中签率100%!精选层转板,针对注册制新股又一大套利杀器

智芝全研究
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2021年07月09日
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还有几个月创业板注册制实行一年了,对于市场打新族来说,由于这几年规则改变,注册制新股发行速度比主板新股快得多,打新市场赚钱效应高涨。导致持股打新人越来越多,中签率越来越低。如此持续赚钱效应,围绕新股套利资金也越来越多。近年注册制新股衍生出融券做空,注册制新股上市总是高溢价大涨往往会成为融券做空资金套利目标。同时优质主板新股也受整体赚钱效应影响,大资金利用通道隔夜抢筹一些优质的新股一字板。东鹏饮料便是一经典案例。

 

除了这些,还有一种针对新股套利的地方,常常被人忽视。那就是新三板转版上市。今年上半年245家上市企业中,就有63家是新三板转版上市的。新三板本身具有高门槛高风险,流动性往往非常不好。一旦转板上市,比如创业板科创板或是主板,都会面临跨市场后,由于两个市场流动性差异,产生巨大流动性溢价。这也就是A+H股中往往A股相对H股永远有着高溢价,原理是一样的。在今年新三板转版上市主板的,有一家叫顺控发展,上市后走成今年最大的妖股,新股开板后连续15个非一字涨停创造A股历史记录。这样的现象一是本身具有流动性溢价,二是赶上碳中和时代风口。

 

相信这样的巨大溢价,促使一些资金便开始针对转板上市进行套利,在新三板买进,等待转板上市。如此就好像你申购新股100%中签率,对于普通股民来讲看到中签就好像中了彩票一样。但是风险也是存在的,新三板之所以门槛高因为风险也大,一些专业机构对这种套利都不一定有把握。然而今年7月底,新三板精选层开始可以申请转板上市了。一些精选层基本面优质股将这种博弈转板上市套利风险降低。精选层优质股无论从价值投资角度上,还是转板套利投机上,都是不二之选。

 

01精选层转板上市条件

 

精选层转板上市意见稿是去年年底上市,由于精选层首批刚刚出炉不久,根据条件需要在精选层挂牌满一年后才可以申请。所以精选层转板需等到2021年7月底。漫长时间下,加上多数人对新三板不了解,估计早就把这事遗忘了。

 

其主要条件有:

1、连续精选层挂牌一年以上,且不存在应被剔除精选层情形。

2、股东实控人等3年内不存在证监会行政处罚。不存在近一年内被股转公司公开谴责。

3、股本总额不低于三千万。

4、股东不少于1000人。

5、公众持股比例达到转板公司股份总数25%以上,总股本超过4亿元的需要达到10%以上。

6、转板上市决议公告日前连续60交易日累计成交量不得低于1000万股。

7、市值以及财务标准符合注册(科创板或创业板)办法规定标准。

8、符合规定其他转板上市条件。

 

目前精选层总共56家,选中转板概率极高。其中比较符合条件的有,观典防务、球冠电缆、连城数控、富士达、翰博高新、艾融软件、永顺生物等。这里最大门槛就是公告前60日累计成交量不得低于1000万股,那么流动性最好的那几只概率就更大了。除此之外新三板市场税收都很高,转板后所得税有20%吧。不过对于一些基金来讲完全可以将这种税分摊给基民。可以预见会有大量资金聚焦精选层。

 

02贝特瑞具有最大认知差

 

精选层中标杆的两只明星白马股,一个是锂电负极龙头贝特瑞,一个是隆基股东增持的光伏单晶炉龙头连城数控。为什么要说贝特瑞具认知差呢?连城数控等符合转板条件的可以转板都是大家共识,没有太多强烈认知差。而多数人会认为贝特瑞尽管极为优质但是不符合分拆上市规定,所以不能转板。然而仔细研究所谓分拆上市规定,贝特瑞是可以符合转板条件的。

 

《上市公司分拆子公司境内上市若干规定》中,其范围是指子公司在境内市场首次公开发行股票上市或实现重组上市行为。而转板编制说明中也称不涉及股票公开发行,仅需进行上市审核。所以贝特瑞可以转板,而且精选层转板可以成为不符合分拆上市规则的企业,上主板一条迂回路径。

 

03行业龙头市值不及龙二三分之一

 

既然我们把目光聚焦在精选层认知差最大的贝特瑞,不妨看看贝特瑞目前估值如何。首先从市场占有率来说贝特瑞是国内负极材料寡头之一,另一家是璞泰来。贝特瑞是在天然石墨一家独大,而璞泰来则是人造石墨。从财报上看天然石墨毛利高于人造石墨,然而人造石墨需求较大。人造石墨毛利会随石油价格上升而下降。贝特瑞在负极材料市场占有率远高于璞泰来。目前璞泰来市值超千亿,而贝特瑞作为行业龙头市值仅三百多亿。不排除跨市场有流动性溢价,总之目前市值是严重低估了的。

 

其次在人造石墨和天然石墨之争中,贝特瑞已经升级到硅基负极技术,颠覆传统石墨负极。

 

硅基负极首次引起市场关注,是去年特斯拉电池日公布未来特斯拉电池涉及到所用的负极材料。然而大家以为这种新型材料即将开始迎来发展的时候,贝特瑞早在2013年就开始量产出货了。就在蔚来、小米自研电池上都开始设计要用上硅基负极时候,特斯拉去年年底已经全面换上了贝特瑞的硅基负极材料。以蔚来年初的宣传中,硅基负极是传统石墨负极比容量的十倍。且安全性好于石墨材料。这样蔚来电池可续航1000km以上。贝特瑞在硅基负极技术上遥遥领先同行。

 

总结:当前针对当下新股注册制套利交易层出不穷,精选层转板机会可以预见其中利润是巨大的。精选层明星股贝特瑞和连城数控,一个受益锂电行业,一个受益光伏行业,都是新能源时代佼佼者。所谓套利机会,也是时代的趋势的产物。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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