一文详解ESG的发展史

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12月27日
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一文详解ESG的发展史

 

为什么会有 ESG

1960-1970s基于投资行为反映投资者和社会公众的道德、伦理需求,资本开始在投资选择中开始强调劳工权益、种族及性别平等、商业道德、环境保护等问题。

1990s,部分投资(即社会责任投资前身)开始在决策中考量公司的ESG绩效表现。

1992年,联合国环境规划署在1992年里约热内卢的地球峰会上成立了金融倡议,希望金融机构能把环境、社会和治理因素纳入决策过程,发挥金融投资的力量促进可持续发展。

1997年,由美国非盈利环境经济组织(CERES)和联合国环境规划署(UNEP)共同发起,成立了全球报告倡议组织(GRI),系统地将可持续发展报告涵盖了ESG三部分。

2006年在金融倡议的支持下成立了联合国社会责任投资原(UN-PRI)。由此,环境、社会和治理因素成为衡量可持续发展的重要指标,ESG投资成为重要的投资策略。

20世纪六七十年代,随着西方国家人权运动、公众环保运动和反种族隔离运动的兴起,在资产管理行业催生了相应的投资理念,即应投资者和社会公众的需求,与这些运动所代表的价值观相一致,在投资选择中开始强调劳工权益、种族及性别平等、商业道德、环境保护等问题。

例如美国的帕斯全球基金(Pax World Funds, 1971),拒绝投资利用越南战争获利的公司,并强调劳工权益问题;英国的梅林生态基金(Merlin Ecology Fund, 1988),只投资于注重环境保护的公司。

一文详解ESG的发展史

 

20世纪九十年代,社会责任投资开始由道德层面转向投资策略层面,在投资决策中综合考量公司的ESG绩效表现,衡量ESG投资策略对投资风险和投资收益的影响。

联合国环境规划署在1992年里约热内卢的地球峰会上成立了金融倡议,希望金融机构能把环境、社会和治理因素纳入决策过程,发挥金融投资的力量促进可持续发展。

2006年在金融倡议的支持下成立了联合国社会责任投资原则。由此,环境、社会和治理因素成为衡量可持续发展的重要指标,ESG投资成为重要的投资策略。

1997年,由美国非盈利环境经济组织(CERES)和联合国环境规划署(UNEP)共同发起,成立了全球报告倡议组织(GRI),并分别于2000年、2002年、2006年和2013年发布了四版《可持续发展报告指南》,指南中提出的可持续发展报告编制标准,为信息披露提供相应的标准和内容建议,但不作为行业和评价准则的硬性要求。

在联合国责任投资原则组织(UN-PRI)的推动下,ESG在全球得到快速发展。首次提出ESG理念并推动全球践行至今的为联合国责任投资原则组织。

UN-PRI是由前联合国秘书长科菲-安南于2006年发起,并由联合国环境规划署金融倡议组织(UNEP-FI)和联合国全球契约组织(UN-GC)协作成立的一家联合国背书的非盈利组织。

UN-PRI提出的“责任投资原则(PRI)”将社会责任、公司治理与环境保护相结合,首次提出ESG理念和评价体系,旨在帮助投资者理解环境、社会责任和公司治理对投资价值的影响,鼓励各成员机构将ESG因素纳入公司经营中,以降低风险、提高投资价值并创造长期收益,最终实现全社会的可持续性发展。

ESG 时间线

1995年,荷兰正式推行“绿色基金计划”,为绿色项目的存款人和贷款人提供税收减免,从而引导个人或机构投资者投资绿色项目。

2003年,英国实施“社区投资税务减免”措施,通过向投资于社区发展金融机构的投资者提供税收减免,鼓励投资者向相对贫困地区进行投资。

2009年起,SEC要求上市公司呈交载有多项环境事宜数据的年度报告。

一文详解ESG的发展史

 

2010年澳大利亚要求养老基金的投资运营必须考虑ESG要素。

2012年《南非退休金法》将ESG因素分析纳入养老投资管理机构的受托责任。

2014年《巴西中央银行第4327号决议》通过,为金融机构确立ESG政策指南。

2014年《日本尽责管理守则》呼吁股东积极参与公司运营。

目前(2018),全球84家证券交易所都加入了联合国可持续交易所倡议组织(UNSSE)。

ESG 的现状

2019年,全球有超过2300家投资机构签署了UN PRI合作伙伴关系,管理的资产规模接近80万亿美元。

目前ESG在海外拥有庞大的参与群体。2019年,全球有超过2300家投资机构签署了UN PRI合作伙伴关系,管理的资产规模接近80万亿美元。

参与机构包括全球知名金融机构及养老基金等,如资产管理公司贝莱德、欧洲安联保险公司、对冲基金英仕曼、美国公共养老金加州公共雇员退休基金等。

ESG因素越来越多的被纳入到研究和投资决策体系中。

随着近几年ESG的快速发展,全球范围内众多机构都已将ESG因素纳入到自身的研究及投资决策体系中,而许多国家的证券交易所及监管机构也相继制定政策规定,要求上市公司自愿自主或者强制性披露ESG相关信息。

由于不同机构对ESG框架下包含的具体内容、“最佳实践”的考评存在差异,ESG评估方法目前全球没有统一标准。

目前国际上较流行的有MSCI的ESG评价体系和Thomson Reuters的ESG评价体系。

MSCI的ESG评价体系主要包含3大类和10项主题以及37项关键指标,侧重考察各指标对企业的影响时间和行业的影响程度。

MSCI公司每年基于全球5500多家上市公司,编制100多只ESG指数以满足市场需求。

相比之下,Thomson Reuters ESG评价体系除3大类10个主题外,还增加了对公司争议项的评分,两部分综合考察得到ESG评分,目前已涵盖了全球超过7000多家上市公司的得分数据。

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