美联储加息会压垮股市吗?企业开始担心俄罗斯问题

智芝全研究
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2月24日
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由于美联储几乎肯定会在3月份开始加息,市场预测人士迅速向投资者保证,历史表明,随着政策制定者开始实施货币政策紧缩周期,股市往往表现良好。

Ned Davis Research首席美国策略师埃德·克利索尔德(Ed Clissold)说,事实证明,当美联储迅速加息时,股市的短期表现并没有那么出色,因为它已经表明,它准备在控制美国通胀的斗争中这样做,美国通胀处于20世纪80年代初以来的最高峰。

NDR的高级定量分析师Clissold和Thanh Nguyen在2月9日的一份报告中详细描述了市场在“快”和“慢”周期中的表现差异。

他们发现,在最初加息后的一年里,标准普尔500指数在缓慢周期中平均上涨了10.5%,而在快速周期中平均下跌了2.7%(见下图)。

5在经济缓慢周期的第一年,涨幅中值为13.4%,而在经济快速周期的第一年,涨幅中值为2.4%。

在慢周期中,最大降幅中位数为11%,而在快周期中为12.1%。

一些美联储观察人士认为,加息速度将会更快,联邦基金期货交易商也越来越多地将政策制定者以升息50个基点(而非通常的25个基点)作为本轮周期的开始。

美国股市星期一因总统日假期休市。与此同时,在美国官员警告俄罗斯入侵威胁之际,美联储官员等投资者将继续关注通胀数据,同时密切关注乌克兰局势的发展。

俄罗斯和乌克兰之间的对峙已经给股市带来了数周的痛苦。

现在,企业开始把这个问题作为一个潜在风险提出。

过去几周,俄罗斯大幅扩大了在乌克兰附近的军事存在,引发了对入侵的担忧,并导致库存下降。

乌克兰相关的紧张情绪被认为是过去一周股市暴跌的部分原因,道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average DJIA)下跌1.9%,标准普尔500指数(S&P 500)下跌1.6%,纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite COMP)下跌1.2%。

除此之外,令人担忧的是,如果美国和其他国家对俄罗斯实施经济制裁,油价将飙升,这会破坏该商品的供需平衡。

同时意味着更高的通胀,这已经开始给消费者带来负担,更不用说让美联储走上一系列激进加息的道路。此外,更高的燃料成本将给一些公司的利润率带来压力。

现在,企业对这种情况的担忧开始公开出现。

RBC首席美国股票策略师洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)写道:“美国公司和美国股票投资界开始更加关注俄罗斯与乌克兰冲突。”

美国铝业公司(Alcoa)首席执行官罗伊•哈维:“冲突带来的潜在破坏,最终可能也会影响你现在看到的需求。这更多是一种间接影响,但也可能是一种结果。”

令人担忧的是,如果油价上涨导致消费者需求减少,那么企业对铝等金属的需求可能会低于目前的预期。

加州银行(Banc)首席执行官贾里德·沃尔夫(Jared Wolff)表示:“经济非常强劲。它的表现非常非常好。我的意思是,似乎没有人意识到乌克兰即将爆发战争,希望不会。但是,希望这种情况不会发生,也不会回到我们的经济中。”

经济需求下降可能会给贷款规模带来压力,这对加州银行(Banc of California)等以贷款为中心的银行来说是一个挑战。

花旗(C)首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser):“我们当然希望Omicron是这场大流行的最后一个破坏性阶段,但还有很多其他问题需要解决,无论是通货膨胀等宏观经济问题,还是与俄罗斯的紧张关系等地缘政治问题。”

随着1月份个人消费和支出(PCE)通胀数据的公布,周五将公布美联储青睐的价格压力数据。

密歇根大学(University of Michigan)的最后一份5年期消费者通胀预期报告也将于周五公布。

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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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