投资中的六种公司类型,哪种更适合你?

8月12日
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投资中的六种公司类型,哪种更适合你?

 

彼得·林奇在《彼得·林奇的成功投资》书中列出了六类公司,包括:

缓慢增长型公司、稳定增长型公司、快速增长型公司、周期型公司、困境反转型公司 及隐蔽资产型公司。

缓慢增长型、稳定增长型和快速增长型是根据10年扣除非经常性损益后每股收益增长率的高低进行划分的。一般来说,困境反转型和隐蔽资产型属于股票价格低于资产价值的低估值公司。需要注意的是,同一家公司在不同的时期可能属于不同的公司类型。

在本文中,我们将梳理各种公司类型的特点,以及对应的公司有哪些,看看投资那种公司类型最适合你。

a. 缓慢增长型公司

通常是规模巨大且历史悠久的公司,公司的增长速度要比国民生产总值稍快一些,但很少超过10%。投资此类公司一般是为了获得稳定的股息。

缓慢增长型公司,来源:价值大师网

以上是在沪深股和美股中,使用全能筛选器筛选出的,近十年每股收益增长符合缓慢增长型公司要求的,且股息率在1%以上的公司。此类公司往往盈利能力非常强,在各自的行业里处在龙头位置。虽然可能没有听过这些公司的名字,但生活中多多少少会用到这些公司的产品,比如福耀玻璃和英特尔等等。

这类公司往往长期风险非常低,基本面也非常稳定。也正因如此,往往股价不会剧烈波动。如果您对风险厌恶度极高,不能较大承受损失,您可以在估值合适时买入此类公司并长期持有,通过吃稳定的股东红利来获取收益。

b. 稳定增长型公司

这类公司通常也是规模较大的公司,亦被称为“大笨象型公司”;这些公司利润增长率为10% - 12%。投资此类公司时,合适的买入时间和合理的买入价格非常重要。通常情况下,在买入稳定增长型公司股票后,往往需要忽略掉短期噪音并长期持有。

稳定增长型公司,来源:价值大师网

以上是使用全能筛选器·“大笨象组合”大师方案筛选出的稳定增长型公司。这类公司基本都是我们耳熟能详的企业。比如格力电器、苹果等等,这些公司虽然过了快速增长阶段,但业务仍在扩张,因此净利润也以不慢的速度向上爬升。

这类公司由于盈利稳定且发展迅速,因此股价非常容易处在高估的状态。一旦买入此类公司的一段时间内,股价迅速上涨30% - 50%,就需要对公司重新进行评估,看看他们的发展速度能否支撑住当前较高的股价,决定应该出手还是继续持有。

c. 快速增长型公司

快速增长型公司往往规模较小但成长性极强,每年收益增长率为20% - 35%。这些高风险、高回报的股票尽管有成为“大牛股”的可能性,但也有迅速贬值的风险。此类公司有的是一些新兴产业上市不久的小公司,前途无量且受资本市场热捧;抑或是行业龙头但仍处于强力扩张时期。

快速成长型公司,来源:价值大师网

以上是使用全能筛选器·“快速成长组合”大师方案筛选出的快速成长型公司。

需要注意的是,此类公司一旦增长速度稍有放缓,股价就很可能就处在危险边缘。比如顺丰控股就是一个例子,在高速成长阶段遇到了疫情的黑天鹅事件,当主动汇报转盈为亏的业绩后,股价一泻千里。

因此当选择此类快速增长型公司时,务必要寻找那些资产负债表良好,且有实实在在丰厚利润的公司。切勿盲目跟风,忽略了对基本面的要求,大大增加投资的风险性。

投资此类公司的诀窍,是弄清楚快速增长的结束时间,以及为快速增长所付出的合理买入价格。好在合适的价格入手,并在增长速度放缓前获利出局。

d. 周期型公司

周期型公司的股票从风险角度考量并不是十分安全,时机选择往往是投资周期型公司股票的关键。投资者必须能够发现公司业务衰退或者繁荣的早期迹象,才能提前在股价上涨或下跌前交易套利。但作为投资者预测市场周期是非常难得;即便是经济学家也无法准确判断出当前市场是处在在周期的哪一个阶段,没有一个确定的结果。

汽车公司、钢铁公司以及化学公司等都是常见的周期型公司。这类公司往往会收到经济环境和政策的影响。因此,除非对此类行业有非常深入的了解,不建议投资此类公司。但您或许可以通过行业席勒市盈率和行业内部交易汇总来看出蛛丝马迹。欢迎访问价值大师网查看对应功能。

e. 困境反转型公司

困境反转型公司是由于暂时的困难导致股票大幅下跌,但随着经营的改善,股票很可能逆势回头的公司。当然,处于困境中的公司也存在不能反转的情况,股价可能会继续下跌。可是一旦反转就能够获取相当可观的收益。

最近的AMC,和本世纪初的怪兽饮料,都是在业务上遭遇了很大的困境,在管理层迅速做出调整后,公司得以继续存活,甚至导致股价或盈利一飞冲天。

投资此类公司往往也需要投资者对公司的运营和业务有较深的了解,才能准确判断反转的可能性。并且还需要拿得住,才不会像万达一样,清仓AMC在黎明前。

f. 隐蔽资产型公司

隐蔽资产型公司是指任何一家拥有你注意到了而投资大众却没有注意到的,价值非同一般的资产的公司。

需要注意的是这里的隐蔽资产可以是各式各样的。举一个通俗的例子,一家公司有一块地皮,标价和周围的地皮相差无几,但只有你注意到地皮下面全是黄金,这块地就属于一个隐蔽资产,向大众展现出的价值要远低于其实际的资产价值。因此你就可以用正常价格把这家公司买下,那座金矿自然也归你所有。

虽然各行各业中都存在隐蔽资产型公司,但此类公司需要耐心地等待市场来发现,投资者也需要耐心地在市场中寻找这一类公司。

总结

从成长速度来看,快速增长型公司每年盈余成长超过 20%,而稳定增长型每年成长率超过 10%。缓慢增长型公司每年成长率是个位数,周期型公司的盈余有周期变化。困境反转型公司则是有可能停止赔钱、开始产生盈余的公司。

从回报来看,快速增长型、困境反转型和隐蔽资产型是最容易出现翻倍牛股的类型,但同时风险也相对较高。不少价值投资者会选择缓慢增长型和稳定增长型公司,获取可以掌控的收益。

您可以使用价值大师网·全能筛选器找出此类公司。

您最喜欢研究哪一类公司?您投资最多的公司类型是哪一类?欢迎留言分享!


 

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