ESG的投资偏好

智芝全研究
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2月27日
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概述

近年来,ESG投资一直都是国内的热点话题之一,企业的ESG披露情况已经成为了各位投资者去衡量该企业是否可投的依据之一。而受到这么多来自于广大投资者和社会政府的重视,也反向推导着企业更加重视自身ESG的发展与表现,对于该企业的绩效和未来发展都产生了非常经济影响。

 

近年来,ESG投资一直都是国内的热点话题之一,企业的ESG披露情况已经成为了各位投资者去衡量该企业是否可投的依据之一。而受到这么多来自于广大投资者和社会政府的重视,也反向推导着企业更加重视自身ESG的发展与表现,对于该企业的绩效和未来发展都产生了非常经济影响。

往往一个良好的ESG表现能够对于一个上市公司价值增加产生显著的影响,就比如说宁德时代,又比如说在河南大雨中捐款的鸿星尔克。

 

都是ESG在各个方面给与他们的不同的加持,使得公司走向了更好的发展,而反观阿里巴巴,马云的狂背金融言论,阿里性侵案,都给阿里的股价带来一个很负面的影响,使其股价一度跌停,所以说一个好的ESG表现对于一个上市公司来说的真的很重要。

ESG除了显著影响公司经济绩效外,还会通过经济绩效进而在股票市场上有所反映;此外, ESG 责任投资标准的普及也使得专业的机构投资者更加具有ESG偏好。

在股票市场上,ESG 评级较高的股票也会具有较高的,未来回报率相应的也会很高,比如之前我们智芝全研究,研究过的三一重工和前几年涨幅超500%的隆基股份,它们都是A股ESG排名较为靠前的公司,而未来回报率相应的也是很高。

而在市场中,投资者普遍会对于ESG较好的上市公司持一定的青睐态度,尤其是自愿发布ESG报告的企业,因此,投资者设定更高的 ESG 筛选强度高也能够获得更高的投资回报和更大的资金流量。

而且企业的ESG不仅能够提升企业的业绩,也能够为企业减低风险。Sassen 经济学家通过对 2002-2014 年期间欧洲 8752 个 公 司 的 面 板 数 据 进 行 研 究 发 现,ESG 得分越高的企业,总体风险和特 质风险越低;在金融市场处于不稳定和萧条期时,社会绩效表现好的公司股票更能够产生较高的收益。

同样的真理,在以中国上市公司为研究样本也发现一样被验证,企业的ESG表现越好更有抵抗风险的能力。

以我国 A 股主板上市公司 2010-2014 年中各项表现为研究样本同样,也会发现这样同一个原理,经过经济学家们的不断实证检验发现无论对于国有企业还是非国有企业,承担社会责任均能够有效地降低企业的财务风险,尤其在2008 年金融危机期间,承担更多社会责任的公司抗风险的能力更强,业绩波动更加稳定。

除2008年的金融危机以外,2020年新冠疫情也可谓是打了市场一个措手不及,很多企业都面临着衰退和倒闭。

而且疫情爆发初期,由于ESG指数中能源行业占比较低,医疗和科技行业占比较高,所以就在医疗行业和科技行业都出现了一波稳定的红利期,其中医疗股票最高涨幅超176%,科技股票多次涨停,但是能源行业在2020年基本上都遇上了寒冬,原油等都出现了大幅的减产。

而且对于投资者来说,无论在国家还是全球层面,高度不确定的经济政策环境将会抑制机构投资者的股票投资行为,从而降低其持股偏好;没有人会愿意买一颗随时都会爆炸的炸弹。

并且对于国内的机构投资者来说更倾向于投资国内市场,他们的投资会受到各国的经济发展情况、资本市场发展程度、资本控制、负担成本等因素的影响,而且很多的投资者不愿意在自己不了解或者风险较大的地方进行投资,这是大环境给与的投资者喜好。

而就单个个股来说机构投资者更倾向于投资规模较大、股权集中度较低、增长较快、盈利水平较好的上市公司,并且在今年来,投资者的眼光也放在独角兽,和新兴市场,而这些市场上的公司也在反向的不断地提高自己的信息透明度,以供投资者们更好的选择。

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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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