查理芒格教你如何克服投资中的内心偏见

9月01日
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无论人们对查理·芒格持何种观点,在我看来,每个人都应该学习他这么多年来的投资箴言。这可以帮助你克服自己投资时那只“管不住的手”,没有任何大师就“内心偏见”对投资决策的影响提供了如此多宝贵的建议。

投资者最大的敌人是他们自己。即使您认为自己已经对市场了如指掌,也需要用一生来克服这个“敌人”。尤其是在享受成功和利润一段时间后,人们很容易就会回归到旧习惯中去。克服人性弱点的关键是要保持谦虚和不断学习,而芒格通过不断回顾过去的错误来克服这一弱点。他在2020年加州理工学院杰出校友奖的采访中表示:

“我一生都在努力克服自己的‘内心偏见’:A.) 我对自己的错误嗤之以鼻;B.) 我尽量保持简单和基本的想法。我喜欢工程概念上的安全边际(因为工程上的安全边际非常之大)。我是一个不断践行“破而又立”的思考者。我只是尽量避免变得愚蠢。此外,我有一种处理繁杂问题的方法——把它们放到一个名叫“太难了”的问题堆里,然后就不要去管了。我是不会在这堆问题里去寻求成功的。”

正如芒格指出的那样,避免内心偏见的第一种方法是分析自己的错误。当然,这说起来容易做起来难。人们需要高水平的情商才能开始复盘,并询问自己“出了什么问题?”,以及“之后是否可以做得更好?”。学会不带情绪的客观分析对此大有裨益。尽管没有完美的策略能让人做到绝对客观,但您可以询问身边人的看法,或列个表自己逐一审视。

第二种方法就是让事情简单化,这是一个非常直接的做法。许多投资者过度思考并把问题复杂化了,这可能导致错误的决策,并成为确认偏误(指无论事实,偏好支持自己想法的倾向。)等内心偏见的重灾区。

这个概念最好还是举例说明一下。假设有人在投资杂志上读到了一个很好的投资机会,比如加拿大的稀土金属或金矿。这篇文章阐述了这家公司的吸引力,以及为什么投资者应该从中分一杯羹。

在阅读这篇文章时,人们可能会“害怕错过”这样一个投资机会。如果阅读这篇文章后,投资者开始尝试自己对该投资机会进行研究时,确认偏误就会开始蔓延。投资者可能会开始寻找信息,进一步证实该股票是一个很好的机会。一个人研究这个投资机会的时间越多,就越有可能购入该股票;这并不是因为这个机会真的很好,而只是证明他在研究上花费的时间物有所值,或者,他已经被确认偏误掌控,完全说服了自己这是个很好的投资机会。

难怪芒格会建议大家“把困难问题扔到问题堆里,别去碰它”。这意味着人们永远不必担心自己不理解的事情,这会从根源上掐断某些偏见潜入思维的可能。如果偏见没有机会蔓延,就没有必要控制它,就再也不会犯下这些错误了。

根据价值大师网的数据显示,2021年二季度查理·芒格没有对仓位进行调整,目前仍持有五只股票,前三个仓位一共占总仓位的95%以上,分别是美国银行、富国银行和阿里巴巴。

*本文作者/译者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划;本文内容不构成投资建议,不具有任何指导作用。文中图片除非有标注外,均来源于网络;如若侵权,请联络删除。

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