缺芯潮下,特斯拉为什么不缺芯

智芝全研究
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11月02日
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2021年,缺芯问题依然折磨得车企生不如死。

 

研究机构AutoForecast Solutions数据显示,截至今年9月26日,缺芯造成全球汽车市场累计减产量达到893.4万辆,中国市场累计减产181.4万辆,占总量的20.3%。

 

受大环境影响,国内诸多车型出现停产缺货现象——车企造不出来、4S店是一车难求,一些车企甚至出现了高价买库存芯片、交付缺少部分零部件的车型的现象,在国内的大小行业活动和高管采访中,车企老板们面对销量下滑的问题,也全部将锅甩在了缺芯上面。

 

不管大小、新老车企,缺芯已然成了销量下滑、业绩不佳的遮羞布。

 

但仔细观察市场,在缺芯的大势之下每个企业受到的影响其实各不相同,特斯拉在缺芯严重的第三季度销量大增至了73%,Model Y更是以3.3万台的销量成为SUV市场销量第一名,把连续坐榜99个月的哈弗H6都落下了马。

 

分析人士指出,整体毛利率的提升主要来自于汽车销售毛利率的提升,规模效应和特斯拉上海工厂的出货量占比提升是此次盈利超预期的关键。特斯拉今年三季度在全球共交付24.13万辆,2020年三季度交付量为13.93万辆,同比增长73%。乘联会数据显示,特斯拉上海工厂今年三季度共交付13.3万辆,占特斯拉交付数量的55.3%,特斯拉更是将上海工厂低产业链成本的优势发挥到极致。公开资料显示,目前公司总产能为105万辆/年,三季度的交付量接近满产。三季报显示,特斯拉前三季度在中国区营收为90.15亿美元,约占特斯拉全球收入的25%;第三季度在中国市场收入31.13亿美元,同比大增78.5%,已是仅次于美国的第二大市场。

 

此外,还有一点不可忽视的是,特斯拉能够实现连续季度盈利,出售碳排放积分帮了大忙。根据三季报,特斯拉向竞争对手出售碳排放积分获得收入达到3.97亿美元,占特斯拉汽车总收入的5%。路透社分析认为,如果没有出售碳排放积分的收入,三季度特斯拉或将无法实现盈利。今年以来,特斯拉出售碳积分已经累计获益11.8亿美元,占总收入的7%。2018年特斯拉依靠出售碳积分赚取了4.19亿美元,2019年上升至5.93亿美元。

 

尽管出售碳积分的收入不断增长,但这并不是一门长久的生意。罗斯基金合伙人(Roth Capital Partners)分析师克雷格·欧文(Craig Irwin)在一份报告中警告说,对手在疯狂地追赶,特斯拉的领先优势可能很快会缩小。在他看来,特斯拉的估值过高,“到2024年底,道路上将有400多种电动车型,真正的竞争将对特斯拉产生影响”。

 

摩根士丹利首席分析师Adam Jonas在近期的一份研究报告中也指出,“特斯拉三季度交付量不是重点。重点在于特斯拉如何找到足够的芯片造车?”这背后体现的是其强大的垂直整合能力以及自研芯片等技术实力。其报告认为,特斯拉能够确保供应共有四大原因。

 

第一,特斯拉拥有强大的垂直整合能力。

 

报告指出,特斯拉可能是全球垂直整合程度最高的OEM厂商,因此特斯拉能够更早地了解到供应链的情况,并采用多家供应商保证供应。与此同时,特斯拉的售价透明,任何消费者提车的价格都是一样的,不会有渠道溢价。

 

事实确实如此,早在今年一季度,特斯拉在面临停产之时,就已经开始研发替代MCU芯片和固件,并且最终解决MCU芯片短缺问题。

 

第二,特斯拉拥有自研芯片的能力。

 

特斯拉最知名的自研芯片就是其自动驾驶芯片,其单颗芯片AI算力能够达到36TOPS,每辆特斯拉都配备两颗芯片。正是这两颗自动驾驶芯片,让特斯拉的L2级自动驾驶功能长期都是行业标杆。

 

报告指出,特斯拉将最新一代的处理器应用于车辆,能够在其供应链中建立强大的通信联系。

 

因此,在面对芯片短缺时,特斯拉能够快速响应,芯片团队有能力自研或者寻求替代芯片。而在汽车行业内,大多数企业都不具备自研芯片能力,一旦出现芯片短缺,只能寻求供应商协助,车企自身没有任何替代方案。

 

第三,特斯拉拥有很强的谈判能力。

 

摩根士丹利的研究人员在向零部件供应商调查了解时发现,特斯拉拥有相比其他车企更雄心勃勃的企业文化。与此同时,特斯拉加速开发内源技术,让众多供应商保持警觉。

 

在面对行业内普遍芯片短缺现状,特斯拉的谈判能力在一定程度上能够确保优先供应。

 

第四,特斯拉的规模还不算巨大,但供应商看好特斯拉的发展。

 

报告指出,相对于传统车企巨头来说,特斯拉的规模相对较小,同时购买人群相对较小,因此受芯片短缺影响并不明显。与此同时,众多供应商看好特斯拉的发展。即便特斯拉现在年产规模并不大,但供应商认为未来几年内特斯拉将成为一个“大客户”。

 

如果几年后特斯拉每年产量能够达到现在的几倍,现在于特斯拉维系好关系,未来才能够持续稳定得到特斯拉的订单,更有长远价值。

 

马斯克曾透露,特斯拉旗下差不多有超过十个初创公司,还有内部应用程序团队,他们负责建立让公司高效运营的核心技术。此外还有自主驾驶初创团队、电脑芯片初创团队、电池初创团队等。

 

与此同时,特斯拉正全力开拓产能。尽管特斯拉去年只生产了50万辆汽车,但马斯克表示,在可预见的未来,该公司的汽车产量将以每年50%的速度增长,原因是中国工厂产能扩大,其德国工厂投产,以及其位于得克萨斯州的工厂开始生产Cybertruck和Model Y SUV,最终还将生产电动卡车。公开信息显示,目前上海超级工厂Model 3的产能已经增加至每年25万辆,美国加州弗里蒙特工厂的产能则增加至每年59万辆,德国柏林工厂预计在2021年投产。

 

进一步押注中国也是特斯拉的重要战略。10月25日,特斯拉宣布,上海研发创新中心和上海超级工厂数据中心均建设落成,并于近期投入使用。这意味着特斯拉不仅在华实现了本土化生产,更进一步。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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