“碳中和”大背景下,ESG基金如何一跃成为主流?

智芝全研究
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12月17日
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在国家提出“碳达峰”、“碳中和”目标的背景下,ESG投资愈发受到市场重视。

 

前面我们已经介绍了ESG是环境Environmental、社会Social和治理Governance三个英文首字母的缩写,用来衡量上市公司是否具备足够的社会责任感。

美国共同基金(类似于国内公募基金)过往业绩数据显示,当上市公司面对自身或者市场系统性危机时,有足够社会责任的公司往往能更好抵御信任危机,这反映在股票长期回报上则更加稳定、能具备战胜市场的可能。

由于这类公司都具备可持续性发展的特点,所以美国就把投资此类企业的共同基金叫做ESG基金。

回顾国内ESG基金的发展,在上市公司ESG信息披露质量提高和机构投资者的积极推动的背景下,国内ESG投资快速发展。

2014年以来,国内主动披露ESG信息的上市公司数量稳步提升,相应的,国内ESG基金也呈现出快速发展的势头。

截至2021年12月,国内泛ESG基金(包括股票和债券基金)总规模超过2200亿元,相比2013年增长逾4倍。

从过去一年(截至2021年三季度)新发ESG基金的细分类别来看,不难发现,随着ESG投资的快速发展,ESG基金也呈现出了符合国家战略和基金行业规律的新趋势。

从投资方式看,过去一年新发基金中近40%为主动型基金,超60%为指数型基金。

存量上,主动型ESG基金的数量、规模仍占绝对优势;增量上,指数型ESG基金增速大幅提升。

从投资类别看,新发基金呈现“二八分布”,近20%为全面E、S、G的ESG主题基金,近80%为环境保护类基金。

“双碳”目标提出后,多只低碳经济主题基金(尤其是ETF)加速发行。

ESG主动投资方面,基金规模和投资收益好于被动投资。

目前,国内ESG主动型股票基金总规模达1900多亿元。2014年至2021年,ESG主动基金资产规模加权年化回报率约为23.9%,比ESG被动基金年均高出9%,取得明显的超额收益。

ESG被动投资方面,借助于大数据挖掘等新时期技术,国内ESG投资正处于爆发的前夜。

国内ESG指数编制和发布工作进展很快,ESG指数基金在2021年出现爆发式增长。

这些早期ESG主题基金大多缺乏明确的主题定义、筛选标准和投资比例,且基本未能使用ESG评价和量化指标将ESG筛选、ESG整合等通行的ESG投资策略纳入投资分析和投资组合构建决策中。

国内以ESG命名的基金

从长期收益率情况来看,国内ESG基金近1年收益率均优于沪深300和中证500收益率。

由此看国内ESG基金的表现不错,其优异的长期财务回报水平也符合市场对ESG投资的定位——ESG投资具有长期价值投资的逻辑。

实际上,ESG基金本身无法创造ESG价值,只能通过被投资产(上市公司)的实践,间接获得ESG效益。

较之欧美,国内ESG缺乏相对统一并符合市场特点的ESG评价标准和体系,上市公司披露的ESG信息在数量、质量等方面与国际成熟市场相比存在较大差距。

在2021中国国际服务贸易交易会中国国际金融年度论坛上,《ESG基金:国际实践与中国体系构建》报告首次亮相,发布了业内首个ESG基金评价体系,该报告由中国金融学会绿色金融专业委员会、腾讯金融研究院等机构联合研究撰写。

报告统计显示,相比普通基金,ESG基金在收益方面具有优势。综合看,ESG投资在国内处于起步阶段,未来相关投资具有较高的潜力。

 

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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