【大师访谈】Ben Cook


2021年11月16日
·
201浏览
·
0喜欢
·
0评论

观看完整视频请移步https://www.gurufocus.cn/video/581

主讲介绍

本·库克(Ben Cook)是BP Capital Fund Advisors LLC的投资组合经理和投资委员会成员,该公司是轩尼诗BP基金的副顾问。他自2017年起管理轩尼诗BP中游基金,自2019年起管理轩尼诗BP能源基金。

在加入BP资本之前,库克作为Mariner投资集团、A.G. Hill Partners和Opsis资本管理公司的投资组合经理,在卡尔森资本担任高级分析师,并在Raymond James担任股票研究分析师,在石油和天然气市场上投资多年。

库克获得了约翰霍普金斯大学的经济学学士学位和德克萨斯大学奥斯汀分校的金融MBA学位。他是CFA持证人和特许金融分析师协会的成员。

讲座概览

库克在演讲中首先简要介绍了公司的历史及其与T. Boone Pickens的渊源。他继续解释说,由于公司的团队在私营和公共能源市场都有丰富的经验,所以公司对能源的关注是独一无二的。英国石油公司目前的规模使其能够灵活地对市场条件的变化做出快速反应。

该公司的策略是在基本面分析的基础上采取长线方法,建立一个由大约40个头寸组成的投资组合,并进行积极管理。它目前的可投资范围涵盖了传统和可再生能源价值链,并包括了能源终端用户。

库克认为未来能源需求将继续上升,但主要燃料结构将转向可再生燃料和天然气。这种需求的上升将由全球人口增长和世界经济增长推动。据预测,可再生能源的使用量将以最快的速度增长,而煤炭的使用量在未来十年可能会下降。

库克认为,随着燃料结构的转变,能源需求将受到多种因素的驱动,这使得投资过程更加复杂。在许多情况下,可再生能源公司有强劲的增长,但其估值根本不允许进行安全投资。

库克的基金将终端用户纳入可投资范围,使团队能够扩大其潜在的投资标的,并进一步利用其知识库。库克继续解释说,他们把不同的终端用户归为几个类别。他把中国打击煤炭的影响作为一个相对成本受益者的例子来强调这些类别之一。

之后,库克将公司的投资过程逐步分解,以显示他们如何专注于基本面,在低风险水平上寻求良好的回报。该团队使用他们在能源转型战略中发现的几个主题在投资初期进行指导。一旦确定了潜在的投资,该团队就进入了评估和实施步骤。投资的最后一个步骤是监测和评估投资,以做出任何需要的调整或保持他们的卖出纪律。

股票举例

库克随后举了几个例子来强调他们的策略可以找到的投资类型。他展示的第一家公司是Comstock Resources Inc. 康斯托克能源(NYSE:CRK) 。他解释说,不断增长的全球天然气需求和该公司的运营位置使其具有强大的优势。随着价格变现的改善,他认为该公司将能够产生多余的自由现金流。

库克用来作为例子的第二家公司是Freeport-McMoRan Inc.麦克莫兰铜金(NYSE:FCX) 。该公司提供的金属对可再生能源的扩张和电动机动车的广泛增长至关重要。总体而言,由于缺乏短期的产能解决方案,铜的定价更加透明,这使得它比其他能源投资更具可预测性。

问答环节

库克在分享后回答的第一个问题是:你在可再生能源领域最喜欢的投资是?

他认为风能和太阳能将是推动可再生能源应用的两个主要角色,并将成为“未来的能源”。

他解释说,在前文所述的过程指导下,太阳能生产商和制造风能部件的公司都被发现是潜在的好投资。材料生产商也是可再生能源领域扩张的关键,随着可再生能源市场份额的增加,可能会有一些可靠的投资出现。

另一个问题是:你对深水钻井有何看法?简而言之,该团队一直关注传统能源领域的各个方面,以保持最新的知识。

他继续说,他们在全球范围内看到了深水钻探的小范围成功。总的来说,他认为,由于目前的市场状态,许多公司已经暂缓了勘探,以减少其波动风险。随着这些公司开始恢复到他们通常的模式,他们可能会重新开始勘探,像深水钻探这样的事情可能会证明对投资者有利可图。


 


本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
❤喜欢收藏