合增加了 0.75%。本季度平均每股22.42美元。

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Enterprise Products Partners 是一家位于德克萨斯州休斯敦的天然气和原油管道公司。其服务包括能源资产的运输、分馏和储存,以及提供进出口码头。

3月9日,企业产品合作伙伴的股票交易约为25.43美元,市值为553.3亿美元。根据GuruFocus价值图表,该股的估值略有低估。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为10分之5,盈利能力评级为10分之8。尽管现金负债0.09很低,但Piotroski F分数为9分之8意味着财务状况良好。投资资本回报率(ROIC)通常高于加权平均资本成本(WACC),这表明公司正在为股东创造价值。

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英特尔公司

该公司又向其英特尔(NAS:INTC)增加了25.99%持有,使拥有的股份总数达到 527,400 股。该交易对股票投资组合产生了0.37%的影响。在本季度,股票易手,平均价格为51.07美元。

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英特尔公司是一家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的半导体技术公司。该公司是全球最大的PC微处理器生产商,其移动处理器一直是近年来增长的关键驱动力。它还打算成为一家芯片代工厂,努力恢复增长。

3月9日,英特尔股价约为47.49美元,市值为1922.0亿美元。根据GuruFocus价值图表,该股的估值略有低估。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为十分之七,盈利能力评级为十分之九。Piotroski F分数为9分之6,利息覆盖率为36.99,这表明该公司不应该有履行债务义务的问题。随着时间的推移,营业利润率和净利润率呈上升趋势,超过半导体行业同行的88%以上。

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St Joe Co.

该公司削减了其最大的控股公司圣乔(NYSE:JOE),本季度末上涨0.62%,持有25,087,490股。该交易按本季度每股48.65美元的平均价格削减了0.53%的股票投资组合。

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St Joe是一家位于佛罗里达州西北部的房地产公司。它正在建设福布斯称之为 “南方汉普顿” 的不断增长的地区,目标是实现每年 1,000 套房屋和房屋销售、1,300 套公寓出租、900 间酒店客房和 150 万平方英尺的商业空间的年运行率。

3月9日,圣乔股价约为55.72美元,市值为32.7亿美元。根据GuruFocus价值图表,该股的估值是合理的。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为十分之六,盈利能力评级为十分之八。Piotroski F得分为9分之5分,奥特曼Z得分为4.35分,资产负债表稳定。该公司的三年每股收入增长率为37.1%,三年期每股息税折旧及摊销前利润增长率为40.2%。

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西部中游合伙人有限责任公司

该公司削减了其西部中游合伙人有限责任公司Western Midstream Partners LP(NYSE:WES)的股份增加了 73.71%,剩余持有量为 98,800 股股票,股票投资组合减少了 0.46%。本季度股票的平均交易价格为21.38美元。

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Western Midstream Partners总部位于德克萨斯州伍德兰兹,是一家天然气中游服务提供商,专注于德克萨斯州、新墨西哥州和科罗拉多州天然气液体的收集、压缩、处理、加工和运输。

3月9日,西部中游合伙人的股票交易约为25.07美元,市值为101.5亿美元。根据GuruFocus价值图表,该股被大大高估了。

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该公司的GuruFocus财务实力评级为十分之四,盈利能力评级为十分之八。流动比率为0.6,奥特曼Z-Score为1.33,这表明该公司可能难以偿还债务。近年来,WACC已超过投资回报率,表明增长无利可图。

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投资组合概述

截至本季度末,该公司持有价值15.3亿美元的股票投资组合中的18只股票。该期间的营业额为3%。

持股量最大的是圣乔公司,占股票投资组合的85.40%,商业金属(占4.20%)和企业产品合作伙伴(3.04%)。

就行业权重而言,该公司通过The St Joe Co. 对房地产的投资最多,其次是能源和基础材料。

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*本文编译自gurufocus.com,原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者,不代表价值大师中文站,亦不代表价值大师英文站。
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