不能低估美联储犯错的能力,2022正在滑向悲壮的2008?

智芝全研究
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2月23日
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美股市场,中国市场,欧洲市场这几天都风声鹤唳,然而这些并非意外。

如果大家留意我的文章,就能够比较准确的跟随到从去年年底大涨,到年初大跌,再到现在QQQ创新低的整个市场转变的过程和分析。

在一月底的时候,其中一篇《美股千点大跌后反转,市场会继续反弹,还是大跌,应该如何应对?》更是直接指向面向当前复杂局面的处理。这篇文章中的系统应对策略至今依然有效。

这个周末和总统假日,俄罗斯与乌克兰的局势更是为系统应对策略提供了注脚。

重温当时的策略:

现在将新资金投入股市时要非常谨慎。行情清楚地告诉我们市场出了问题。我其实说了两个星期了,但目前看到的一切都没有让我改变此刻对市场短期的判断。

避免投机。最近很多科技股股和中概股都处于/接近1年新低。正如老生常谈,永远不要买入新低。等待股票市场稳定。现在就决定投资者的风险控制水平。做好准备总比强迫下做决定好。

考虑增持有防御型的,如Consumer Staple, healthcare和能源股票。考虑到乌克兰与俄罗斯的危机,如果通货膨胀真的持续了一段时间,很可能是地缘政治事件的影响导致油价继续上涨。

此外,能源公司能够支付稳定的股息(例如,XLE ETF的股息率为3.7%),因此,能源行业的持续时间比科技行业(例如,XLK收益率为0.7%)要短。医疗股和Consumer Staples都是防御性的板块。

即便是今天,科技股,尤其是小盘科技股,高PE的股票反弹虽然非常猛烈,但是只要今年联储加息,则基本面的问题还是要暴露出来的。

正如一句足球老话,“进攻可以赢得比赛,但防守可以赢得冠军”。虽然我认为格兰瑟姆是错的,但他的信息很好地提醒投资人,短期内保持谨慎的心态,风险规避(保本)是投资过程中被低估的一部分。

这个周末和总统假日,俄罗斯与乌克兰的局势更是为系统应对策略提供了注脚。前几天我在CFA 的宏观经济讨论会上与两位资深人士也探讨了目前的局势,有一点共识,就是2022年市场最糟糕的情况就是不少投资人尚未意识到,就是很可能在联储用力过猛的情况下,导致各种指标的快速降低,接近2008年市场的情况。然而这一个可能性目前看是存在的。这不得不让我们值得警惕。

“当大多数人都忘记并且没有注意时,历史总有重演的方式。“

下图将2007年10月11日的标普 500指数最高点与2022年1月5日的当前最高点进行了比较。

我在图表1到6中标记了每个转折点。图表几乎相同。

您会注意到标准普尔500指数从2008年1月3日开始的下一轮下跌。这与标准普尔500指数今天的位置相同。

不幸的是,标准普尔500指数的下跌并未以2008年1月23日和2008年3月17日的低点结束。

这只是一个开始。所以我特意提供了整个2008年的走势图,以防投资者们忘记了这段历程。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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