滴滴下架,中概股到底是“价值陷阱”还是“价值馅饼”?

7月08日
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上市的很“低调”的滴滴出行,这两天着实是捅了马蜂窝。

滴滴出行6月10日向美国证监会提交了IPO申请,6月30日就成功上市,仅仅花了20天。上市时,滴滴甚至连钟都没敲,很多员工还是通过迟来的公司内部邮件得知上市消息的。

滴滴“火速上市”之后,国家的审查也“火速到位”。

7月2日,国家网信办发布公告称,将对“滴滴出行”实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作,防范风险扩大,审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。滴滴方面表示将积极配合网络安全审查。7月4日,国家网信办通报,根据举报,经检验核实,“滴滴出行”APP存在严重违法违规收集使用个人信息问题。 根据《中华人民共和国网络安全法》规定,通知应用商店下架“滴滴出行”APP。

而此时适逢美国独立日假期,美股周一休市一天,这突如其来的审查打了诸多投资人一个措手不及。周二开盘时,滴滴跳空低开20%,周三则跌超5%。

一时间,无论国内国外,关于滴滴出行App下架,背后原因究竟为何的各种论调甚嚣尘上,各路媒体,自媒体从滴滴的股东结构,高管构成,到从网信办公布的“严重违法违规收集使用个人信息”中抽丝剥茧,分析到最后,无非一个结论:更强,更全面的监管要来了。

7月6日,中共中央办公厅、国务院办公厅公开发布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,明确加强中概股监管,做好中概股公司风险及突发情况应对。这一《意见》很快被解读为“中国可能将会限制科技,数据型公司赴美上市”,这和今年三月美国证券交易委员会(SEC)的《外国公司问责法案》最终修正案正交相辉映。该法案要求,如果外国公司连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)的审计,将被禁止在美国任何交易所上市。

周三美股开盘时,中概股普遍下跌,阿里巴巴去年10月以来股价已经从300美元跌至当前的200美元左右,拼多多股价则从今年3月的200美元跌至当前的119美元,百度从今年2月的229美元跌至当前的182美元。一时间,投资者悲观情绪四起,对中概股纷纷避而远之。

不可否认,自今年年初国家开始严打互联网领域反垄断以来,监管的不确定性陡增,近日,市场监管总局对互联网领域二十二起违法实施经营者集中案件立案调查,案件均违反了《中华人民共和国反垄断法》,构成违法实施经营者集中,涉案企业分别被处以50万元人民币罚款,包括阿里、腾讯、滴滴、苏宁易购等。这二十二条中,滴滴下属子公司就占了八条,而阿里和腾讯合占十一条。

在此背景下,对中概股“不信任”“不了解”的在美投资者,抛售也属正常。“不信任”自瑞幸点燃火药桶以来,已经是一个绕不开的话题,而“不了解”则一来自地理隔离,二来自制度差异。此前,在美教育股就因监管疯狂下跌。

截至2021年一季度,投资大师们持有中概股的人数仍然较多,而大师们的2021年二季报也即将发布,面对收严的监管和下跌的股价,大师们是会将中概股视为“价值陷阱”还是“价值馅饼”呢?


 

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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