QuinStreet：不是家喻户晓的名字，这可能会创造机会

QuinStreet Inc(NAS:QNST)是一家专门研究性能市场产品和技术的互联网营销公司。该公司为高价值、高考虑的垂直市场的客户提供服务，主要是金融服务和家庭服务。客户包括一些世界上最大的公司和品牌。

该公司的媒体管理技术平台QuinStreet Media Platform（QMP）允许客户从任何访客设备精确、经济高效地大规模访问高意向数字流量。这是该公司的专有技术以及广泛的客户和媒体足迹的结果。QuinStreet对正在垂直市场中研究和比较产品和服务的访问者进行细分、资格和匹配，并以合适的价格与合适的客户进行匹配，以创造行业领先的媒体购买效率。

QMP使客户能够通过单一平台以任何形式（点击，查询，潜在客户，电话，约会或客户）访问数千个目标媒体来源（包括搜索引擎营销、搜索引擎优化、社交、移动、电子邮件和呼叫中心）。QuinStreet将QMP与任何客户技术集成在一起，以任何形式或格式提供结果。该技术使客户能够按细分市场和媒体来源改变营销支出，并跟踪和报告体验和绩效。客户每天在平台上多次更改多达10,000个活跃价格。

客户可以通过以下方式与QuinStreet互动：纯粹根据结果购买绩效营销产品，许可或利用公司技术，或将公司指定为记录在案的代理机构。

QuinStreet的历史可以追溯到1999年，是互联网上大规模绩效营销的最初创新者之一，在数字绩效营销方面拥有近20年的经验。该公司的专有数据和洞察来自其历史上多个行业内部和跨行业的广泛优化。公司管理层认为这是一项关键的竞争优势。

财务回顾

该公司于2月8日公布了截至2021年12月31日的第二财季度业绩。收入下降7％，至1.253亿美元，主要原因是保险业的客户在本季度经历了异常高的理赔成本。该公司表示，保险客户的支出确实在2022年1月反弹，但他们仍预计与保险相关的市场波动将在未来三到六个月内持续。

本季度GAAP净亏损为560万美元，摊薄后每股亏损10美分。扣除股票补偿和其他项目的调整后净收益为320万美元，摊薄后每股收益为6美分。

该公司宣布，由于保险市场的波动，将缩减截至6月30日的2022财年的指导。该公司预计收入将在6亿美元至6.2亿美元之间，而调整后的息税折旧及摊销前利润预计将在4000万至4,500万美元之间。

资产负债表

QuinStreet维持着相对安全的资产负债表，现金及等价物为1.15亿美元，没有短期或长期债务。该公司的资本支出需求较低，通常会产生稳健的自由现金流。第二季度的运营现金流为1,390万美元，资本支出和软件开发成本总计仅为160万美元。

估价

根据2022年息税折旧及摊销前利润指数的中点为4,250万美元，企业价值为4.62亿美元，QuinStreet的EV/EBITDA比率约为10。分析师估计，2022财年的每股收益为50美分，2023年为69美分。如果2023年被认为是没有保险客户波动的正常增长年份，那么市盈倍数似乎是合理的，只有15，这对于互联网营销成长型公司来说并不是不合时宜的。

大师交易

最近加入职位的大师包括 第一鹰投资和 私人资本。

结论

QuinStreet股票最近的价格下跌可能为投资创造了一个有吸引力的切入点。相对于其预期的长期增长率和其运营所在的庞大可寻址市场，该公司的估值似乎被低估了。

*本文编译自gurufocus.com，原文为英文。翻译可能不完全准确。文章中所有第一人称代词“我”均指英文原文作者，不代表价值大师中文站，亦不代表价值大师英文站。
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